2013年鋼鐵盈利或繼續低迷。我國粗鋼消費峰值基本已過，未來只可能是微幅甚至負增長的情況。在目前產能利用率只有65%左右的情況下，產業格局分散將使得盈利較長時間在微利范圍波動。

　　2013年鋼鐵去產能只是口號，國有和民企之間存在資產、盈利、管理的巨大差異，明年地方政府將會繼續巨額補貼當地國有鋼企。2013年景氣度仍是前高后低，鋼鐵周期性不再明顯，但仍有波動，經濟有企穩反彈跡象，但較弱，不能過于樂觀。

　　鋼價和礦價繼續同步尋底。鋼價四季度反彈，明年一季度可能達到一個高位，然后在供給壓力下繼續回調，這是未來幾年的趨勢。部分鋼企可能面臨償債問題，負債率80%左右的鋼企，目前很難去杠桿，會有部分企業面臨債務問題，被迫重組。

　　黑色金屬行業失去成長性，明年也難以見到業績拐點，股價繼續跟隨大盤自然波動。我們建議關注重組股、鋼管股、特鋼股、甚至補貼股的交易性機會。持續低迷會意外多發，比如少數鋼企工資太低可能遇到麻煩，還有部分重組鋼企可能存在利潤調節問題。