據中鋼協統計，2月下旬重點大中型企業粗鋼日均產量為173.23萬噸，旬環比增長0.8%；預估2月下旬全國粗鋼日均產量為203.42萬噸，旬環比增長1.4%。中鋼協重點鋼企粗鋼日產量刷新歷史新高，全國粗鋼產量也創下去年6月份以來的最高水平。從鋼廠了解的情況來看，由于板材價格回升較多，以板材為主的大型企業生產較為積極，而以長材為主的中小企業因成本壓力產能釋放相對穩定。鋼廠產能釋放加快，無疑將繼續加大市場的供應壓力。

　　社會庫存持續上升。截至3月8日，全國主要城市鋼材庫存為2225.47萬噸，環比上升2%；全國主要城市螺紋鋼庫存為1073.66萬噸，環比上升4%，而隨著鋼廠粗鋼產能釋放的加快，鋼廠庫存也明顯上升。中鋼協統計的2月下旬重點大中型企業鋼材庫存量為1264.98萬噸，社會庫存再創新高，而鋼廠庫存仍處高位。在產量上升，庫存高位的情況下，國內市場供應壓力明顯加大，后期市場將面臨較大的去庫存壓力。

　　下游需求繼續回升，但不如預期。盡管天氣晴好，工地開工繼續增多，但受樓市新政的影響，需求觀望情緒較為嚴重。

　　螺紋鋼估算毛利仍處低位。截至3月12日，鋼廠估算毛利為-140元/噸，較3月5日下降20元/噸。近期鋼材市場需求低迷，但鐵礦石價格仍然堅挺，使得部分地區高爐檢修情況略有增多，多數鋼廠維持原料低庫存，采購謹慎。

　　從最新公布的宏觀經濟數據來看，與螺紋鋼關系最為密切的房地產數據大幅回暖。1—2月份，全國商品房銷售面積同比增長49.5%，增速比去年全年提高47.7個百分點，全國房地產開發投資同比增長22.8%，增速比去年全年提高6.6個百分點。但房地產數據特別是商品房銷售數據大幅好轉，使得市場開始擔憂房地產調控有可能進一步升級，螺紋鋼表現也較為羸弱。但我們認為雖然個別季度的變化可能受政策的影響，但房地產大趨勢取決于宏觀條件而非調控政策。而目前全國范圍的房地產復蘇尚處于偏早期階段，且今年國內的宏觀條件要好于2012年同期，因此房地產持續回暖是大概率事件，這也將帶動螺紋鋼企穩上行。