上周鋼材市場(chǎng)先漲后跌，主要因?yàn)樘鞖獠唤o力，下游終端的采購量明顯減少。本周公布多個(gè)四月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，釋放出經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩的信號(hào)，周二期貨高開低走，周三繼續(xù)延續(xù)弱勢(shì)，目前鋼市“金三銀四”開始下跌之后，中間有部分反彈，但市場(chǎng)整體看跌情緒不變。五月淡季，后期雨水天氣將增多，不過市場(chǎng)仍有利好因素期盼，庫存連續(xù)第八周下降。另外全社會(huì)用電量增速明顯增加，經(jīng)濟(jì)增速依舊保持在預(yù)期之內(nèi)。

　　商品期貨大跌波及期螺

　　4月12日開始，黃金價(jià)格跌破重要的價(jià)格支撐位1525美元。而且在接下來的第二個(gè)交易日大跌近10%，創(chuàng)黃金市場(chǎng)單日最大跌幅。有人試圖用市場(chǎng)操縱來解釋，認(rèn)為這是少數(shù)機(jī)構(gòu)刻意操縱的結(jié)果：他們先布局大量空頭倉位，然后通過制造各種空頭輿論，打壓黃金價(jià)格，引起市場(chǎng)恐慌，再低位抄底。同時(shí)4月22日上海期貨交易所的期銅價(jià)格跌破5萬人民幣/噸，該價(jià)格是2009年來形成的滬銅價(jià)格支撐位。同時(shí)破位的還有上海期貨交易所的橡膠價(jià)格、國際石油價(jià)格及白銀價(jià)格。

　　5月9日，國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，4月份我國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比下降2.6%，跌幅超出市場(chǎng)預(yù)期，該數(shù)據(jù)也創(chuàng)下去年11月以來新低。同時(shí)發(fā)布的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)較上月略有上浮，同比增速為2.4%。當(dāng)前CPI數(shù)據(jù)顯示通脹壓力不大，而PPI的超跌則預(yù)示經(jīng)濟(jì)動(dòng)能不足。

　　從整個(gè)周期來看，我國PPI已經(jīng)連續(xù)14個(gè)月負(fù)增長，4月PMI中購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為40.1，環(huán)比3月份大幅回落10.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月回落，也意味著PPI短期內(nèi)將繼續(xù)疲軟。PPI持續(xù)為負(fù)，這并不是一個(gè)好現(xiàn)象，說明上游的原材料加工企業(yè)沒有利潤，這對(duì)于增加其投資意愿不是很有利，但是單月PPI跌幅擴(kuò)大并不說明趨勢(shì)的改變。國家大宗商品價(jià)格下降等給中國生產(chǎn)資料價(jià)格帶來輸入型影響，某些行業(yè)的產(chǎn)能仍然在調(diào)整過程中，尤其是一些上游行業(yè)很難獲得利潤。

　　4月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.6%，已連續(xù)7個(gè)月處于50%的榮枯線上，但較上月回落了0.3個(gè)百分點(diǎn)，顯示國內(nèi)制造業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)較為疲弱。

　　引起上述連鎖反應(yīng)的一是季度數(shù)據(jù)的低于預(yù)期，另外一方面也是市場(chǎng)信心缺失多導(dǎo)致的。4月CPI和PPI數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)以及低迷，導(dǎo)致期螺低開帶動(dòng)現(xiàn)貨走低。

　　粗鋼高位難以撼動(dòng)

　　4月份國內(nèi)日均粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)新高，供給壓力較大。鋼鐵行業(yè)目前除了國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的“外患”之外，行業(yè)自身的“內(nèi)憂”也是行業(yè)持續(xù)低利潤的關(guān)鍵因素，其中最主要的就是產(chǎn)能過剩。據(jù)鋼鐵協(xié)會(huì)旬報(bào)，4月下旬重點(diǎn)鋼企日均產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高。粗鋼日產(chǎn)量居高不下，今年3月上旬、4月上旬連續(xù)創(chuàng)出歷史新高，而根據(jù)中鋼協(xié)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)估4月下旬全國粗鋼日均產(chǎn)量212.87萬噸，環(huán)比4月中旬的211.58萬噸上升了1.29萬噸或0.61%，再次刷新了粗鋼日產(chǎn)量記錄，同期重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量達(dá)到170.21萬噸，環(huán)比4月中旬的168.91萬噸增產(chǎn)了1.29萬噸或0.77%。

　　庫存連續(xù)下降給鋼市一絲喘息

　　高庫存一直是影響鋼價(jià)的重要因素，但是隨著下游消費(fèi)的回暖，即便是全國產(chǎn)量連創(chuàng)新高，鋼材的社會(huì)庫存也在持續(xù)下降。截止上周，全國鋼材的社會(huì)庫存已連續(xù)7周下滑，至2006萬噸，環(huán)比上周下滑了0.89%，其中螺紋鋼庫存周環(huán)比下滑了1.6%，線材庫存周環(huán)比下滑了2.26%。與此同時(shí)，唐山地區(qū)的鋼坯庫存也在持續(xù)下跌，自3月中旬至今，庫存由197.59萬噸跌至122.4萬噸，庫存下跌趨勢(shì)非常明顯。

　　目前鋼材市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)處于相對(duì)低位，若庫存能保持下滑態(tài)勢(shì)，那短期“洗牌”期間鋼價(jià)仍有反彈可能。