最近幾天，國內鋼材市場出現了難得的好跡象，現貨鋼價回升趨勢明顯，低價位資源成交量也有較大的突破。加上經過一段時間以來的加速消耗，主要城市低價鋼材庫存量銳減，致使部分鋼貿商拉漲報價的意愿；部分分析師、機構也紛紛預測5月份鋼材市場可能迎來階段性反轉，但筆者認為，受制于較高的供應壓力，且進入雨季后下游需求的釋放尚不足以拉動鋼市長期向好，加上需求基本面、政策面、經濟層面等均未見重大利好出現，國內鋼材市場價格的反轉尚不具備必要條件。

　　五一節后鋼市回升明顯 市場心態好轉

　　上周以來，國內鋼材市場一改此前弱勢運行的狀態，成交、報價、市場心態均有重大轉變；特別是線螺等建筑鋼材市場，低價位區域的鋼材成交十分活躍，下游工地節后集中補貨放大了短期成交，給市場造成一定需求釋放加速的假象；與此同時，鋼材價格也有明顯的回穩過程。

　　受現貨市場好轉影響，鋼貿商對后市信心明顯增加，不少地方出現商家低位抄底的現象，低價位區資源十分緊張，部分規格甚至出現斷貨，更進一步刺激商家積極拉漲報價的熱情；本周一，除西北地區外，國內其他地區大部分城市對線螺價格均有不同程度的拉漲現象，雖價格抬升后成交受到一定的影響，但暫時不足以影響到商家的熱情。

　　成本持續走弱 鋼廠低價資源有望陸續到貨

　　最新的中鋼協數據顯示今年一季度大型鋼企普遍實現盈利，但隨著“金三銀四”落空后，鋼廠不斷下調出廠價迎合市場趨勢，鋼廠虧損壓力不斷增長；在這種情況下，國內主要鋼企在對原材料采購方面連續執行謹慎操作，聯合壓價促使鐵礦石、鋼坯等原料價格不斷趨弱；由此導致現貨鋼材的成本支撐力度日益減弱。

　　進入5月份后，一方面是現貨市場去庫存化持續，另外一方面是上游鋼廠持續的高位粗鋼產量致使內部庫存較大，在下調出廠價的手段下，相對以前的低價鋼材資源已經陸續發往現貨鋼市，預計近期可能集中到市，或許將對鋼貿商剛剛提起的提升鋼價產生制約。

　　建筑鋼材好轉 板材市場依舊弱勢難改

　　當前的鋼材市場好轉主要還是有建筑鋼市帶動的，熱軋、冷軋、中厚板等板材市場依舊是弱勢難改；從前不久發布的4月份制造業PMI指數連續回落來看，反應當前我國經濟面復蘇放緩的現狀，特別是其中的新訂單指數回落，對板材市場而言，意味著下游用鋼需求依舊疲軟。

　　目前不論是家電、汽車、工程機械、造船等多個行業，產銷情況均不容樂觀，相應刺激消費政策退出后，多行業一直在等待新的政策接力，但近期除了新能源汽車補貼政策有望落地的消息外，其余均為消息出現，此前國務院會議強調在二季度重點加大擴內需消費暫時也是雷聲大雨點小，短期來看，板材市場依舊弱勢難改。

　　寄希望重大政策利好短期不現實

　　雖然說最近發改委發布了新城鎮化建設推進時間表，市場對5月份城鎮化預期及基建投資落地的預期增強。但目前城鎮化規劃尚在制定當中，且中央對于經濟結構的調整決心已經顯現，城鎮化建設更多強調的是人的城鎮化，而非以前的“造城運動”，所以城鎮化未必會帶來更多的投資需求。

　　在中央已經下定決心調整經濟結構、努力打造中國經濟升級版的意圖來看，單純的等待國家出臺更多的刺激政策，再次激發已經產能、產量嚴重過剩的鋼鐵等行業重發新春的可能性不大，后期更多的是寄希望于鋼鐵行業本身產能結構優化調整、行業供需層面有根本性改觀后，方能帶動鋼材市場反轉。

　　總體來說，當前宏觀政策面不太可能出現重大利好刺激，而鋼材市場依舊處于鋼廠生產積極性不減、鋼材供應嚴重過剩，而下游需求釋放平穩有余、激發較難的現狀，加上原材料市場疲軟難以支撐，鋼廠出廠價全面下調，以及進入5、6月份的雨季天氣不利于戶外施工，均將制約著后期鋼市的好轉。因此，我們認為，在超高供應壓力下，當前我國鋼材市場尚不具備趨勢性反彈條件，繼續震蕩整理，暫時的反彈行情也難以持久下去。