房地產調控動搖市場信心，通脹壓力使得資金面偏緊預期強化，同時螺紋鋼供需矛盾凸顯，去庫存壓力陡增，預計螺紋鋼期價仍將以弱勢運行為主。

　　近期螺紋鋼期價在經歷連續下跌后稍有反彈，目前主力1310合約價格在3850元/噸一線反復振蕩。筆者認為房地產調控動搖市場信心，通脹壓力使得資金面偏緊預期強化，同時螺紋鋼供需矛盾凸顯，去庫存壓力陡增，預計螺紋鋼期價仍將以弱勢運行為主。

　　現貨價格走弱

　　由于下游需求遲遲未見起色，鋼材市場庫存高企，商家悲觀心態未改，國內鋼價持續回落，截至3月19日，20mm規格HRB400材質螺紋鋼全國均價已經回落至3828元/噸。雖然鋼鐵行業“風向標”寶鋼上調4月份出廠價格120―200元/噸不等，且這已經是寶鋼連續第五個月上調鋼價，但是現貨市場并未得到有效提振，其他鋼廠多以下調出廠價格為主。原料價格方面，受累于鋼市低迷，鐵礦石和焦炭價格走弱，成本支撐減弱預期進一步施壓鋼價。總體來看，伴隨著節后需求向好預期落空以及房地產調控政策不斷出臺，市場擔憂情緒正在蔓延，鋼材市場拋壓越發沉重，預計鋼價仍有下跌空間。

　　供需矛盾凸顯

　　前期中央經濟工作會議提出積極穩妥推進城鎮化建設等，市場各方對于今年春節后的鋼材需求期望值較高，產銷企業信心明顯增強，經銷商在年前大量補庫。然而1、2月份寒冷天氣影響施工，春節假期間需求停滯，以及節后終端需求遲遲未能釋放，導致當前市場供需矛盾凸顯。據國家統計局最新數據，2月我國粗鋼產量為6183萬噸，日產量為220.8萬噸，環比增加7.6%，同比增加9.8%。2月粗鋼日產量為歷史以來最高水平。而據統計，截至3月15日當周，國內鋼材社會庫存總量為2242萬噸，其中，螺紋鋼社會庫存已達1088萬噸，創歷史新高。對比近三年鋼材社會庫存整體情況來看，鋼材社會庫存從高點回落到低點的時間大概為9個月，目前來看，高企的社會庫存仍然需要時間消化。特別是近幾年鋼材消費增速放緩，而鋼鐵行業產能不斷擴張，市場供需矛盾加劇，去庫存相對艱難。

　　宏觀氛圍轉弱

　　我國2月份經濟數據出爐，工業增速回落，消費超預期下滑，經濟復蘇動能減弱。值得關注的是，2月CPI同比漲幅勁升至3.2%，創10個月新高。近期國家出臺房地產調控政策，顯然政府在“穩增長”和“調結構”的平衡中選擇了后者。當前房地產市場中，投資需求占很大比重，而新國五條較大程度上抑制了投機性需求，因此房價走勢難言樂觀。另外，2月份國內通脹壓力增大，市場對于資金面收緊預期強化。數據顯示，2月份 M1、M2同時回落，社會融資總量環比也減少，近期央行頻頻使用正回購操作調節市場流動性，央行行長還表示將通過貨幣政策等措施穩定物價、穩定通貨膨脹預期，而且為配合房地產調控實施結構性信貸政策。政策面收緊信號不斷傳來，市場對于今年經濟形勢樂觀預期大幅減弱，鋼材市場正處于風口浪尖上。

　　綜上分析，房地產調控不斷升級，通脹壓力有所抬升，政策面收緊預期強化,現貨價格弱勢下行，后市鋼材市場仍然面臨去庫存需求，螺紋鋼期價難改弱勢格局。