雜談——跌勢仍未衰竭，僅剩心理支撐

預(yù)期再度落空，價值重估沒有常量，只剩下心理位置，今年以來所有看多者被單邊下跌啃食得干干凈凈。8月份整體鋼材市場暴跌的根本原因，是原先我們認為“抗跌”的鐵礦石一下子變成“坑爹”了，展開了全速俯沖，產(chǎn)業(yè)鏈價值重估的威力著實可怕。與我們上月的講述一致，價值重估，但各個生產(chǎn)環(huán)節(jié)之間并未有任何變化，因此底部早已無法判斷，只能考察市場中多數(shù)寡頭的心理預(yù)期了。以唐山的焊管價格來說，從5000元跌到4000元，用了整整十個月，從4000元跌至3400元，僅僅用了兩個月，堪比金融危機。2008年價格從6000元跌到5500元用了三個月，從5500元跌到5000元用了一個月，從5000元跌到4000元用了十五天。價值重估，作為分析人員，我們什么也做不了，但作為市場交易人員，還是有很多事可以做，至少現(xiàn)貨層面減少一次性訂貨，背靠背交易，配合期貨層面上的套期保值成為主流。

9月份，跌勢仍未衰竭，底部是否出現(xiàn)無從判斷，只能說一句“更接近于底部”的廢話，看一步走一步。

跌勢仍未衰竭，三個輔助現(xiàn)象：

1、除中國股市外，國際金融市場和國際、國內(nèi)大宗商品8月份走勢都強于7月份，唯獨鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈——鐵礦指數(shù)、國內(nèi)期現(xiàn)鋼價、國內(nèi)期現(xiàn)煤焦價繼續(xù)暴跌。

2、8月29日，螺紋期貨市場出現(xiàn)異變，隨后三天的單日跌幅明顯較前三周收窄，但一向緊跟期貨的鋼坯現(xiàn)貨市場不理不睬，如期破位繼續(xù)下跌。

3、螺紋、中板包括焊管等分布平均的品種，城市之間仍未平衡，并非一致下跌，觀望態(tài)勢和補跌行為隨處可見，正所謂“多頭不死，跌勢不止”。

客觀支撐無效，僅剩心理防線：

1、國內(nèi)鐵礦石開采成本。原先，特別是經(jīng)歷了2011年底的暴跌之后，市場幾乎所有人認為130美金是國內(nèi)礦山的生產(chǎn)成本，跌破130美金，國內(nèi)礦山停產(chǎn)從而扭轉(zhuǎn)供求關(guān)系變化，礦石價格將快速反彈。7月份礦價跌破130美金，市場認為礦山成本已經(jīng)壓縮至110美金，現(xiàn)110美金又長期跌破，目前市場認為是90美金。這種情況是否真實，值得反思。

2、宏觀數(shù)據(jù)嚴重失真。在整體經(jīng)濟出現(xiàn)較大波動甚至轉(zhuǎn)折之時，數(shù)據(jù)失真所造成的判斷誤差巨大。一不能令政府足夠重視并出臺相應(yīng)手段調(diào)節(jié)，二不能令經(jīng)濟市場提升保險意識，造成了相當(dāng)嚴重的無謂損失，三不能令市場人員做到時時監(jiān)控和明確預(yù)測。

3、大數(shù)上看，3000元成為心理防線。它是2003-2006年，即第一個鋼市四年周期的結(jié)束點位;它是整體經(jīng)濟大膨脹（2007年）之前的起始點位;它大體也是金融危機打穿泡沫后的最低點位;它也是鋼價波動區(qū)間中，中層區(qū)間的最低點位（3000-4000）;它還是一個整數(shù)位（雖然整數(shù)位概念在現(xiàn)貨市場幾乎一文不值）。

4、不向市場要利潤。在這種大環(huán)境下，無論后市反彈與否，作為操作者，建議都不要去博弈市場。只向市場尋保障，不向市場要利潤。保障有二：客戶;套保。利潤向上要：使用單位向貿(mào)易商要利潤，貿(mào)易商向鋼廠要潤，鋼廠向礦山要利潤，不給利潤就不訂貨。