9月份中旬以來，國內鋼材價格在一系列的利好消息刺激下，大幅反彈；據市場監測顯示，截止到9月18日收盤，本輪鋼材反彈行情致使鋼價、鋼坯價格、鐵礦石價格暴漲不止，其中6.5mm高線均價3605元；Ф25mm三級螺紋均價3715元；5.5mm普碳熱軋報3573元， 1.0mm冷板均價4430元， 20mm中板均價3544元；防城港港63.5%印度粉礦在820-830元，漲30， 63%巴西粗粉含稅報800-810元，漲30；63.5%印粉外盤報105美元。

　　目前這種瘋漲尚未得到有效遏制，為了判斷后期走勢，我們不妨來做一回事后諸葛亮，厘清一下造成本輪鋼價暴漲的背后因素到底有哪些。

　　萬億交通基建投資激發市場激情

　　在此之前，鋼市整體上維持跌勢，現貨鋼材價格早已跌至三年來最低點；市場普遍處于低迷階段，鋼廠也好、鋼貿商也罷，均在苦苦支撐，對鋼價上漲抱著強烈的愿望，可在低迷的用鋼需求和嚴重過剩的庫存壓力下，始終難以動彈。

　　在發改委2天內發布上萬億鐵路、公里等重大項目投資計劃后，鋼材市場敏感的神經再也控制不住，在期鋼、股票一路飄紅的帶動下開始試探性反彈；由于部分市場反彈幅度較大，致使一部分認為后期漲勢居多的中間商開始入市抄底，低價位區明顯好轉的成交在一定程度上刺激鋼價進一步回升。隨后國內兩大主流鋼廠建材和板材最新價格政策背道而馳，沙鋼繼續下調9月二期建筑鋼材價格和寶鋼平盤推出10月碳鋼板材價格政策，致使線螺等建筑類鋼材價格受壓短暫回落，而熱軋等板材類則受刺激繼續上行。正當市場認為本輪鋼價走勢將出現長材跌板材漲的分化格局之時，美國QE3實時推出，進一步刺激鋼材市場，現貨價格進入全面暴漲行情。

　　美國QE3啟動印鈔機 大宗商品迎來全面漲勢。

　　美國于上周末推出蓄意已久的QE3政策，以求刺激經濟回暖；一時之間全球市場受到連鎖影響，股市、大宗商品市場輪番上漲；在這種情況下，剛剛有所冷卻的中國鋼市再次燃起激情，本周星期一和星期二，主要鋼種繼續暴漲，部分鋼種單日漲幅超過160元/噸。

　　美元QE3啟動印鈔機，全球市場為其買單，對于我國經濟發展而言，相對是弊大于利，很難在短期內對中國的出口行業帶來更多的實質性好處。

　　產量回落、庫存8連跌提升市場信心

　　另外一個輔助性的因素，可以算是產量及供應方面，8月下旬粗鋼產能有小幅回落，并自2月份以來首次跌破190萬噸大關，前期部分鋼廠加快檢修限產效果顯現；同時鋼材社會庫存實現“八連跌”，五大鋼種庫存總量降至1374萬噸左右，較上周大跌40萬噸，較去年同期減少20萬噸左右的水平，2012年以來首次低于去年同期水平。在很大程度上堅定市場探漲信心。

　　但值得注意的是，9月17日中鋼協發布9月中旬粗鋼日均產量為192.75萬噸，再次回升至190萬噸以上高位；鋼廠在多方壓力下難以堅持減產規模；加上本輪鋼材價格行情的持續暴漲，致使鋼廠獲利空間大幅度增加，可以預見的是后期鋼廠增產的積極性將明顯增強；另外，鋼材社會庫存的持續回落之原因大家都知道，并不是終端產業的實質需求釋放所致，而是在此前行情低迷的情況下，鋼材庫存已經實現由現貨市場向鋼廠內部轉移，數據顯示8月份國內鋼廠內部庫存增加四成左右。一旦市場激情褪去，嚴重超載的供應壓力將繼續碾壓現貨市場。

　　唯獨缺少需求基本面支撐 警惕鋼價暴漲之后的跳崖式下跌再臨

　　在本輪鋼價不斷上漲的同時，真實的需求始終比較沉默，除部分工地采購有所增加外，需求基本面依舊維持觀望態勢。中國鋼鐵現貨網分析師指出，這次鋼價反彈，激發點不在需求面，而是消息面的刺激加上市場的人為炒作，是一種就跌之后鋼材市場被長久壓抑的情緒釋放，并不具有理性的思考。除了部分中間商借機抄底之外，跟風而來的進口礦、鋼坯價格暴漲使得鋼性成本上升，進一步支撐鋼價回漲，但這種支撐并不牢固，一旦風向轉變，原材料方面的成本支撐點可能會快速垮塌。

　　而對于接下來的現貨市場走勢，需求面的釋放程度不太可能隨之大幅增加，目前來看，期鋼市場率先緩和下來，不足以再為現貨市場提供動力，而現貨市場方面，在成交量始終無法跟上之后，也將會逐漸冷卻下來，這個時間不會太久，我們擔心的是，鋼價經過本輪報復性拉高之后，因為缺少基本需求面的支撐，鋼價在高位難以立足，出現跳崖式下滑的風險非常之大。