鋼貿泡沫為什么會破裂?因為隨著鋼材的市場價格走低，鋼材貿易產生的收入不足以支付貸款本金、利息和其他支出。當銀行認識到風險時，便加快了收緊貸款，更加劇了資金鏈斷裂的速度。

　　2012年鋼貿崩盤、資金鏈斷裂，導致很多鋼貿商破產，也把很多銀行都牽連其中，鋼貿供應鏈金融遭遇了巨額的損失。追溯其原因，我們不能不想到幾個問題。

　　首先，銀行為什么要這么積極地推鋼貿供應鏈金融服務?

　　銀行可以說是一個”富貴險中求”的行業，在承擔風險的同時希望獲得投資回報。理論上，風險越高，回報也越高。銀行在產品定價時都會考慮風險因素，因此，被認為是高風險的鋼貿金融利率要比普通的貸款高很多。如果貸款沒有出紕漏，這是一項高利潤的業務。

　　同時，在銀行的激勵機制中，銀行對客戶經理的考核很重要的兩點就是存款金額和貸款。鋼貿供應鏈金融服務中會首先收到客戶保證金，也就是能獲得存款，同時由于鋼貿資金需求大，這項生意又能帶來高額的貸款。最后，承兌匯票屬于表外業務，不占銀行貸款額度，更是銀行愿意大力發展的業務。

　　其次，鋼貿商從銀行貸款，往往需要支付非常高的利息，正常情況下，人們去申請貸款時的思維方式是如果貸款10萬能解決問題，絕不貸20萬，免得要多付利息。但是鋼貿商為什么會愿意高息貸款而且超額貸款?

　　鋼貿市場的迅速擴張和銀行的大力推薦是分不開的。鋼鐵貿易本質上就是從鋼廠購買鋼材、之后轉賣給下家、從價差中獲利的一種商業模式。這種業務資金需求很大，同時鋼貿商多為中小企業，本來是貸款門檻很高。

　　2009年，在金融海嘯的大背景下，商業銀行應政府號召，積極開展中小企業貸款，“供應鏈金融”作為流動資金貸款的一個業務增長點逐漸成為熱點話題。由于商業銀行積極向鋼貿商人推銷服務，獲得銀行貸款變得越來越容易。逐漸地，鋼貿商人也不再滿足于僅僅從事貿易，鋼貿逐漸地變成了“融資平臺”。

　　對于中小企業主而言，資金是一種非常寶貴的資源，從通過貿易賺錢轉變成“錢生錢”滿足了很多企業主的發財夢。在巨大的財富誘惑下，從銀行獲取巨額貸款也不再是一種負擔。

　　第三，鋼貿泡沫為什么會破裂?

　　“泡沫”都有共性。鋼材貿易的泡沫讓人不禁聯想到2008年的次貸危機。美國的次貸危機產生的一個重要原因是交易的對象從房屋變成了以房屋為抵押的債券，再到房屋抵押債券的衍生產品。當衍生產品的金額遠遠高于標的也就是房屋本身的價值時，泡沫就破裂了。

　　類似的，在鋼材貿易中，也存在標的即鋼材被多次轉賣的現象。同時隨著鋼材本身的市場價格走低，鋼材本身的價值變得更低，鋼材貿易產生的收入不足以支付貸款本金、利息和其他支出。當銀行認識到風險時，便加快了收緊貸款，更加劇了資金鏈斷裂的速度。

　　第四，銀行為什么會被“套牢”?

　　在鋼貿供應鏈金融中，銀行為了控制風險，主要有三重管理措施：

　　1)鋼貿商要提交保證金。銀行先收保證金才會向鋼廠出具承兌匯票。

　　2)以倉庫中的鋼材為抵押品。

　　3)鋼廠要保證回購，如果鋼材滯銷，銀行不會受到鋼材貶值或滯銷的影響。

　　這里倉庫里的鋼材是非常關鍵的環節。當鋼貿商與倉庫串謀，或者鋼貿商直接出資購買了倉庫，控制了倉庫時，銀行的控制就逐漸失效了。

　　首先，鋼材可能被轉賣或抵押了多次。其次，供應鏈金融過程中單據很多，每個環節都需要銀行仔細檢查，但是當從入庫單、倉庫系統記錄到鋼廠在承兌匯票的背書蓋章都能造假的時候，銀行就會處于非常被動的局面。第三，由于控制疏松，銀行沒有嚴格地對貸款流向進行監控，一些鋼貿貸款被用于房地產或其他投資，當這些投資沒有獲得預期的回報時，貸款人還不出本金和利息，銀行自然難免損失。