利好支撐鋼價趨穩(wěn)下行受限

　　大型基建項目恢復建設對鋼市形成利好。4月初，國務院總理溫家寶在福建等地調研時強調了固定資產(chǎn)投資對拉動內(nèi)需的作用，他要求各�。ㄖ陛犑�、自治區(qū)）要盡快出臺預調微調措施，保持適度的投資規(guī)模，提高投資質量和效益，確保國家重大在建續(xù)建項目資金需求，有序推進“十二五”規(guī)劃重大項目按期實施，盡快啟動一批事關全局、帶動作用強的重大項目，對有還款能力的項目要繼續(xù)支持。這意味著前期因資金短缺而中斷的鐵路、高速公路、核電等大型基建項目將逐步恢復建設，對鋼市形成利好。

　　季節(jié)性需求繼續(xù)顯現(xiàn)。今年初以來，制造業(yè)延續(xù)緩慢回升態(tài)勢。3月份，PMI（中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)）回升至53.1%，基本與去年持平。其中，新出口訂單指數(shù)為51.9%，體現(xiàn)了工業(yè)季節(jié)性需求的釋放。從建筑業(yè)來看，3月份以來，開工情況逐步好轉，尤其是前兩個月受累于陰雨天氣的南方，開工情況開始好轉，商家普遍反饋成交量不斷放大。結合當前機械、汽車以及建筑工地的開工情況，后期季節(jié)性需求將繼續(xù)釋放，并有望延續(xù)至5月初。

　　主導鋼廠出廠價格政策穩(wěn)中趨升。4月11日，寶鋼出臺5月份優(yōu)線產(chǎn)品出廠價格，簾線鋼、高碳鋼、彈簧鋼、超低碳鋼、低碳鋼等產(chǎn)品基價均維持不變。4月10日，寶鋼特殊鋼事業(yè)部工模具鋼產(chǎn)品的調價信息中，僅模具鋼Cr12軋材上調200元/噸，CrWMn上調300元/噸，其他產(chǎn)品價格均為平盤。武鋼、鞍鋼、本鋼的冷軋產(chǎn)品出廠價格也維持平盤。表面來看，主導鋼廠的5月份價格政策多維持平穩(wěn)，但大部分鋼廠已經(jīng)取消優(yōu)惠政策，實際上等于變相上調了出廠價格，使得市場持貨成本上揚，相當一部分商家“被動”跟漲。另外，由于三四月份鋼廠熱衷于出口訂單的供應，對國內(nèi)訂貨比例有所削減，后期國內(nèi)資源供給量將有所減少，對市場價格也具有一定的支撐作用。

　　3月份我國鋼材出口繼續(xù)增加。據(jù)海關最新統(tǒng)計，2012年3月份，我國出口鋼材503萬噸，比2月份大幅增加164萬噸，與去年同期相比上升2.44%，這是自2010年7月以來月出口量首次突破500萬噸。鋼材出口呈上升態(tài)勢，有利于緩解國內(nèi)市場的壓力，支撐鋼價趨穩(wěn)。

　　利空因素使鋼價上漲空間有限

　　制造業(yè)景氣度不高，鋼價上漲空間受限。3月份，雖然下游需求比一二月份有所釋放，但速度依然較為緩慢，并且與往年相比相差甚遠，整體市場成交受到影響，如冷軋卷板市場始終未出現(xiàn)一波像樣的行情。其中，制造業(yè)景氣度不高是很重要的原因之一。目前汽車和家電產(chǎn)銷量雖有上升，但總體依然偏慢，加之油價高抬，成本上升，在一定程度上也影響了購買力。

　　建筑鋼市“旺”季需求并不“旺”，庫存仍在歷史高位。目前，雖是傳統(tǒng)“旺”季，庫存也繼續(xù)小幅減少，但建筑鋼市的需求釋放并不太“旺”。受資金偏緊、資本市場回調等因素的影響，部分商家拋貨兌現(xiàn)的意愿增強，下游采購也未見相應的放量，導致鋼價上行受阻。從庫存來看，截至3月末，28個主要城市螺紋鋼庫存總量為848.55萬噸，比2月末減少45.26萬噸。但目前螺紋鋼庫存仍處于歷史最高位，仍高于2011年3月中旬的庫存峰值（819萬噸）。所謂需求好轉，不過是低水平復蘇。后期如果產(chǎn)量繼續(xù)增加，建筑鋼材庫存仍有可能再創(chuàng)歷史新高。

　　綜合來看，后期國內(nèi)鋼市仍有上漲空間，但幅度不會很大。當然，上漲之路也不會順風順水，如果需求跟不上，某些時段或將出現(xiàn)小幅回調。