南方某一大型鋼廠從去年的1200萬噸降至700萬噸；北方某一大型鋼廠從去年的800萬噸降至300萬噸；整體來講，大型鋼廠目前庫存1個(gè)月，中小型鋼廠2周-3周，個(gè)別鋼廠只有3-5天，有的甚至把港口當(dāng)成了超市，隨買隨用，在天氣異常等影響運(yùn)輸?shù)某霈F(xiàn)了借貨現(xiàn)象，鋼廠短暫出現(xiàn)了“負(fù)庫存”。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國34個(gè)港口鐵礦石庫存10545萬噸，分國別來看，澳礦4170萬噸，巴西礦2713萬噸，印度1240萬噸。港口鐵礦石庫存總量變化不大，呈現(xiàn)緩慢小幅增加態(tài)勢，值得注意的是港口貿(mào)易礦的比例在不斷增加，受鋼廠去庫存的影響，據(jù)網(wǎng)站不完全統(tǒng)計(jì)，貿(mào)易商的比例由去年的四成增加到目前的五成左右。

　　鋼廠去庫存化究竟給市場帶來了什么?

　　首先鋼廠減少了協(xié)議礦數(shù)量，導(dǎo)致需要的時(shí)候“遠(yuǎn)水難解近渴”。由于目前鋼廠與礦山之間的協(xié)議礦交易過程中，除了能夠保量外，并沒有得到比現(xiàn)貨礦更多的實(shí)惠，有的部分條款的設(shè)定導(dǎo)致協(xié)議礦沒有現(xiàn)貨礦便宜，比如塊礦相對粉礦的溢價(jià)問題。加上自去年以來，鐵礦石價(jià)格多數(shù)處于震蕩下行，季度、月度等任何“長協(xié)”，按照相應(yīng)指數(shù)結(jié)算都會(huì)現(xiàn)貨價(jià)格高，因?yàn)殚L協(xié)本身的特點(diǎn)之一就是滯后，本輪鐵礦石跌破130美元/干噸(以62品位澳礦價(jià)格為例，下同)后，多數(shù)鋼廠又掀起一輪推遲協(xié)議礦的小高潮，鋼廠依賴現(xiàn)貨礦的程度在不斷提高，鐵礦石從86美元/干噸觸底反彈后，鋼廠即使再次立刻訂購期貨，以澳洲為例，最早的裝期也需要半月左右，難解燃眉之急，此后港口現(xiàn)貨和海上漂貨成了“香餑餑”，由于低位抄底鋼廠首選最為實(shí)用PB粉，導(dǎo)致這個(gè)貨種在某個(gè)港口賣斷貨，也出現(xiàn)了PB粉在京唐港比日照港多賣40塊錢相對少見的現(xiàn)象，因?yàn)閮蓚�(gè)港口長期由運(yùn)費(fèi)的差距造成10元左右的價(jià)差；另外港口現(xiàn)貨與期貨的正價(jià)差也達(dá)到了今年來新高。種種現(xiàn)象表明，鋼廠的協(xié)議礦的大量減少，港口現(xiàn)貨礦導(dǎo)致市場價(jià)格波動(dòng)的非理性在增加。

　　其次鋼廠控制現(xiàn)貨庫存數(shù)量，把資金成本壓力轉(zhuǎn)嫁給礦石貿(mào)易商，等到市場反彈便會(huì)被報(bào)復(fù)性拉漲。鐵礦石庫存占用的資金成本是鋼廠財(cái)務(wù)費(fèi)用很大一部分，鋼廠為了減少這部分成本，紛紛盡最大可能降低庫存，在港口庫存總量變化不大的情況下，其實(shí)這部分庫存轉(zhuǎn)移到了貿(mào)易商手中，據(jù)了解，今年除了鐵礦石貿(mào)易商的數(shù)量有所增加外，進(jìn)口量排名靠前的大型貿(mào)易商港口常備庫存都所增加，在價(jià)格快速反彈過程中，貿(mào)易商動(dòng)輒以封庫相對，此時(shí)價(jià)格的主動(dòng)權(quán)以完全不再鋼廠，因?yàn)榇藭r(shí)鋼廠高爐仍在“嗷嗷待哺”。

　　最后鋼廠的去庫化導(dǎo)致礦石價(jià)格急漲急跌，從而帶動(dòng)鋼材產(chǎn)品追漲殺跌，這樣對鋼廠的穩(wěn)定經(jīng)營提出了很大的挑戰(zhàn)。每家鋼廠都希望穩(wěn)定經(jīng)營，但正式由于鋼廠本身去庫存出現(xiàn)的問題導(dǎo)致了經(jīng)營的不穩(wěn)定性。即使鋼價(jià)上漲，受鐵礦石如影隨形的跟漲，鋼廠的利潤也很難大幅提高。鋼廠只是表現(xiàn)出對鋼材出廠頻繁調(diào)價(jià)樂此不疲，市場心態(tài)患得患失，失去了理性，增加了賭性。