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貨幣政策繼續轉松下鋼市會如何表現？
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中國人民銀行決定，從2012年2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，此次調整后，我國大型金融機構存款準備金率為20.5%，中小型金融機構存款準備金率為17%，這是自2…
中國人民銀行決定，從2012年2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，此次調整后，我國大型金融機構存款準備金率為20.5%，中小型金融機構存款準備金率為17%，這是自2011年12月5日三年來首次下調存款類金融機構人民幣存款準備金率后第二次調整，也是2012年年內首次下調準備金。
原本較冷清的周末夜晚，QQ、短信甚至電話聲再次響起，利好還是利空，后面鋼市會怎樣？商家各說己見，本人回看2006年以來歷次貨幣政策調整，總結得出如下結論：
一、貨幣政策步入轉松周期。2010年12月5日的準備金下調，或許你還對政策保持猶豫，但是2月17的繼續下調則說明上層建筑對經濟發展的擔心；回看上一輪貨幣政策周期，我們可以把2006年4月28日到2008年的12月25日定義為一個漲跌周期，其中上漲時段是2006年4月28日到2008年6月7日共26個月，中小金融機構準備金率從7.5%上調17.5%，上調20次累計上調10%，貸款利率從5.58%上調到7.47%，上調8次累計上調1.89%；受2008年美債危機影響，中國貨幣政策3個月之后快速轉松，且轉松周期為2008年9月16日到12月25日共3個半月，其中中小金融機構準備金率從17.5%下調13.5%，下調4次累計下調4%，接近此輪漲幅的2/5，貸款利率從7.47%下調到5.31%，下調5次累計下調2.16%，為此輪漲的8/7。
再看看我們本輪周期，其中上漲時段是2010年1月18日到2011年7月7日共18個月，周期接近上輪的2/3，中小金融機構準備金率從13.5%上調18%，上調12次累計上調4.5%，幅度接近一半，貸款利率從5.531%上調到6.56%，上調5次累計上調1.25%，接近上輪2/3,考慮到上輪美債危機的未見性，政府政策轉松快于本次歐債危機影響，本輪時隔5個月之后的2011年的12月5日下調準備金率，下調速度慢兩個月，如果在歐債危機沒有很好解決的情況下，按照上一輪從寬松對應從緊的幅度，以及本輪政策的偏慢性，那本輪下調幅度理論上為準備金至少下調2%，利率下調1.25%以上，下調周期為半年以上，那本次下調準備金或將代表貨幣政策正式進入從松周期。
二、貨幣政策轉松對鋼市影響，鋼市流通則需要大量資金支持，而銀行利率等變動無疑大大影響運營成本，進而影響市場心態，改變鋼市走勢。本人按照上輪貨幣政策轉松過程中鋼市變化，推想本次貨幣政策轉松中鋼市可能的變化。1、上輪2008年9月16日下調利率后鋼市繼續下滑，但一個月后10月中旬表現為工業板材殺跌建材則轉向穩定（上海二級螺紋盤整3400元/噸，板材從3220元跌到2880跌幅近10%），而2個月后的11月16日啟動上行；2、上輪連續2次準備金下調后1個月鋼價上行；上輪上漲周期為2008年11月中旬到2009年的1月下旬，時間2個半月，建材漲幅10%,板材超過20%。
再看看對本輪貨幣政策的可能影響，考慮到當前政策偏慢于上一輪，1、市場表現也將偏小于上輪，準備金下調后的兩個月建材仍下跌5%（或者200元）板材則相對穩定，考慮到啟動周期是原來的3/2，那本輪上行啟動或將在3月上旬，且上漲周期為3個半月；2、上輪繼續下跌的反彈幅度大，那后期建材漲幅或將大于板材。
原本較冷清的周末夜晚，QQ、短信甚至電話聲再次響起，利好還是利空，后面鋼市會怎樣？商家各說己見，本人回看2006年以來歷次貨幣政策調整，總結得出如下結論：
一、貨幣政策步入轉松周期。2010年12月5日的準備金下調，或許你還對政策保持猶豫，但是2月17的繼續下調則說明上層建筑對經濟發展的擔心；回看上一輪貨幣政策周期，我們可以把2006年4月28日到2008年的12月25日定義為一個漲跌周期，其中上漲時段是2006年4月28日到2008年6月7日共26個月，中小金融機構準備金率從7.5%上調17.5%，上調20次累計上調10%，貸款利率從5.58%上調到7.47%，上調8次累計上調1.89%；受2008年美債危機影響，中國貨幣政策3個月之后快速轉松，且轉松周期為2008年9月16日到12月25日共3個半月，其中中小金融機構準備金率從17.5%下調13.5%，下調4次累計下調4%，接近此輪漲幅的2/5，貸款利率從7.47%下調到5.31%，下調5次累計下調2.16%，為此輪漲的8/7。
再看看我們本輪周期，其中上漲時段是2010年1月18日到2011年7月7日共18個月，周期接近上輪的2/3，中小金融機構準備金率從13.5%上調18%，上調12次累計上調4.5%，幅度接近一半，貸款利率從5.531%上調到6.56%，上調5次累計上調1.25%，接近上輪2/3,考慮到上輪美債危機的未見性，政府政策轉松快于本次歐債危機影響，本輪時隔5個月之后的2011年的12月5日下調準備金率，下調速度慢兩個月，如果在歐債危機沒有很好解決的情況下，按照上一輪從寬松對應從緊的幅度，以及本輪政策的偏慢性，那本輪下調幅度理論上為準備金至少下調2%，利率下調1.25%以上，下調周期為半年以上，那本次下調準備金或將代表貨幣政策正式進入從松周期。
二、貨幣政策轉松對鋼市影響，鋼市流通則需要大量資金支持，而銀行利率等變動無疑大大影響運營成本，進而影響市場心態，改變鋼市走勢。本人按照上輪貨幣政策轉松過程中鋼市變化，推想本次貨幣政策轉松中鋼市可能的變化。1、上輪2008年9月16日下調利率后鋼市繼續下滑，但一個月后10月中旬表現為工業板材殺跌建材則轉向穩定（上海二級螺紋盤整3400元/噸，板材從3220元跌到2880跌幅近10%），而2個月后的11月16日啟動上行；2、上輪連續2次準備金下調后1個月鋼價上行；上輪上漲周期為2008年11月中旬到2009年的1月下旬，時間2個半月，建材漲幅10%,板材超過20%。
再看看對本輪貨幣政策的可能影響，考慮到當前政策偏慢于上一輪，1、市場表現也將偏小于上輪，準備金下調后的兩個月建材仍下跌5%（或者200元）板材則相對穩定，考慮到啟動周期是原來的3/2，那本輪上行啟動或將在3月上旬，且上漲周期為3個半月；2、上輪繼續下跌的反彈幅度大，那后期建材漲幅或將大于板材。
