進入三月份以來，我國的鋼材市場并無明顯的回升過程，盡管下游用鋼需求較此前相對較好，但較去年同期而言處于低位；在“國五條”細則嚴厲房控政策等宏觀利空刺激以及不斷創新高的鋼材庫存雙重打擊下，3月份上旬國內鋼市整體弱勢運行，據觀察，當前正處兩會關鍵時期，全國多數地區建設工地開工量增速放緩，用鋼需求難有大的起色；隨著庫存壓力的進一步體現，我們認為傳統的“金三”行情或許會落空，鋼市反彈的希望，只能向“銀四”推延。

　　鋼材庫存屢創新高 市場供應嚴重過剩

　　春節以來，國內鋼材庫存繼續維持回升通道，據庫存統計數據顯示，截止到3月8日，主要市場五大鋼種庫存量為2231.6萬噸，較上一周增加56.5萬噸，連續12周上升；與去年同期增加365.2萬噸。其中螺紋鋼和線材等建筑鋼材庫存繼續增加，而板材庫存出現了小幅下降。

　　鋼材社會庫存進一步加大，而短期內鋼廠的生產積極性依舊較高，2月下旬粗鋼日均產量達到203.42萬噸，再創新高；也就是說，在后期的一段時間內，我國鋼材庫存還將繼續回升；在當前需求釋放緩慢的情況下，超高的庫存供應極大的限制了鋼價的反彈，甚至因鋼廠資源的陸續到市，導致很大一部分鋼貿商降價出貨的意愿明顯提升。

　　“金三”鋼市需求有所好轉 戶外工地開工受限

　　元宵節過后，隨著天氣的好轉，市場反饋工地訂單有小規模的釋放過程，在現貨市場上的低價位資源成交好轉，就在市場認為下游行業將進入密集的施工期之時，全國“兩會”及時在三月初召開，戶外建筑工地開工量再次回落；分析認為，基于兩會對環保的考慮，部分省市的行政審批機構暫時限制了戶外工程的開工批令，諸多工程處于等待過程中；估計得在三月底之后方可開啟。

　　受此影響，現貨市場成交在短暫的好轉之后，再次陷入疲軟；相對來說，短期建筑鋼市將明顯弱于板材市場；從上周的庫存統計來看，熱軋、中厚板等板材庫存開始回落，說明下游需求正在釋放，寶鋼上周末連續第五次大幅上調鋼價也從側面證明板材市場需求情況相對較好；但短期內難以影響到整個鋼市的供求變化，整體上還是處于相對疲軟階段。

　　鋼價反彈回升或將寄希望于“銀四”開啟

　　時間進入3月中旬，全國兩會尚在進行中，鋼材市場尚且處于對利空的消化過程當中，市場心態總體不強；而按照上文分析，戶外建筑工程大規模開工可能推遲到本月月底，下游企業短期尚需消耗原有庫存，在鋼價的震蕩中采購意愿明顯不強。市場預測，用鋼需求釋放可能集中在3月底開始。

　　可以說，期待中的“金三”春季鋼市行情并未出現，多少有點背離市場預期，主要是因為政策利空及氣候寒冷所致，另外因環保問題遭到一定的行政手段干預；而在3月底之后，隨著兩會的結束，各項管控放開，氣候回升，相關具體政策落實，鋼市下游行業有可能進入施工的高峰期，可能迎來用鋼需求的真實釋放，從而帶動鋼價止跌反彈。