控錢荒、穩增長反映了什么市場信息

　　自6月底以來，“錢荒”來襲，成為各個領域關注的焦點。從各行業、各環節的經營者到國家領導層，無不為之傷筋動腦、各出其招。從紙媒、廣播、電視和網絡，鋪天蓋地傳播著有關“錢荒”的信息。“錢荒”產生的原因，其發生的實質就是資金錯置導致，不能進入實體經濟拉動經濟增長而是在金融領域不斷空轉。對此，國務院也出臺了相關政策強調“盤活存量”，將貨幣引入實體經濟。面對這一熱點問題，現代物流報立足于鋼鐵行業，長期關注鋼貿商在這洪流中的存活狀態。前幾期關注了“錢荒”本身，以及專家學者對此的良策。本期欲深入采訪，關注這場資本在實體經濟中的“重建”情況，以及對鋼貿商經營的意義所在，尋找正能量。基于此，現代物流報記者豆金苗專訪了著名市場專家馬忠普。

　　1.銀行間正值錢荒之際，央行堅持“不放水”，高層屢屢提出“優化金融資源配置、用好增量、盤活存量，以支撐經濟轉型升級”，這些決策的背景和依據是什么?

　　2012年，我國四大行中的拆借利率平均水平為5.11%。2013年6月20號，上海銀行間同業拆放利率大幅走高，7日利率更是創出11.004%的記錄。盡管后期利率有所回落，但從6月錢荒的背景看，中國的錢荒不是流動性總量不足問題。央行公布我國銀行備付金1.5萬億，足可應付銀行間流動性資金不足問題。

　　但問題是：中國信貸總額占國內生產總值的比例已經從2008年的115%，上升到目前的173%。特別是受體制影響，銀行信貸一直存在向政府大項目傾斜、向國企傾斜，而民間投資體制受多重制約，導致許多投資項目無法收回貸款。

　　法國興業銀行認為的中國信貸清償總額占GDP的總額達到39%，也是導致央行收緊流動性調控的原因之一。近期來，由于我國外匯增量持續減少，臨近年度中期，伴隨經濟下行壓力增加，包括地產、基建金融在內的企業還貸能力下降。

　　特別是前5月人民幣新增信貸4.21萬億元，同比多增2792億元。大量的資金投放并沒有換來經濟的健康發展，資金周轉效率低下，導致貨幣資產流通速度放緩，銀行資金緊張，風險增加。也讓商業銀行資金運用的低效問題浮出水面。

　　這就讓人們看清了銀行不缺備付金和銀行資金運行效率低，以及積累的金融風險問題已經攪合在一起。這也是為什么李克強總理近期應對錢荒和復雜的經濟形勢，不是簡單地讓銀行增加流動性寬松緩解錢荒，而是多次提出優化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力的支持經濟轉型升級。甚至短短一個月，李克強總理三次強調“盤活存量，很顯然，改善我國銀行業對資本流動的管理正如我國任何重大體制改革一樣，都面臨兩難的選擇。關鍵是把握好目標方向，選擇好逐步理順重大關系的平衡點。

　　2.這次整治“錢荒”，為什么要把“讓資本更多進入實體經濟”作為目標?這樣的治理會給鋼貿行業帶來哪些利好?鋼貿商又該從中抓住哪些機會?

　　讓資本更多地進入實體經濟的呼吁，反映了金融危機導致全球經濟衰退中，虛擬經濟瘋狂發展對實體經濟造成的傷害。就連美國也不得不提出恢復制造業。這個問題在中國經濟發展中也同樣存在。國企壟斷行業，民營資本難以進入;中小企業貸款難問題;經濟回落，企業經營困難，溫州不少企業家轉向投資虛擬經濟炒作，虧損嚴重;13億人口的中國經濟繁榮要依靠實體經濟發展。這是人間正道。這次無論整治錢荒，還是在面臨經濟的下行壓力中，調整好經濟結構，轉變經濟發展方式，擴大就業、改善民生，都需要調控政策向支持實體經濟發展中傾斜。

　　當前幾乎所有的經濟調控政策，都是反映經濟不協調關系的調整過程。因此，不會像四萬億那樣產生十分明顯的拉動效應。讓資本更多進入實體經濟雖然會有利于緩解鋼貿商的資金流困難，但是短期內難以有明顯的改善。特別是前期鋼材市場價格連續大幅下跌，鋼貿商虧損和資金鏈緊張，以及部分鋼貿商重復抵押貸款轉向炒作期貨，虧損嚴重。這些后遺癥導致多家銀行至今還沒有適度放寬對鋼貿行業的貸款限制。

　　3.國務院出臺了相關政策，要求糾正資金錯配，積極主動將貨幣引入到實體經濟中來。您覺得如何才能讓鋼貿實體從中分杯羹，讓有效資金獲得更多額度的注入，以幫助鋼貿行業平穩轉型和健康發展?

　　雖然銀行業要加大對中小企業和現代物流業的資金支持力度，但改善鋼貿商資金鏈緊張的局面是一個漸進的過程。

　　當前中國經濟面臨的下行壓力是經濟運行的主要風險。2季度經濟數據即將陸續公布。但有一點是肯定的，就是經濟仍然在平穩中呈現下行趨勢。特別是PPI已經較長期處在負2.7%，不僅反映大宗商品市場需求低迷，價格回落，更反映實體制造業企業的經營困境。

　　最近李克強在廣西調研時說：在持續強調“穩增長、調結構、促改革”三大經濟任務后，進一步明確了穩增長與調結構要相輔相成，要做到“穩中有為”。并提出了穩增長要保下線。這個下線應該是GDP7.5%。屆時政府會推出一些刺激政策，以防止經濟的繼續下滑。如促進鐵路投資、促進棚戶區改造、促進城市基礎設施建設、促進節能環保投資等將成為重點。特別是中央最近再次提出要加大保障性安居房的建設力度，而不是保障性廉租房。這些都反映了我國房地產市場形勢的微妙變化趨勢。

　　我們有理由相信，下半年的中國經濟運行會出現“穩中有為”的良好變化趨勢。這就為下半年鋼材市場供需關系的穩定和價格穩定提供了重要條件。鋼廠和鋼貿商只要控制住產量增幅，合理控制住庫存，鋼材市場價格就會保持小幅波動的運行趨勢。鋼貿商可以走出虧損險境。這也為重新恢復鋼貿商和銀行的信用關系，爭取銀行對鋼貿行業的信貸支持是十分有利的。

　　4.鋼貿企業尤其是資金使用量較大的、正在轉型的鋼貿企業，比如建設加工中心的鋼貿企業，在“讓更多的資金進入本實體”的金融治理共識下，中國鋼鐵業可以作為的空間和趨勢在哪里?

　　中國鋼鐵物流正面臨改革和模式創新發展的重要歷史時期。不僅產業鏈物流意義上的深加工配送發展很快，網上鋼材第三方電子商務現貨交易平臺發展也很快。這不僅為金融鏈服務與現代鋼鐵物流鏈融合創造了條件，也為鋼貿商與銀行在現代電子商務交易中擴大銀企合作創造了條件。鋼貿商要重視銀企合作的新發展趨勢。