2012年上半年在世界經(jīng)濟(jì)不景氣，我國(guó)經(jīng)濟(jì)減速的大背景下，鋼鐵行業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)市場(chǎng)需求不旺、鋼價(jià)持續(xù)下跌、原燃材料價(jià)格高位波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)效益下滑的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。而眾多前些年風(fēng)光無(wú)限的鋼鐵企業(yè)也是虧的一塌糊涂，可謂“全國(guó)上下一片紅”，不過(guò)，最近宏觀面利好消息不斷，比如，重大鐵路項(xiàng)目密集開(kāi)工、家電業(yè)回暖、PMI回升、用電量增加、央行別樣降準(zhǔn)等，而鋼材市場(chǎng)倍兒爭(zhēng)氣，在粗鋼產(chǎn)量接近200萬(wàn)噸的情況下，鋼價(jià)沒(méi)掉下來(lái)，那么，鋼市更否在“東風(fēng)”頻吹的情況下，來(lái)個(gè)“咸魚(yú)翻身”呢？

　　利好一：多個(gè)大型鐵路項(xiàng)目密集開(kāi)工

　　隨著“穩(wěn)增長(zhǎng)”的形勢(shì)，全國(guó)鐵路建設(shè)開(kāi)始走出停滯期。最近一段時(shí)間，全國(guó)幾個(gè)大型鐵路項(xiàng)目，比如西安至成都客運(yùn)專線陜西段，寶雞到蘭州客運(yùn)專線，格爾木至敦煌鐵路等線路密集開(kāi)工。

　　對(duì)此，筆者認(rèn)為，由于政府的大力支持和重視，鐵道部已超額籌得了今年鐵路建設(shè)的資金，這其中400億來(lái)自中央財(cái)政的撥款，但發(fā)行債券仍是鐵道部融資的最重要渠道，不過(guò)，可以預(yù)計(jì)短期內(nèi)資金問(wèn)題將不再是國(guó)內(nèi)鐵路建設(shè)的障礙。

　　由于今年1-8月，鐵路建設(shè)處于低迷，部分鐵路線停工等，而臨近年底，為完成年計(jì)劃，預(yù)計(jì)4季度鐵路投資項(xiàng)目將激增，國(guó)內(nèi)鐵道用鋼材的產(chǎn)量也會(huì)緩慢回升，從而支撐鋼價(jià)上行。

　　利好二：制造業(yè)回暖 10月PMI有望升破景氣線

　　明天（11月1日），10月官方制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)即將發(fā)布。由于此前有諸多利好因素支撐，10月被業(yè)界視作復(fù)蘇之月，PMI指數(shù)也有可能在兩個(gè)月之后重回50以上。

　　對(duì)于PMI預(yù)期回升，中國(guó)鋼材網(wǎng)分析師認(rèn)為，10月PMI有望重新站上50%的枯榮線，表明中央維穩(wěn)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始見(jiàn)實(shí)效，說(shuō)明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正在觸底反彈，對(duì)于國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，可以說(shuō)，總算看到了些許曙光，不過(guò)，筆者認(rèn)為，無(wú)論是鋼貿(mào)商還是鋼廠都不要太樂(lè)觀。一方面，最近公布的數(shù)據(jù)均顯美好，或許是跟十八大即將召開(kāi)有關(guān)；另一方面，即便國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)觸底反彈，預(yù)計(jì)反彈幅度也不會(huì)太大，再說(shuō)，鋼鐵業(yè)自身問(wèn)題不少，不是這些外圍環(huán)境些許好轉(zhuǎn)能夠解救的。

　　利好三：今年用電量同比增5% 四季度有望持續(xù)回升

　　中電聯(lián)昨天發(fā)布《2012年前三季度全國(guó)電力供需形勢(shì)及全年分析預(yù)測(cè)報(bào)告》。報(bào)告預(yù)測(cè)，2012年全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)5%左右，遠(yuǎn)低于2011年用電量同比11.97%的增幅。

　　筆者認(rèn)為，工業(yè)用電量是社會(huì)經(jīng)濟(jì)的一面小鏡子，用電量同比增長(zhǎng)明顯，傳遞出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，一切好像都如新聞聯(lián)播所說(shuō)的那樣美好。十八大臨近，歌舞升平，咱們靜待“春暖花開(kāi)”。

　　利好四：央行3950億逆回購(gòu)創(chuàng)單日新高 相當(dāng)降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn)

　　在30日例行的公開(kāi)市場(chǎng)操作中，央行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了逆回購(gòu)操作，其中7天逆回購(gòu)2900億元，中標(biāo)利率持平于3.35%，28天逆回購(gòu)1050億元，中標(biāo)利率持平于3.60%。3950億元的逆回購(gòu)規(guī)模，創(chuàng)下了央行的單日最高水平，釋放的短期流動(dòng)性相當(dāng)于50個(gè)基點(diǎn)的降準(zhǔn)。

　　對(duì)于分析師認(rèn)為，近幾日貨幣市場(chǎng)資金面因季節(jié)性貨幣需求上升而異常緊張，利率偏離央行目標(biāo)，所以央行進(jìn)行大規(guī)模逆回購(gòu)，且遠(yuǎn)超到期量，以平抑資金利率，恢復(fù)至目標(biāo)水平，預(yù)計(jì)11月資金面將進(jìn)一步趨于寬松。不過(guò)，筆者認(rèn)為，即便市場(chǎng)流動(dòng)性再寬松，預(yù)計(jì)也難以惠及到國(guó)內(nèi)鋼貿(mào)業(yè)。

　　利好五：三季度家電行業(yè)逐漸回暖

　　自去年四季度以來(lái)，家電行業(yè)終于出現(xiàn)回暖跡象。截至昨日發(fā)稿前，滬深兩市家電板塊已有49家企業(yè)披露今年第三季財(cái)報(bào)預(yù)報(bào)，其中在財(cái)報(bào)中“預(yù)喜”的企 業(yè)達(dá)到22家。多名專家在接受商報(bào)記者采訪時(shí)表示，房產(chǎn)銷(xiāo)售降幅減緩、原材料價(jià)格處于低位、刺激計(jì)劃成效初顯，三大作用力下，家電行業(yè)或?qū)⒅饾u復(fù)蘇。

　　“家電業(yè)回暖無(wú)疑給市場(chǎng)注入一劑興奮劑，最起碼將會(huì)提振市場(chǎng)信心。”中國(guó)鋼材網(wǎng)分析師認(rèn)為，“不過(guò)，與建筑用鋼量相比，家電用鋼量不太大，預(yù)計(jì)家電業(yè)回暖難以從根本上解決鋼市需求弱的難題。”

　　筆者認(rèn)為，整體來(lái)看，上面的五大利好，不敵鋼市供需壓力大一大利空，預(yù)計(jì)在需求偏弱的情況下，鋼廠不斷增加產(chǎn)量和不斷增加廠內(nèi)庫(kù)存所帶來(lái)的供給壓力是目前市場(chǎng)不能承受之重，在這種情況下，即便宏觀面再多利好，預(yù)計(jì)也難以帶動(dòng)鋼市“咸魚(yú)翻身”。