鋼價之所以沒有進一步下探，主要是因為全球釋放寬松流動性以及更多政策預期導致。從國際環境來看，歐洲央行長期再融資向市場注入流動性，大大緩解了歐洲銀行資金緊張問題。美國、印度、俄羅斯、泰國、巴西等國都在不同程度對市場注入流動性、釋放寬松信號，全球寬松的貨幣環境提振了市場。從國內形勢看，相關政策適時適度微調預調，季節性影響導致國內新增人民幣貸款增加，使得市場轉為積極心態。綜合兩方面，政策調整使得鋼材價格獲得支撐，整體處于低位上行期。

　　盡管如此，我們還是應該清醒地看到，目前鋼材價格仍處于下降周期，弱勢沒有改變。宏觀經濟下行壓力壓制鋼價向好。從歷史數據看，工業增加值領先鋼材價格運行和發生轉折。工業增加值下降一段時間后，鋼材價格開始下降；工業增加值上升一段時間后，鋼材價格開始上升。目前工業增加值仍處于下降周期，就預示著鋼材價格也處于下降周期，即使價格出現走好也是短期反彈行為，整體依然受到宏觀下行壓制不變。

　　此外，下游行業投資需求疲弱依舊。2012年2月，鐵路業固定資產投資為326億元，比2011年8月的最低水平360億元還低；增速有所恢復，但依然呈現負增長。受季節性影響，建筑業投資增速基本達到歷史高點128.87%，后期回落對鋼材需求形成壓制。預計二季度鋼鐵業供應壓力仍將延續。

　　雖然全社會建筑鋼材庫存出現下降拐點，天氣轉暖使得需求有所恢復導致現貨價格比較堅挺。但基于宏觀面和行業面狀況，筆者依然對鋼價走勢保持謹慎態度。