國內工業經濟延續弱復蘇態勢，高庫存高產量仍未扭轉，更為憂慮的是成本支撐力度還在進一步減弱。此外，隨著6、7月份高溫多雨季節的來臨，對戶外基建施工也會造成影響。

    經濟增速放緩板上釘釘

    目前，31省區已全部公布一季度GDP數據。據統計，31省區一季度GDP同比增幅全部高于全國水平(7.5%)，其中云南和貴州均以12.6%的增幅并列居于首位，上海以7.8%的增幅成為倒數第一。在GDP總量方面，廣東、江蘇和山東已超萬億。

    曾經以GDP黑馬引起全國注意的中部六個省份，也遭遇了空前的增長壓力。據數據顯示，2013年第一季度，武漢GDP增長9.0%，鄭州同比增長9.3%，均“保十”失敗;合肥增長11.3%，增速降至十年來最低。這是近日陸續出爐的各省市一季度經濟數據透露出的訊息。

    在GDP增速差值方面，有21省區增速出現下滑，大多數省區經濟增速放緩，進一步表明中國經濟增長乏力、回升動力不足，二三季度國內經濟面臨更多考驗。

    投資沖動減弱

    國務院總理李克強5月13日在國務院機構職能轉變動員電視電話會議上指出，要實現今年發展的預期目標，靠刺激政策、政府直接投資，空間已不大，還必須依靠市場機制。

    在加快轉變政府職能、精簡行政審批事項的背景下，往年火熱的國家發改委項目審批今年“冷清”不少。據北京商報記者不完全統計，今年以來國家發改委審批核準項目僅有37項，數量遠遠低于去年同期，而去年4月19日一天，國家發改委審批核準項目就超過40個。

    當前經濟發展形勢錯綜復雜，下行的壓力較大，一些行業產能過剩的矛盾又凸顯，財政金融領域還存在多種風險隱憂。4月份鐵路貨運量等經濟運行指標并不樂觀，制造業采購經理人指數比上月下降0.3個百分點。財政收入增長緩慢，中央財政持續負增長，預計后期中央及地方政府大手筆刺激經濟的可能性不大。

    城鎮化建設不斷推遲

    城鎮化工作會議或推至月底，將在5月底或6月初召開。之前被人賦予厚望的城鎮化建設在一次又一次會議推遲中不孚眾望。狼來了，喊第三次就都沒有人相信了，很簡單的道理，此次城鎮化會議是否會按計劃召開仍值得懷疑。而對于被譽為史上最嚴格，規格最高的城鎮化會議一旦召開，對于鋼材市場來說，算是一個利好。

    不過，城鎮化會議推遲至什么時候召開對于市場的興奮刺激已經在慢慢減弱，盡管說新型城鎮化建設還是能帶動一部分市場需求，但經歷了這段因對城鎮化較好預期被不斷落空所帶來的痛苦歷程，市場傷疤仍未好，哪還能因消息面的精神刺激而忘了疼呢?只待城鎮化建設項目真正落實后，釋放的實質性需求能讓市場有所期待。

    鋼價走勢分析

    盡管4月以來鋼鐵行業下游需求有所好轉，但是由于固定資產投資增速不及預期，同時房屋新開工施工面積增速改善有限，需求難言旺季。而鋼廠持續增產下，加上高位累積的庫存，供過于求的矛盾更加突出，旺季現貨鋼價持續弱行。

    一、鐵礦石正式進入熊市，成本下行進一步打開

    據美國彭博社5月15日報道, 由于中國經濟增長放緩，對鐵礦石的需求減少，而全球鐵礦石供應商的供應量卻持續增加，國際鐵礦石市場已跌入熊市。最新監測數據顯示，5月20日鐵礦石綜合交易價格969.3元/噸，本月已累計下跌4.11%;鋼材綜合交易價格3762.8元/噸，本月已累計下跌2.28%，降幅明顯低于鐵礦石價格。

    鐵礦石價格過去一周的大跌，已經引起占全球海運鐵礦石進口量60%的中國鋼鐵行業看跌情緒嚴重爆發。鐵礦石價格在未來幾周內將持續下跌，直到去庫存化完成。

   二、鋼廠下調出廠價

    5月9日，有“鋼廠調價風向標”之稱的寶鋼出臺6月份鋼材產品出廠價，對熱軋、酸洗、普冷、熱鍍鋅、電鍍鋅、鍍鋁鋅、無取向電工鋼等主要品種下調100-180元/噸不等。據悉，這是寶鋼自去年10月份價格政策以來首度公開下調出廠價，此前寶鋼曾對5月份鋼材產品價格實施“平盤暗降”。

    數據顯示，寶鋼對6月份熱軋產品出廠價下調180元/噸，酸洗本部下調100元/噸、梅鋼下調150元/噸，普冷下調150元/噸，熱鍍鋅本部不變、梅鋼下調160元/噸，電鍍鋅CQ級、鍍鋁鋅、無取向電工鋼下調150元/噸，其他保持不變。

    三、淡季臨近需求減弱 鋼市前景堪憂

    汽車行業即將進入淡季、“國五條”壓力下房價漲勢趨緩、鐵路投資更是傳出因資金告急出現放緩建設現象。此外，隨著6、7月份高溫多雨季節的來臨，對戶外基建施工也會造成影響。為了保住市場份額、銀行貸款以及攤薄成本，在微利和虧損邊緣的困境下，國內鋼廠減產動力依舊不足，鋼市也難改弱勢格局。

    國務院總理李克強表示，今后靠政策刺激、投資拉動經濟增長的空間已經不大，意味著后期寄望于政策刺激帶動鋼市反彈或不太可能;同時，國務院副總理張高麗表態嚴禁核準鋼鐵等產能嚴重過剩行業新增項目，對今后緩解供應壓力意義重大;臨近淡季，下游需求將逐漸轉弱，但4月份的產量數據顯示鋼廠仍然“高產”，更加劇了市場對后市形勢的擔憂。綜合各基本面的情況來看，后期國內鋼市前景不容樂觀，預計將繼續弱勢震蕩。

    四、粗鋼產量居高不下

    中國鋼鐵工業協會最新數據顯示，5月上旬其會員企業粗鋼日產量為174.8萬噸，旬環比增長2.71%，全國估算值為219.29萬噸，旬環比增長3.02%，全國旬度粗鋼日產量再創同口徑歷史新高。在產能屢創新高，鋼價持續下跌的背景下，近兩周以來，中國鋼企開始頻頻將部分鐵礦石船貨拿回市場兜售，縮減存貨以降低成本。業內人士表示，這表明鋼廠對鐵礦石價格后期走低開始達成一致，減產將在不久后開展。

    綜合來看，在環保重拳之下，上游鋼廠可能陸續減產、限產，下游需求雖無大的改觀，但平穩釋放加速依舊可期，加上鋼材出口持續增加，綜合來看，我們認為當前鋼材價格整體已經接近階段性底部，市場在窄幅震蕩整理中，等待著反彈時機的到來，后期鋼價進一步下跌的空間已經有限。