由于自身價格超跌嚴重，技術上有修正要求，加上資金對環保題材的瘋狂炒作，進入7月以來，螺紋鋼主力合約1401持續反彈，一舉突破了持續近5個月的下降通道，并于上周四站上了60日均線。但是由于鋼鐵行業目前已經步入年內淡季，下游需求有所回落，環保炒作雖然聲勢較大，但是實際粗鋼產量卻有增不減。而政策面上，新一屆政府上臺后已經明確提出了經濟結構轉型、盤活存量等新思路，過往大規模的投資刺激方案不復再現，貨幣政策也不可能有任何松動。因此，如果螺紋鋼期價短線忽略實際狀況一味拉漲，后期調整壓力將加大。

    自3月份國家環境保護部下達關于印發2013年國家重點監控企業名單的通知以來，政府對于環保的重視越來越大，特別是6月份，鋼鐵行業成為整治的典型，鋼鐵重鎮河北省，重污染企業被取締，使得市場預期鋼廠生產將會受到影響，未來價格存在大幅上漲的可能。但隨著各項真實數據的公布，國內粗鋼產量非但沒有減少，反倒再度創下了歷史新高，之前的美好預期落空。

    究其原因在于對于短期的炒作，我們更應注重其實際效果和持續力度，況且鋼廠承載著較大的地方就業容量和財政稅收，輕易不會減產，在大跌情況下依舊積極購買原料生產。另外，環保核查對一些小企業的確會有所影響，但這些企業規模相對較小，而大鋼廠環保設施相對完善，符合標準則不受限制繼續生產，并有可能通過洗牌占據原本小長假的市場份額，這也解釋了為什么最新中鋼協產量數據中，重點企業與非重點企業之間的數據出現了蹺蹺板的效應。

    需求方面，進入7月份，行業上下游整體將面臨年中淡季的考驗。以房地產行業為例，房價整體上行趨勢依舊未改，各項數據在處于高位運行，但從統計局公布的投資和銷售情況來看，其增速環比1—4月卻出現了些許回落，2013年1—5月份，全國房地產開發投資26798億元，同比名義增長20.6%，增速比1—4月份回落0.5個百分點，房地產開發企業房屋施工面積523431萬平方米，同比增長16.0%，房屋新開工面積73613萬平方米，增長 1.0%，增速比1—4月份回落0.9個百分點，從走勢形態來看，由于去年同期基數較高，下半年房企的業績增速可能會有所放緩。

    鐵路建設方面，管理層表示鐵路還是要繼續發展，理由是鐵路建設能夠消化部分落后產能，如鋼鐵、水泥等。不過這方面最大的問題還是資金，特別是鐵道部改制為鐵路總公司，既要承擔原有3萬億的債務，同時作為一家企業而言其向銀行的借款難度也較以往難了很多，據專家估算，按交通部規劃未來每年須建3000公里，按照每公里2億元的造價，每年鐵路基建投資需達到6000億元。

    綜合以上分析，我們認為，盡管短期螺紋鋼走勢強勁，并且站上了60日均線，但題材炒作的成分居多，實際供需狀況并沒有出現實質性的改善，從新一屆政府的思路和態度來看，出臺政策利好的可能性也不會很大。因此，螺紋鋼持續上行的概率較小，短期漲幅過猛，未來勢必還是會承壓回落。