月份中國制造行業產銷繼續下降

    匯豐銀行最新數據顯示，中國6月制造業PMI初值為48.3，較5月份終值下降0.8個百分點，跌至9個月低點;顯示國內經濟延續疲軟走勢，對原本已經疲軟不堪的碳鋼板材市場帶來更大的需求壓力，熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板、涂鍍等鋼材市場預計受此影響將再探新底。

    制造行業的生產與需求雙雙降溫是造成6月份制造業PMI指數繼續下降的主要原因，其中夏季因素是制造業景氣度回落的關鍵。且通過對比得知，今年6月份的制造業PMI弱于歷史(2006~2012)平均水平48.8有0.5個百分點;證明6月份工業經濟水平在近7年來處于較低水平。

    需求與產出雙跌 碳鋼板材市場弱勢難改

    從分項指標來看，6月匯豐PMI新訂單指數較5月顯著下降，繼續處于50點枯榮線以下，其中，6月新出口訂單指數跌幅更大;產出指數至48.8，大幅放緩1.9，需求跌破枯榮線，價格承壓，預計6月工業品價格環比繼續下跌。反應在經濟復蘇乏力的情況下，國內外需求繼續走弱，在增大制造企業去庫存壓力的同時，也對其生產積極性進一步降溫，一方面是資金回籠難以及時到位不利于正常生產，另外是盈利減少淡化生產熱情。制造業仍然面臨著外需惡化，內需疲弱以及去庫存壓力增大等挑戰。

    作為使用鋼材作為主要生產原料的相關制造行業，如汽車、家電、機械制造、造船等用鋼行業景氣度延續弱勢下行。

    今年5月份，全國汽車產銷環比均出現下降趨勢，降幅分別為6.27%和4.36%;預計6月份因為傳統生產淡季原因，產銷情況環比可能進一步下滑。而家電市場業在本月初結束家電節能補貼政策后進入疲軟期，產銷情況不甚理想。

    今年1-5月份，我國船舶行業新承接船舶訂單同比大幅增長，但造船完工量繼續下降。同比下降23.7%。承接新船訂單1375萬載重噸，同比增長44.2%。截至5月底，手持船舶訂單10351萬載重噸，同比下降23%，比2012年底下降3.2%。

    而機械制造業行業更是面臨著巨量的成本庫存難以動銷，從2012年第四季度開始，包括工程機械在內的機械制造企業因為對“新城鎮化”給予較高的預期，認為新一輪基建大潮來臨，機械市場會迎來新的機會，于是紛紛加大生產，但時至今日，城鎮化預期多次落空，機械制造企業面對高庫存，生產的熱情大降。

    總的來看，下游制造行業業的持續低迷，極大的影響到上游碳鋼板材的銷售情況，6月份的數周以來，國內板材市場去庫存水平明顯低于建筑鋼材，其中熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板等主要板材鋼種去庫存化多次出現反復，造成板材價格跌幅遠高于長材市場。

    匯豐中國6月制造業產銷雙雙下降至枯榮線以下，對原本就持續疲軟的冷熱軋等板材市場造成較大利空影響，在經濟面繼續走弱、下游需求持續疲軟的影響下，6月份板材市場去庫存速度進一步回落，而上游鋼廠的生產熱情并無大的下降，6月上旬全國粗鋼日均產量再次小幅回升至215.8萬噸，此前熱議的鋼廠減產是乎難以為繼，板材市場供求矛盾依然嚴峻。加上美國經濟數據持續向好，QE政策面臨退出利空國內鋼市，我們認為，后期板材市場跌幅可能擴大，難以出現實質性反彈行情。