期鋼1305合約自9月反彈以來，持續(xù)上漲，表現強勢，在4000元/噸附近多空爭奪激烈，但是多方明顯更勝一籌。目前，市場并無明顯利空消息，同時由于政策刺激，市場信心樂觀，預計春節(jié)之前市場仍以振蕩偏強格局為主。

　　粗鋼及螺紋鋼產量回落

　　供給壓力不斷緩解

　　統計局數據顯示，2012年12月粗鋼和螺紋鋼日均產量環(huán)比雙雙下滑，其中粗鋼日產為185.99萬噸，環(huán)比回落2.93%，為2012年次新低，僅高于1月份的183.01萬噸。從全年來看，雖然2012年四季度鋼價振蕩上行，但是季度月均產量僅為189萬噸，為四個季度最低水平，行業(yè)整體不僅未因價格上漲而滿負荷生產，反而開工率略顯不足。根據中鋼協統計，1月上旬和中旬粗鋼日產均不足195萬噸，預計1月份全國粗鋼產量仍維持正常偏低水平，鋼鐵行業(yè)供給壓力得到緩和。

　　此外，12月份螺紋鋼日產48.13萬噸，結束了連續(xù)3個月高于50萬噸的水平，重新回落至50萬噸下方，一直開足馬力生產的建材生產企業(yè)開工率出現明顯下降，在一定程度上對鋼價上行起到推動作用。

　　庫存仍處于偏低水平

　　市場補庫效應繼續(xù)發(fā)酵

　　最新數據顯示，截至1月25日，在冬儲備貨的作用下，全國35個重點城市鋼材庫存在1480萬噸，已經連續(xù)增加6周，螺紋鋼庫存662萬噸，連續(xù)9周增加，在目前鋼廠生產率偏低，對市場投放減少的背景下，社會庫存增加速度緩慢，不過依然呈現遞增趨勢。目前，35個重點城市鋼材庫存低于去年同期26個城市的庫存，螺紋鋼庫存和去年同期持平。由于庫存基數偏低，而基建及城鎮(zhèn)化政策刺激促使市場信心增強，后期補庫現象仍將持續(xù)，并且隨著春節(jié)長假的到來，社會庫存增加速度將會加大，鋼貿商將充分發(fā)揮其蓄水池的功能，這對鋼材價格起到一定的拉動作用。

　　寶鋼調價提振市場

　　后期供給壓力增加

　　原本應該2月份出臺3月份的價格政策，寶鋼于本月22日提前發(fā)布，主要品種悉數上調，漲幅在150—260元/噸不等。自去年12月以來，寶鋼連續(xù)4個月上調出廠價格，并且漲幅不斷擴大，業(yè)內紛紛解讀為行業(yè)老大對于后期市場充滿信心，利好市場。在中國“十八大”及2012年年底的中央經濟工作會議后，市場普遍預期2013年鋼材市場將好于2012年，而寶鋼的出廠價格一向被作為行業(yè)“風向標”，連續(xù)的漲價為市場注入“強心劑”，部分鋼廠已經制定生產計劃將于3月份開始滿負荷生產，前期停產檢修的設備也將復產，預計進入二季度，粗鋼產量或將出現明顯增加。如果春季下游工地開工不足，無力消化新增產量，供給壓力將顯現，鋼價或將承壓。

　　綜上所述，在鋼貿商繼續(xù)補庫及產量供給偏少的作用下，市場價格仍將呈現振蕩上行格局，但是進入二季度，供給壓力或將顯現，如果下游需求不足將會限制鋼價上行空間，甚至可能會對鋼價造成打壓。