“銀十”即將收官，鋼市的“銀十”也在盤整中慢慢過度到冬季。在十八大來臨之際，宏觀面將處于真空狀態，對此鋼貿商應該持有樂觀態度。不過粗鋼數據和下游投資能否到位將是決定“暖冬”鋼市走勢的兩個決定性因素。

　　宏觀面穩增長加碼經濟企穩

　　為實現國內經濟穩增長目標，央行于6月8日、7月6日一個月內連續2次下調利率，且采取非對稱和允許貸款利率浮動區間增大政策;發改委亦加快項目審批，包含城市軌道交通建設規劃、道路工程項目、環保投資項目以及機場項目和水電建設項目，總投資規模超過1萬億元。此外，主要發達國家利率均進入"零利率"時代，并繼續通過非傳統工具放松貨幣政策，如美聯儲推出了QE3。同時新興經濟體為應對全球經濟下滑風險也趨向以寬松政策刺激經濟。一系列利好提振下，國內經濟總體情況得以改善。

　　據最新公布的9月宏觀經濟數據顯示，PMI企穩回升、進出口數據大幅改善以及M1、M2增速好于預期，這些均顯示出當前經濟顯現逐步企穩跡象。另外，居民消費價格(CPI)同比漲1.9%，數據基本符合之前各方的預期，物價回落態勢也為貨幣政策提供了更大的調整空間，未來如果通脹跟預期一樣穩定，不排除在四季度和明年一季度之間會有降息可能。

　　低庫存持續利好支撐

　　雖“雙節”后鋼材庫存結束了此前的十連降，但與去年同期相比(如圖4所示)，總庫存仍減少168.1萬噸，建筑鋼材同比也下降63.9萬噸，總量仍然偏低。而且由于行情長期倒掛，鋼貿商心態悲觀，加之少數“老板”跑路，資金鏈斷裂，減少訂貨操作較為普遍。盡管十月初鋼價迎來一波反彈行情，但時間和空間均較有限，伴隨著沖高回落預期的增強，商家備貨態度依然謹慎，且隨著市場交易的正常進行，國內鋼材市場庫存有望重回下降通道。

　　粗鋼數據壓力不減

　　據中鋼協數據，10月上旬重點大中型企業粗鋼日均產量為158.36萬噸，旬環比增長4.94%。預估10月上旬全國粗鋼日均產量為191.62萬噸，旬環比增長3.98%。這一輪價格反彈之后，鋼廠產能迅速開始恢復。從我的鋼鐵數據來看，鋼廠檢修的高爐數迅速下降，虧損鋼廠占鋼廠總數的比例也下降到10%。對比前期數據，預計10月份粗鋼日產將恢復到195萬噸以上，10月下旬粗鋼日產量將恢復到200萬噸之上。

　　巨大的產能壓力會加重鋼市未來復蘇的壓力。

　　盡管10月份的鋼市行情有了一定程度的回暖和復蘇，但是4多數貿易商對于即將到來的11月份行情還是更多報以謹慎的態度。“盡管10月份行情有所抬升，但未必代表11月份行情能夠繼續保持，隨著冬季來臨，預計11月份是個大麻煩。因此對于作為貿易商的大伙而言謹慎操作，短線交易為妙。”唐山某鋼材市場貿易商老王如是說，“畢竟由于天氣的原因，11月份北方地區開始陸續進入停工狀態，對于本來就低迷的需求而言，這無異于是雪上加霜。在庫存控制方面，年內還是以低庫存操作為主。現在鋼材產能過剩，傳統的做庫存銷售模式在當下波動頻繁的行情下生存空間已經變得越來越狹小了。”

　　“冬天來了，春天還會遠嗎?”雖然宏觀面的利好為嚴冬增溫，但鋼市需求能否錦上添花?