一、市場(chǎng)回顧分析

　　5月份國(guó)內(nèi)鋼市繼續(xù)下滑探底，板卷價(jià)格持續(xù)下滑、跌幅較大，建筑鋼材震蕩下滑。國(guó)內(nèi)鋼市在經(jīng)過(guò)兩個(gè)多月的震蕩下滑后，5月份市場(chǎng)產(chǎn)生了價(jià)格可能觸底拉漲的心態(tài)，但由于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)利空消息較多，國(guó)內(nèi)政策面未有直接刺激措施出臺(tái)，期貨、電子盤(pán)大幅震蕩，鋼鐵產(chǎn)量保持高位資源供應(yīng)壓力較大，寶鋼等主導(dǎo)鋼廠價(jià)格下調(diào)等，抑制了鋼價(jià)企穩(wěn)回升，市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎信心不足。上海市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼價(jià)格3440-3510元/噸，較上月末下跌80-130元/噸;上海市場(chǎng)厚規(guī)格熱卷價(jià)格3500-3520元/噸，較上月末下跌180元/噸;華東市場(chǎng)中板價(jià)格3600-3680元/噸，較上月末下跌130-160元/噸;華東市場(chǎng)H型鋼中小規(guī)格價(jià)格3630-3660元/噸，普通大規(guī)格價(jià)格3760-3790元/噸，較上月末下跌70-90元/噸;山東市場(chǎng)齒輪鋼價(jià)格4150-4200元/噸，較上月末下跌130元/噸。

　　二、國(guó)內(nèi)主流市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖：

　　三、市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)測(cè)

　　4月份國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)印證經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭仍然較弱，4月份工業(yè)用電量環(huán)比下降1%，1-4月鐵路貨運(yùn)量大幅下滑2.3%，中長(zhǎng)期貸款持續(xù)低迷。對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速的放緩，政府減少了行政干預(yù)，更多從職能和制度方面變革，放權(quán)給市場(chǎng)，彰顯出經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的決心與力度，預(yù)計(jì)后期政策刺激空間仍然不大。鋼鐵行業(yè)方面，近期由于原料價(jià)格跟跌、成本逐步下移，鋼廠生產(chǎn)積極性不減;在“控庫(kù)存、降風(fēng)險(xiǎn)”操作策略下，鋼材社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降，但同比仍然較多;下游行業(yè)以消耗庫(kù)存為主，生產(chǎn)積極性較低，高溫雨季的來(lái)臨也將制約需求釋放;主導(dǎo)鋼廠看空后市下調(diào)價(jià)格，增加市場(chǎng)看跌心態(tài)。總體來(lái)看，6月份國(guó)內(nèi)鋼市仍將處于震蕩筑底階段。

　　四、影響國(guó)內(nèi)鋼市運(yùn)行的因素：

　　1、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭仍然較弱，后期政策刺激空間不大。4月末，人民幣貸款余額同比增長(zhǎng)14.9%，與上月末持平，比上年同期低0.5個(gè)百分點(diǎn)，1-4月全國(guó)鐵路貨運(yùn)發(fā)送量同比下降2.3%，4月份全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)6.8%，4月份CPI小幅上升至2.4%，但PPI降幅擴(kuò)大至-2.6%，顯示出受需求不足、產(chǎn)能過(guò)剩影響，工業(yè)領(lǐng)域出現(xiàn)通縮跡象。本屆政府執(zhí)政以來(lái)，我國(guó)的宏觀層面發(fā)生了諸多的變化，不再以投資做為拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)的主要手段，允許GDP增速適當(dāng)放緩，大力調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等，一系列政策的轉(zhuǎn)向預(yù)示著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，從而會(huì)較為深刻的影響到各個(gè)行業(yè)的發(fā)展，如機(jī)械制造行業(yè)、房地行業(yè)、基建行業(yè)等等，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)已經(jīng)發(fā)生重大變化。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整主要的目的是為了相關(guān)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，但在轉(zhuǎn)變的過(guò)程中難免會(huì)產(chǎn)生陣痛。

　　2、鋼材需求相對(duì)低迷，不確定因素仍然較多。1-4月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)20.6%，增速比1-3月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，1-4月鐵路運(yùn)輸業(yè)固投同比增長(zhǎng)24.6%，1-4月交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)固投同比增長(zhǎng)23.7%;水利、環(huán)境和公共設(shè)施固投同比增長(zhǎng)30.8%。《國(guó)務(wù)院關(guān)于取消和下放一批行政審批項(xiàng)目等事項(xiàng)的決定》15日公布，取消和下放117項(xiàng)行政審批項(xiàng)目，交由地方政府投資部門(mén)核準(zhǔn)。但目前地方負(fù)債率較高，稅收增收困難而民生類(lèi)支出壓力較大，基建投資擴(kuò)張能力受到限制，且從審批到實(shí)際拉動(dòng)鋼材消費(fèi)仍需要較長(zhǎng)周期。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)余斌預(yù)計(jì)今年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)18%左右。

　　4月份官方制造業(yè)PMI為50.5%，匯豐PMI終值為50.4%，均較3月份明顯回落，新訂單分項(xiàng)指數(shù)和生產(chǎn)分項(xiàng)指數(shù)均出現(xiàn)回落，新出口訂單在今年以來(lái)首次出現(xiàn)收縮，反應(yīng)當(dāng)前制造業(yè)增速放緩。4月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.3%，較3月份回升0.4個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)來(lái)看，鋼鐵主要下游如汽車(chē)制造業(yè)同比增長(zhǎng)12.9%，增速提升2.7個(gè)百分點(diǎn);鐵路、船舶、航空和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)同比增長(zhǎng)1.5%，增速下滑3.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　3、原材料價(jià)格或?qū)⒆叩停�成本支撐減弱。近期國(guó)際大宗商品價(jià)格下跌，加之國(guó)內(nèi)鋼市走弱，焦煤、焦炭、廢鋼等原材料價(jià)格都出現(xiàn)了連續(xù)的下跌，鐵礦石價(jià)格也在短暫反彈后步入下跌通道，鋼價(jià)成本支撐力度減弱。截至20日，印度粉礦(63.5%品位)報(bào)價(jià)127美元/噸(CIF)，較4月底下跌11美元/噸。山西二級(jí)冶金焦主流出廠1120-1210元/噸，較4月底下跌60元/噸。目前鋼廠對(duì)原材料采購(gòu)謹(jǐn)慎，未來(lái)原料價(jià)格有進(jìn)一步走低的可能。

　　4、鋼鐵產(chǎn)量高位運(yùn)行。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，4月份全國(guó)生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為6065萬(wàn)噸、6565萬(wàn)噸和8761萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6%、6.8%和8.1%。其中粗鋼日均產(chǎn)量218.83萬(wàn)噸，比3月份日均產(chǎn)量增長(zhǎng)4.97萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.32%;是僅次于今年2月份220.8萬(wàn)噸的歷史次高水平。中鋼協(xié)最新統(tǒng)計(jì)，5月上旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為174.8萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)2.7%;全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量219.3萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)3.0%。隨著焦碳、礦石價(jià)格的下降，鋼廠成本下移生產(chǎn)積極性不減。唐山關(guān)停重污染企業(yè)對(duì)鋼鐵產(chǎn)量的影響有待于進(jìn)一步觀察。

　　5、在“控庫(kù)存、降風(fēng)險(xiǎn)”策略下，鋼材社會(huì)庫(kù)存持續(xù)降低。截止5月19日，全國(guó)主要城市五大鋼種社會(huì)庫(kù)存量為1906.41萬(wàn)噸，較前一周減少65.35萬(wàn)噸，但同比仍然增加148萬(wàn)噸。全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存總量為874.40萬(wàn)噸，較上周下降39.94萬(wàn)噸，較去年同期增加120.58萬(wàn)噸;線材庫(kù)存總量為249.29萬(wàn)噸，較上周減少9.73萬(wàn)噸，較去年同期增加48.33萬(wàn)噸;熱軋庫(kù)存總量為472.38萬(wàn)噸，較上周減少9.62萬(wàn)噸;冷軋庫(kù)存總量為163.08萬(wàn)噸，較比上周減少1.50萬(wàn)噸;中板庫(kù)存總量為147.26萬(wàn)噸，較上周減少4.56萬(wàn)噸。市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌，商家悲觀心態(tài)蔓延，“控庫(kù)存、降風(fēng)險(xiǎn)”成為主導(dǎo)策略，市場(chǎng)庫(kù)存降速較前期有所加快。

　　6、主導(dǎo)鋼廠看空后市下調(diào)價(jià)格。寶鋼6月份冷熱卷、中板價(jià)格下調(diào)150-180元/噸，為9個(gè)月來(lái)首次下調(diào)，武鋼6月份冷熱卷價(jià)格下調(diào)150-180元/噸，預(yù)計(jì)鞍鋼、首鋼等主導(dǎo)鋼廠6月份價(jià)格也將以下調(diào)為主，反應(yīng)鋼廠對(duì)后市不看好，增加市場(chǎng)看跌心態(tài)。