政策利好登峰造極

　　1、“穩增長”——隨著時間的推移和十八大的臨近，國內有關穩增長的話題也是頻見報端，每日的財經媒體頭條信息，必見“穩增長”話題。國家領導人也是在不同場合極力暢言“穩增長”，從溫家寶總理在浙江廣州市調研時的講話，到剛在天津結束的夏季達沃斯論壇，再到發改委政策項目審批，“穩增長”真正成為接下來一段時間國家經濟工作的重中之重。“穩增長”是為擺脫當前經濟疲態而采取的一些列措施，在穩增長的政策氛圍下鋼鐵行業多少也能得到一些“恩澤”。

　　2、發改委密集審批地方建設項目——自5月份開始，發改委項目審批速度就明顯有增加，從5月湛江市市長“吻”增長，到9月初密集批復的城軌等建設項目，總投資額愈10萬億，光從數字上就遠遠超過4萬億投資規模。對于鋼鐵行業來說，當前投資雖然已經并非行業增長的主要動力，但在地方項目集中上馬的利好下，對于鋼材終端需求的拉動則是實實在在的，僅9月初審批的25個城市軌道交通項目，就設及投資8000億元以上，拉動鋼材市場消費近億噸。

　　3、QE3推出，大宗商品上漲利好確定——美國在議息會議后發布公告稱，將從15日開始推出進一步量化寬松，即業內普遍關注的QE3。本輪量化寬松的實施方式是每月采購400億美元的抵押貸款支持證券(MBS)，現有扭曲操作(OT)等維持不變。2008年的QE1和2010年的QE2，美聯儲已采購了價值2.3萬億美元的國債和MBS，另外目前聯儲還在執行所謂的扭曲操作(OT)，將總值6670億美元的短期國債置換為較長期國債。美國的量化寬松政策將進一步推動美元的下跌，而大宗商品則迎來上漲機遇。在2010年的第二輪量化寬松時，上海期貨交易所螺紋鋼產品價格由4100上漲到高點的5300，上漲幅度達到了29%。美國第三輪量化寬松政策的推出在理論上將推漲鋼材等大宗商品的價格。

　　供求形勢依舊嚴峻

　　1、國家統計局最新數據顯示，8月份我國粗鋼產量達到5870.3萬噸，同比下降1.7%；1-8月份累計粗鋼產量達到48157.3萬噸，累計同比增長2.3%。8月份粗鋼日均產量達到189.36萬噸，比7月減少9.65萬噸，環比下降4.85%。國內鋼材價格連續近半年下跌，且價格在7、8月份跌幅明顯加大，鋼廠虧損加重，鋼廠減產、限產現象明顯增加，導致粗鋼產量下降。但在后期政策利好下，若前期部分停產減產企業恢復生產將會對整個市場供給面產生更大的壓力，8月份日均粗鋼產量雖有所下降，但整體供應面壓力并未減小很多。

　　2、據市場消息，近期部分國營鋼廠接到復產通知，要求其停產生產線在近期必須復工生產。這條消息對整個供求失衡的市場來說并非好消息。另外部分民營鋼廠在鋼價出現上漲苗頭以后迅速復產，也對市場供應面產生不小影響。

　　到“金九”中旬，國內鋼材市場甚是糾結，政策利好價格或許應該延續第二周的上漲走勢繼續反彈；但供求失衡下，下游需求得不到釋放而鋼廠生產繼續擴大，在經濟學的基本原理中價格似乎應該繼續下降尋底。“糾結，非常糾結”只能用這樣的詞去向榮當前鋼鐵人的心態了。卓創資訊在綜合分析當前市場格局后，我們認為在當前政策利好和供求失衡狀態下，短期結合市場拉漲心態鋼價短期內或會延續反彈走勢，而中長期看兩者在力量均衡的狀態下，鋼材價格將在一個糾結的氛圍內呈現低位盤整的狀態。

　　生產線在近期必須復工生產。這條消息對整個供求失衡的市場來說并非好消息。