月初國內冷軋卷板市場跌勢明顯,整體成交持續低迷,雖終端下游企業面臨需求旺季,但采購積極性較為低迷,其中樂從柳鋼冷卷跌至全國最低點3850元/噸。對于近期價格走勢,商家信心略顯不足,悲觀情緒持續,雖然近期鋼廠到貨量不多,但后期鋼廠資源量將會陸續增加,致使市場供給壓力明顯。而隨著鋼坯大幅拉漲120元/噸,給予市場一絲希望。

　　中旬國內冷軋板卷價格保持平穩,部分市場出現回落。經過連續四五日的激進式拉漲過后,整體市場有所“變調”,期鋼、電子盤連續兩日走低,熱軋等漲幅較大的品種率行回調,冷軋由于反應較慢,且資源規格存在不齊情況,暫未出現明顯的變化。只是觀望情緒再次回潮,分歧也就在所難免。目前大部分成交多是經銷商之間的調貨行為,下游進場采購的不多。

　　下旬國內冷軋漲勢喜人,天津、樂從報復性反彈,漲幅高達250-350元/噸,而上海整體上行幅度也高達200元/噸,但二三線城市漲勢略顯滯后,市場成交活躍度明顯增強。本輪主導鋼廠紛紛平盤,但終端行業采購量依舊處于低迷狀態,整體需求并未啟動,促使鋼廠支撐力度明顯不足。另一方面,鋼坯、熱軋等相關品種價格大幅拉漲,對冷軋市場起到了積極的拉漲作用。月底商家回籠資金,市場呈現先漲后趨弱盤整。

　　整體看,9月份國內冷軋卷板市場較上月有小幅的上漲。據數據顯示,截至9月21日,全國重點城市1.0mm冷板均價為4523元/噸,比8月末上漲48元/噸。其中天津鞍鋼1.0mm大面盒板市場價格為4600元/噸,比上月末上漲150元/噸,上海1.0mm冷軋卷板市場價格為4650元/噸,比上月末上漲170元/噸,廣州1.0mm冷軋卷板市場價格為4580元/噸,比上月末上漲330元/噸。

　　二、國內冷軋板卷庫存環比小幅下降

　　據庫存統計數據顯示,截止到9月21日,全國各主要城市冷軋板卷庫存量在159.86萬噸,比9月同期環比下降3.13%,年同比增長3.06%。從主要城市來看,南方市場8月廣州市場冷軋庫存54.8萬噸,月環比上月同期下降1.79%,年同比增加6.41%;北方主導城市天津8月份冷軋庫存為7.9萬噸,月環比上月同期下降3.66%,年同比降幅為17.71%;南方主導城市上海市場9月冷軋庫存54.5萬噸,月環比下降為3.3%,年同比下降為1.8%。

　　9月份國內冷軋市場庫存略有下降的趨勢,但降幅不明顯,由于受行情波動影響,貿易商不敢貿然存貨,因此市場資源占比仍然較小,部分規格依舊緊缺。而隨著價格的反復震蕩,鋼廠發貨資源不多,導致近期市場維持小幅下降的趨勢。

　　三、十月份國內冷軋卷板市場走勢預測

　　1、制造業仍然低迷 汽車行業略有增長

　　匯豐中國9月制造業采購經理人指數(PMI)初值從上月的47.6輕微上升至47.8,脫離41個月最低水平,也明顯高于外界預期。但制造業產出指數則創10個月以來最低值。過去兩個月匯豐中國PMI從49.3大幅下滑至47.6,創下美國次貸危機后2009年3月以來的41個月最低,連續第10個月環比下滑。證明新訂單依然疲弱,去庫存的過程比之前預計的更長,制造業活動仍然低迷。

　　據中汽協統計數據顯示,據中汽協統計數據顯示,8月汽車產銷比上月呈現一定幅度的增長,比上年同期增速在8%左右。當月汽車產銷150.14萬輛和149.52萬輛,比上月分別增長4.5%和8.4%,比上年同期分別增長7.8%和8.3%。1-8月汽車產銷1247.03萬輛和1247.47萬輛,比上年同期分別增長5.2%和4.1%,增速比1-7月分別提高0.4和0.5個百分點,繼續保持了逐月提高的走勢。

　　2. 鋼廠以平穩為主

　　主導鋼廠冷軋政策平盤,追補政策區域化明顯。一直以來,大鋼廠基本以平盤為主,而二線小鋼廠則有上調。寶鋼價格政策對其它板材生產企業有一定參考價值,再加上整個鋼鐵行業經營狀況不斷惡化,深陷虧損的鋼企無疑想扭轉頹勢,10月訂貨價格平盤概率較大。值得注意的是,不少鋼廠反饋訂單并不理想,合同組織困難,某鋼廠坦言訂單不足,對于完不成合同的資源將進行公開競標。況且鋼廠價格政策并非一次確定,如果市場再次生變,鋼廠可以在出臺11月價格政策時對10月合同進行追補。由此看來,主導鋼廠10月板材價格政策很有可能出現明平暗降局面。

　　3、產量回升不利于鋼市運行

　　最新旬報數據顯示9月上旬全國粗鋼日產量估算值環比增加1.2%至189.5萬噸,結束了粗鋼日產量連續3旬下降趨勢。鋼價快速反彈以及前期低價礦石用于生產粗鋼產量回升主要原因,盡管鐵礦石價格在最近兩周大幅反彈,但8月份低價礦將逐步到港并用于生產,粗鋼產量將進一步回升,進而不利于鋼市運行。

　　經過近四個多月的連續下跌,9月初國內市場上的螺紋鋼、線材、角鋼、中厚板、熱卷和冷板等產品價格已低于行業制造成本,國內鋼鐵企業虧損面進一步擴大,部分鋼廠安排停產檢修的現象逐漸增多。但由于市場價格的快速反彈,鋼廠本已經安排的檢修相繼取消,尤其是河北、山東、江蘇等地區的民營小鋼廠復產尤其迅速,市場供應快速增加,也抑制了市場上漲的高度。由于鐵礦石、焦炭等原燃料價格的大幅回落,生產成本對價格的支撐力度繼續減弱。

　　主要是前期下跌時期被抑制的需求釋放,也許國慶后的需求被提前透支,因此在采購小高峰之后市場將重歸冷清。雖然市場庫存維持低位,但是鋼廠手中資源依然較多,短期需求也無法持續放大,因此預計后期鋼材價格仍以低位運行為主,如果跌破前期低點,則鋼市的漫漫熊途將繼續演繹。

　　總而言之,但由于原料價格持續低位、價格反彈鋼廠可能隨時復產、制造業長期低迷需求有限,改變不了國內鋼市羸弱的現狀。基建項目的批復仍停留在文件之中,地方債務龐大和央行謹慎投放貨幣都使得資金在短期內難以到位,后續反彈的空間值得懷疑。雖然市場庫存維持低位,但是鋼廠手中資源依然較多,短期需求也無法持續放大,因此供應過剩的矛盾仍有加劇的可能。“銀十”是鋼材市場的需求旺季,但“金九”行情將利好因素已經透支,隨著十一期間鋼廠資源逐步轉入市場,供應壓力也將逐漸顯現,同時因價格拉漲導致成交的放緩,終端需求不足將再使價格回歸理性,十一節后出現回調的概率較大。預計,10月份國內冷軋卷板市場價格維持震蕩向下調整的態勢,但調整的幅度不大。