上期所螺紋鋼期貨在8月份前半月呈現(xiàn)出快速上漲之勢，原因之一是由于國內(nèi)經(jīng)濟從7月份以來有所企穩(wěn)，大宗商品普遍回升；二是由于鋼材自身供給壓力有所減輕，市場對后市需求保持高位存在普遍的預(yù)期。雖然近期滬螺在3850技術(shù)壓力位承壓后展開震蕩回調(diào)之勢，但并不能說明上漲行情就此終結(jié)。

　　美聯(lián)儲退出QE的言論繃緊了市場的神經(jīng)，而股指的波動也使得資金的心態(tài)有所謹(jǐn)慎。但對于鋼材自身而言，后市需求向好、宏觀經(jīng)濟回暖都為鋼價上行創(chuàng)造了條件。目前的回落可以視為對此前八連陽的技術(shù)調(diào)整，傳統(tǒng)消費旺季到來將使得滬螺后市處于偏暖的氛圍之中。

　　從宏觀層面來看，國內(nèi)7月份的PMI數(shù)據(jù)已經(jīng)觸底回升，而最新公布的8月匯豐PMI從7月的47.7大幅跳升至50.1的榮枯線之上，也驗證了國內(nèi)經(jīng)濟活動正在回暖。而對于下半年的經(jīng)濟工作，中央政治局會議要求堅持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，因此預(yù)計國內(nèi)經(jīng)濟在三季度見底回升的可能性加大。在宏觀層面企穩(wěn)的同時，相比去年大幅增長的固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)投資也將在未來一段時期內(nèi)繼續(xù)帶動鋼材消費維持高位。

　　鋼材的需求情況從數(shù)據(jù)中可以得到更為直觀的體現(xiàn)，國際鋼鐵協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月我國粗鋼產(chǎn)量4.56億噸，同比增長7.1%。截至8月16日全國主要鋼材品種的社會庫存總量為1471萬噸，相比去年同期的1505萬噸反而更低；而重點鋼廠的自身庫存數(shù)據(jù)也低于去年同期水平。在鋼鐵行業(yè)高產(chǎn)出的同時，鋼材庫存持續(xù)下降表明了下游需求較為活躍。

　　由此來看，在宏觀經(jīng)濟回暖、鋼材價格處于低位以及后市需求旺盛等各方面因素集中作用下，鋼價短期回調(diào)的下方空間有限。后市全國城鎮(zhèn)化工作會議將召開，新一輪的投資規(guī)劃將陸續(xù)推出，新型城鎮(zhèn)化建設(shè)以及打造更多的城市群等政策面的利好預(yù)期或助推滬螺繼續(xù)走高。