剛剛進入9月份，國內鋼市似乎基調已定，跌勢難止。在目前已公布的各項數據均現利空影響，加之產量、原料、資金、經濟政策等方面也未見任何利好信息的情況下，特別是各商家對“金九銀十”也不抱太大希望的情況下，預示著黑色9月已來臨。 以下種種鋼市現狀，預示9月份的鋼價繼續保持下行、震蕩筑底的態勢。

一、產量巨大，庫存高企，需求萎靡，供需矛盾依然嚴峻首先，鋼廠減產風聲大雨點小，力度軟弱，國內鋼材產量依舊保持高位運行，數據顯示，8月上、中旬全國粗鋼日均產量分別為196.99萬噸、193.04萬噸，粗鋼日均產量連續5個月保持在190萬噸以上，產量巨大，后期供應壓力增強。其次，從庫存數據看，盡管主要鋼材品種社會庫存連續6周下降，但鋼企庫存仍在增加。8月中旬中鋼協統計的重點大中型企業粗鋼庫存量達到1248.6萬噸，較上旬增長0.67%，較去年同期增長39.44%，創歷史新高。再次，汽車業、工程機械、造船等主要用鋼行業的鋼材需求依舊十分低迷，而最為關鍵的是政府層面對于房地產調控堅持不動搖的態度，將直接對鋼材需求產生極大的負面影響。總體上來說，目前國內鋼材市場供需矛盾依然十分嚴峻，鋼廠大規模減產、高庫存的消化和下游需求的回暖在短期均難以實現。

二、原材料價格暴跌，鋼廠出廠價大幅下挫，成本支撐弱化8月份，國內鐵礦石市場加速下行，成交仍無好轉跡象。8月河北唐山市場鐵精粉價格累計下調幅度為100元/噸。同時，進口礦持續大幅下跌，目前63.5%品味印礦報價接近110美元，且市場仍無止跌跡象，市場人士預計未來鐵礦石價格仍有較大的下跌空間。由于鐵礦石價格快速下跌，使得鋼材生產成本迅速下移。原料加速下跌，鋼價的成本支撐大大削弱，在下游需求未有明顯好轉的情況下，市場心態十分悲觀，預期再度惡化。

同時，寶鋼、武鋼、沙鋼、河北鋼鐵集團等國內主導龍頭鋼企連續3個月大幅下調出廠價格，一方面是由于鋼廠迫于自身生產、庫存和銷售等的壓力，另一方面也是體現了鋼廠對后市的悲觀態度。由于成本支撐的弱化，鋼貿商對即將到來的9月行情必然進一步看低。

三、資金壓力重重，騙貸危機持續上演自6月底以來，央行已經連續十周于公開市場進行逆回購操作，8月份央行實現凈投放資金量高達3440億元，創下一年多來的新高。由于9月公開市場央票和正回購到期量僅為560億，而此前央行發行的3000億逆回購在9月將陸續到期，也就是說，仍有2440億資金需要對沖。同時，9月份面臨國慶長假和季末等因素，各銀行的資金壓力較8月將更大。對于9月份基本資金面，情況或將比8月更為緊張。

四、經濟下行壓力明顯，政策難以大幅寬松。今年我國經濟增長放緩明顯，截至第二季度，GDP增速已經連續6個季度回落。

7月份各項經濟數據仍沒有明顯的改善跡象。數據顯示，7月工業增加值同比增長9.2%，是自2009年6月以來38個月的新低。1~7月份全國固定資產投資同比增長20.4%，增速與1~6月份持平；全國房地產開發投資增長15.4%，增速比1~6月份回落1.2個百分點。

7月份CPI同比上漲1.8%，創近30個月新低；PPI同比下降2.9%，連續5個月為負。

7月份我國出口總額同比僅增長1%，分別比5月和6月增幅回落14%和10%，剔除春節因素，已為2009年12月以來的新低；1~7月規模以上工業企業利潤同比下降2.7%，連續6個月負增長，且降幅呈擴大趨勢。

此外，8月匯豐PMI預測值為47.8%，比7月份下滑1.5個點，創9個月新低，工業活動委靡恐將拖累中國經濟在第三季度繼續筑底。

前期中央提出“把穩增長放在更加重要的位置”，各部委也相繼出臺了一些刺激經濟增長政策。但同時，目前是經濟結構調整的關鍵時期，加大投資力度一直受到爭議，已不太可能再次出臺類似“4萬億元”那樣大規模的刺激措施。而6、7月份國內房價又出現反彈跡象，制約了國內寬松政策出臺的時間和力度。多部委及其負責人近日就樓市調控密集表態，多提到“穩定房地產市場調控政策”、“嚴格實施差別化住房稅收政策”及“增加普通商品住房供應”等。住建部有關負責人表示，該部正密切監測房地產市場變化，研究進一步強化市場調控的措施。目前國家宏觀調控政策似乎已陷入兩難境地，加上當前處于領導層換屆時節，這段時間政策處于真空期，短期寄望于國家出臺強有力刺激政策的可能性已經不大。

五、貨幣政策轉入觀望，鋼鐵行業資金空前緊張。去年底以來，隨著中國經濟增長放緩，市場一直期望國內央行會加快放松銀根。如今過了8 個月，央行總共減了兩次息及兩次存準率，與過去兩三年相比，調整速度減慢。尤其是自6月26日以來，央行已經連續10周于公開市場進行了逆回購操作，創下自2002年6月以來連續逆回購操作的最長時間記錄，令下調存準率的預期降溫。逆回購的連續使用以及準備金率的引而不發，凸顯出貨幣政策所面臨的兩難局面。當前政策放松的節奏和力度將有所降低，且基于對物價和房價反彈的忌憚，第三季度我國貨幣政策的松動節奏或有所趨緩。

受央行持續逆回購向市場注入流動性影響，8月份市場資金利率總體小幅回落。據西本新干線監測數據，8月29日滬大額銀行承兌匯票貼現率為4.33‰，較7月底下降10.17%。7月人民幣貸款增加5401億元，創下去年10月以來的新低。M1同比增速為4.6%，也明顯低于市場預期，顯示出目前信貸需求還是偏弱。而就鋼鐵行業來看，經歷去年9月份至今將近一年的鋼價持續大跌，近期各種資金問題集中暴發，倉單質押、互聯互保等融資模式已難以持續，銀行對鋼鐵行業貸款急劇收縮，鋼鐵企業、鋼貿企業發生資金鏈斷裂的現象屢見不鮮，鋼鐵行業面臨資金空前緊張的局面。