A供給壓力或有緩和

　　粗鋼產(chǎn)量將低速增長

　　對于2013年的粗鋼產(chǎn)量，需從兩方面加以考慮：一方面，經(jīng)過2009年以前的粗鋼高速增長，我國粗鋼產(chǎn)量高增速時期已經(jīng)過去，未來粗鋼產(chǎn)量將低速增長。

　　另一方面，在金融危機時期，中央政府“四萬億元”投資基本投向“鐵公基”項目，鋼鐵產(chǎn)能顯著增加，未來我國鋼鐵產(chǎn)能將逐步釋放。綜合考慮，預(yù)計我國2013年粗鋼產(chǎn)量為7.56億噸，增速5.73%，比2012年略高。

　　社會庫存有望抬升

　　當前，由于季節(jié)性因素，庫存一般會出現(xiàn)一定幅度的上升。截至2012年12月21日，五大品種鋼材社會庫存為1177.3萬噸，螺紋鋼社會庫存為509.87萬噸。

　　但社會庫存仍處于3年來的低點，五大品種社會庫存相對2011年高點下降了37.71%，螺紋鋼下降了34.12%。

　　預(yù)計2013年，鋼材社會庫存還將繼續(xù)呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性波動特征，有望底部回升，但年內(nèi)高點不會超過2012年。

　　出口或?qū)⒎�(wěn)步增長

　　2012年，我國鋼材出口顯著回升。2012年1~11月出口鋼材5088萬噸，折合粗鋼出口5412萬噸，同比增長12.7%。預(yù)計2012年粗鋼凈出口4100萬噸，2013年凈出口將保持前期增速，達到2.3%，大約為5100萬噸左右。

　　總的來說，2013年粗鋼產(chǎn)量預(yù)計為7.56億噸，同比增幅為5.73%，凈出口大約為5100萬噸，同比增速2.3%，粗鋼表觀消費（供給）70171萬噸，同比增速為4.4%，比2012年稍高。加之低位鋼材庫存，2013年供給壓力不會有大幅增加。

　　B需求或?qū)⒕徛�回�?br />
　　房地產(chǎn)投資壓制中“暴發(fā)”

　　2012年1~11月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資64772.4億元，同比增長為16.7%。相比2011年房地產(chǎn)開發(fā)投資30%多的增速，2012年增速下滑近一半，房地產(chǎn)快速增長勢頭被遏制。

　　2013年，宏觀經(jīng)濟將企穩(wěn)向好，城鎮(zhèn)化、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性調(diào)整等中長期政策繼續(xù)推進，為中長期和房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供動力。

　　在貨幣層面，2013年貨幣政策保持穩(wěn)健，將適當擴大社會融資總規(guī)模，保持貸款適度增加，切實降低實體經(jīng)濟發(fā)展的融資成本，房地產(chǎn)資金環(huán)境寬松。

　　而在房地產(chǎn)調(diào)控政策方面，2013年，國家房地產(chǎn)調(diào)控的主基調(diào)不會發(fā)生大的改變，國家在鼓勵剛需的同時，仍然會打壓投機性需求。

　　保障房建設(shè)和土地供應(yīng)仍是保障房供給、抑制價格上漲的重要手段。預(yù)計2013年城鎮(zhèn)保障性安居工程建設(shè)的任務(wù)是基本建成460萬套，新開工600萬套。

　　綜上所述，在國家限購令依然持續(xù)的情況下，銷售面積同比增速持續(xù)回升，說明國內(nèi)房地產(chǎn)剛需依然旺盛。

　　隨著未來政府著力推進“城鎮(zhèn)化”建設(shè)相關(guān)信息的集中釋放，房地產(chǎn)投資有望繼續(xù)增長，并伴隨宏觀經(jīng)濟和資金面有所好轉(zhuǎn)。然而在調(diào)控主基調(diào)不變的前提下，預(yù)計2013年房地產(chǎn)市場將整體低速增長。
 　基礎(chǔ)設(shè)施投資將成為“引擎”

　　2012年，全國鐵路固定資產(chǎn)投資計劃總規(guī)模6300億元，全年基本建設(shè)投資從年初的4060億元上調(diào)至5160億元。

　　2012年內(nèi)屢次上調(diào)鐵路基礎(chǔ)建設(shè)投資目標，說明鐵路投資已成為國家“穩(wěn)增長”政策的重要方面。根據(jù)《國家鐵路“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，“十二五”鐵路基建投資2.3萬億元，今后鐵路基建投資將趨穩(wěn)。預(yù)計2013年鐵路基本建設(shè)約將達到5300億元，略高于2012年水平。

　　綜合下游需求來看，雖然我國固定資產(chǎn)消耗鋼材從高位降至低位水平，但是未來“新型城鎮(zhèn)化”將是中國最大的內(nèi)需，房屋建設(shè)及基礎(chǔ)設(shè)施投資將會重新啟動。預(yù)計2013年，在宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)，貨幣供給適度寬松下，鋼材需求好于2012年，將底部企穩(wěn)并緩慢回升。

　　C鐵礦石成本或?qū)⑾葥P后抑

　　2012年鐵礦石價格整體呈下跌態(tài)勢，截至2012年12月24日，62%鐵精粉CFR結(jié)算價為137.25美元/干噸，國內(nèi)唐山鐵精粉價格為10400元/噸。

　　同時，國內(nèi)鋼鐵需求減少導致鐵礦石需求下跌，加上三大國外礦山的產(chǎn)量依然保持4%左右的增長，新興礦山的產(chǎn)能釋放，供需關(guān)系已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)變。

　　按目前三大礦山發(fā)布的產(chǎn)能擴建計劃，到2013年，三大礦山新增鐵礦石產(chǎn)能估計為1億噸，2014年和2015年新增產(chǎn)能預(yù)計為3.38億噸和1.65億噸。而三大礦廠還將考慮鐵礦石產(chǎn)能擴張計劃，預(yù)計2013年全球鐵礦石的供給量還將維持高位。

　　從2013年初看，由于無論是鋼廠鐵礦石庫存還是港口庫存，都處于低位，市場有補庫的需求。短期內(nèi)鐵礦石價格還將維持上漲，全年呈現(xiàn)先揚后抑態(tài)勢。

　　D期鋼走勢或呈前高后低

　　2012年鋼材市場弱勢格局愈發(fā)凸顯，價格震蕩區(qū)間明顯下移，且在下跌過程中空頭主力資金占據(jù)明顯優(yōu)勢。整體上看，呈現(xiàn)探底、創(chuàng)新低、反彈格局。

　　對于2013年鋼材形勢，在歐美經(jīng)濟體貨幣寬松，大量流動性釋放，資金面寬松，將促進經(jīng)濟穩(wěn)步增長。

　　加之美國一些微觀數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，歐洲繼續(xù)推動改革，逐步建立長期性聯(lián)盟制度，增強市場信心。

　　對于中國而言，貨幣政策難言像歐美國家大量釋放流動性，寬松財政政策主導2013年，投資仍將拉動經(jīng)濟增長，GDP維持7.9%左右的增長。

　　而對鋼材供需面情況，預(yù)計2013年粗鋼產(chǎn)量為7.56億噸，同比增幅為5.73%，凈出口大約為5100萬噸，同比增速2.3%，粗鋼表觀消費（供給）70171萬噸，同比增速為4.4%，比2012年稍高。加之低位鋼材庫存，2013年供給壓力不會有大幅增加。

　　綜合下游需求來看，雖然我國固定資產(chǎn)消耗鋼材從高位降至低位水平，但是未來“新型城鎮(zhèn)化”將是中國最大的內(nèi)需，房屋建設(shè)及基礎(chǔ)設(shè)施投資將會重新啟動。

　　預(yù)計2013年，在宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)，貨幣供給適度寬松下，鋼材需求好于2012年，將底部企穩(wěn)并緩慢回升。

　　相對而言，中國鋼廠最沒有“話語權(quán)”的是上游原料成本定價權(quán)。預(yù)計2013年鐵礦石和焦炭供給偏松，壓制價格大幅上漲，海運指數(shù)受益于全球宏觀經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，將會擺脫近兩年低迷的運輸量，出現(xiàn)上漲，整體上將支撐鋼材價格上移。

　　技術(shù)面上，預(yù)計2013年期鋼呈現(xiàn)前高后低，底部抬升的走勢，期鋼指數(shù)高點將在4500元/噸附近。

　　綜述以上，2013年鋼材需求好于今年，供給壓力略弱，鋼材價格呈現(xiàn)修復行情，底部企穩(wěn)。