匯豐(HSBC)周三(7月24日)公布7月份匯豐PMI預覽值為47.7%，低于48.2%的6月份終值。高盛(Goldman Sachs)認為，數據顯示制造業增長勢頭進一步放緩，但官方PMI指數和總體工業增長未必會像匯豐PMI預覽值反映的那樣疲弱。

　　高盛稱，匯豐PMI指數預覽值各分項指數傳遞的信號不一，總體訂單、生產和從業人員分項指數下降，而購進價格、出廠價格和積壓訂單反彈，產成品庫存下降。出口訂單指數較6月份大幅改善，但仍低于前幾個月的水平。

　　但高盛指出，與整體工業活動相比以往匯豐PMI指數更傾向于反映出口活動，因此，官方PMI指數和總體工業增長未必會像匯豐PMI預覽值反映的那樣疲弱。

　　高盛還表示，5月份以來貨幣狀況的收緊很可能對短期增長勢頭產生了負面影響，尤其是匯豐PMI樣本中的中小企業。雖然取消貸款利率下限旨在降低企業財務負擔，但因貸款利率下限基本不具有約束力，其影響可能不大。此外，自6月份以來與環保相關的高污染企業關停產變得更加普遍，從而可能推高了上游價格。