隨著“國五條”細則效應逐步遞減，市場已逐步回歸常態，在部分高增長地產股的示范效應下，地產版塊趨向活躍。機構預期樂觀情緒蔓延。5月中旬以來，納入《東地產財經周刊》統計的12家主流機構中，9家機構“看多”，3家機構“中性”，無機構“看空”。值得關注的是，機構對房地產全年投資開工轉正評價積極，對優質地產龍頭的偏好強化。

　　新開工恢復正增長

　　近期的房地產投資數據引起金融界較多關注。

　　投資增速好于預期。1-4月累計投資同比增速21.1%，較1-3月提升0.9個百分點，單月投資增速23.2%，其中住宅21.7%；單月同比增速提升5.6個百分點，好于預期。

　　土地市場方面，1-4月土地購置面積8825萬平方米，同比下降8.6%，降幅比1-3月份收窄13.4個百分點，而4月單月同比上升50%，1季度高土地成交開始體現，銷售回款轉好帶來的加速土地款支付是投資增速好于預期的主要原因。

　　與此同時，銷售數據繼續向好。2013年1-4月商品房銷售面積累計增速38%，較1-3月升0.9個百分點。

　　較為值得注意的是，4月單月新開工又恢復了正增長，為14.5%。中金公司認為，伴隨1季度開發商較好的銷售表現，新開工確有一定程度回暖，維持全年新開工同比增速5%的判斷。

　　調控加碼現分歧

　　不過，在機構觀點的統計過程中，《東地產財經周刊》金融研究部發現，機構對調控的效應出分較大分歧。

　　方正證券是看多的代表，該機構認為，2013年主流地產股7-10倍市盈率(PE)估值，維持行業“增持”評級。不斷深入的新型城鎮化、國內經濟與居民收入穩定增長、偏寬松的貨幣環境，都是有利于房地產向好發展的基礎條件；樓市調控政策不斷強化，但實際效果已經弱化，即使房產稅全面征收，也難改房地產行業的發展方向。

　　中銀國際則判斷謹慎。該機構認為，節后市場成交量偏弱，價格方面則明顯受到政府調節，部分一二線城市更為普遍的采取直接限價的手段。開發商投資及新開工增速有所回升，且觀察到的大中型房企在拿地和融資方面態度漸趨積極，一線城市面粉貴過面包的土地再度出現。目前政策真空，但市場對后續政策難抑擔心，房產稅亦懸而未決，我們維持板塊震蕩走勢判斷。

　　針對調控加碼的可能性，海通證券(11.43,-0.10,-0.87%)認為，“政府短期實難繼續加碼地產調控，后期穩增長與穩房價間前者傾向更大。”