中國經濟的飛速發展，促進了鋼鐵行業的蓬勃發展。一大批的中國企業走上海外淘金之路，爭做吃螃蟹的人。但是由于這些企業缺乏相關經驗以及有效的監管和制約機制，導致中國企業海外投資造成的成本偏高，為未來中國鐵礦石的高價格埋下隱患。

　　中國企業海外鐵礦投資概述

　　鋼鐵工業與整個國民經濟發展息息相關，隨著20年來我國GDP高速增長，從而帶動鋼鐵需求快速拉漲，粗鋼產量呈現迅猛增長的態勢，進而推進鐵礦石消費量逐年大幅攀升。同時，鑒于我國進口礦的依存度大，原燃料價格高企直接擠壓鋼企利潤，成為企業盈利最主要的制約因素。

　　為了減低原材料價格，中國鋼鐵業開始進行上游產業鏈的拓展，加快海外尋礦的步伐，通過合作、合資或共同開發的方式對上游礦山進行投資，然后以股東身份獲取權益礦，提高我國的礦石自給率，加大我國鋼鐵企業在鐵礦石價格談判中的話語權，以更優惠的價格獲取穩定的鐵礦石供應，降低鋼鐵生產的成本，確保我國鋼鐵生產的順利進行。從附表中也能清晰地看出我國企業走出去的決心和勇氣。

　　(1)武鋼

　　武鋼是目前中國鋼企在海外獲得權益礦最多的鋼廠。從2004年到2012年，武鋼先后通過入股及項目合作等方式投資了澳大利亞、加拿大和巴西等國家的多個鐵礦項目，已鎖定海外鐵礦石權益資源量超過30億噸，每年可獲得相當可觀的權益鐵礦產品，到2015年，武鋼將獲得權益鐵礦石資源量達到100億噸，形成超過9000萬噸/年的供礦能力。另據最新報道，武鋼正計劃收購力拓集團從今年3月份開始公開出售的加拿大鐵礦石公司(IronOreCompanyofCanada)的59%股份。

　　(2)寶鋼

　　寶鋼作為國內超大型的鋼鐵企業之一，其對鐵礦石的需求相當旺盛，其中九成以上依賴于進口鐵礦。因此寶鋼很早就開始對海外鐵礦資源進行布局。2001年，寶鋼與巴西淡水河谷組建合資公司——寶華瑞，共同開發巴西AguaLimpa鐵礦，其探明儲量4.76億噸，開采儲量為1.6億噸，為寶鋼帶了每年600萬噸的權益礦。從此之后，先后與澳洲的力拓、Aquila以及FMG合作開發鐵礦資源。目前，寶鋼海外鐵礦石權益資源量超過12億噸，擁有超過3000萬噸/年的供礦能力。

　(3)鞍鋼

　　鞍鋼本身擁有鞍山礦山公司和弓長嶺礦業公司兩大鐵精礦基地，原材料自給率較高，自有礦山能提供生產所需85%的鐵礦石。但是，鞍鋼也關注海外鐵礦資源。2007年，鞍鋼與澳大利亞金達必金屬公司簽署對卡拉拉鐵礦的合作開發協議，鞍鋼出資52.16%合建卡拉拉礦業公司，產品主要向鞍鋼銷售。目前，卡拉拉鐵礦已探得鐵礦石可開采儲量14億噸，將于2013年4季度達到年產800萬噸磁鐵精粉，預計能年產3000萬噸磁鐵礦超過30年。

　　(4)首鋼

　　早在1992年，首鋼集團購買了瀕臨倒閉的秘魯國有鐵礦公司，成為最早跨出國門的中國公司之一。馬爾科納鐵礦擁有16.6億噸的儲量，能為首鋼帶來年產680萬噸的權益礦，但是由于文化差異以及當地員工頻繁罷工，導致其后續項目停滯不前。在相當長的時間里，首鋼并沒有對海外鐵礦再行染指，但隨著近幾年鐵礦價格高企，使其又把眼光發到海外資源身上。在2008年，首鋼集團以40%股份成為吉布森礦業公司的最大股東，為其帶來每年300萬噸的權益礦。

　海外投資的主要國家

　由于澳洲豐富的鐵礦資源，加之其本土的鋼鐵工業相對滯后，使礦產公司蓬勃發展，中小型的礦山需要尋求海外合作來降低風險。正好中國企業需要走出去，從而導致中國海外鐵礦投資的國家中，澳大利亞居首位。從附表的樣本統計來看，其中澳大利亞有18個，占55.88%;其次巴西有3個，占8.82%。加拿大和蒙古均有兩個，同占5.88%。

　　 

海外投資的合作方式

　　海外投資的合作方式總共有四種，分別為股權式合資、非股權式合資、跨國收購與兼并以及國際戰略聯盟。

　　股權式合資的優點是通過合資者的協助，了解和適應東道國環境，有利于進入目標市場，股權式合資可以通過買部分股權，也可以合資經營開發新礦山，中方持股小于50%，也可以大于50%，也可以對等各占股份50%。據附表的樣本統計，目前這類合作方式占主體，約占85.29%。目前，這類合作方式的表現較好。

　　非股權合作方式主要有技術授權、管理合同、生產合同、設備租賃、合作銷售、共同投標、共同承包工程等形式,其優點是風險性小，對于鋼鐵企業可以施行資源共同勘探戰略。據統計顯示，此類合作方式中國基本沒采取，而在這方面，日本走在世界的前列。為了保證經濟發展對礦物原料的需求，日本政府制定了完善的全球資源戰略和利用國外資源長期規劃。

　　據統計，約有14.7%的中國企業采用跨國收購與兼并的合作方式，然而由于不熟悉東道國的法規和風俗習慣，這類合作方式并沒得到好的結果。

　　而國際戰略聯盟合作方式還沒有得到鋼鐵企業試用。

　　失敗案例的警示

　　在第十三屆中國鋼鐵原材料國際研討會上，中國冶金礦山協會秘書長劉效良的表示，目前中國企業投資國外鐵礦石項目資源量達到987.2億噸，規劃規模超過5億噸，權益礦量達到2.7億噸。截至目前，已經投產的礦山項目僅有13個，實際形成的權益礦成品礦年供應量僅6200萬噸，占進口總量的8.3%，這與日本、歐洲等國的50%以上相比，差距巨大。

　　加之，由于走出去的企業對前期投資評估不夠，應對機制不靈活，以及缺乏有效監管和制約，導致近十年來的巨額投資并沒有達到預期的效果，而是換來部分項目擱荒的慘淡格局。

　　中信集團所屬中信泰富公司2006年收購澳大利亞SINO磁鐵礦項目，預估產能2400萬噸，合同總額約14億美元，后續投資17.5億美元。但由于項目前期評估嚴重不足，該項目此后頻超預算，2009年下半年項目投資金額增加到34億美元。更重要的是，由于前期勘探評估不充分，導致該礦的生產成本過高，加之現行的鐵礦市場進入下行周期，從而促使該礦基本處于虧本的境地。根據中國冶金礦山協會秘書長劉效良的介紹，中信泰富在西澳項目上的成本價格已經達到每噸100美元，再加上運輸費用和澳元波動，運回來也毫無成本優勢。“虧不虧都要開采，非常尷尬。”

　　此前被外界看好的“西芒杜項目”也出現類似的問題。2010年7月，中鋁出資13.5億美元獲得了力拓集團位于幾內亞的西芒杜鐵礦44.65%的股權。但中鋁要想把礦石運回中國，至少需要修建一條650公里的鐵路、新建3個25萬噸的碼頭泊位，僅這兩項的投資就超過了100億美元。與此同時，力拓及其合作伙伴國際金融公司已與幾內亞政府簽署了一份協議，將西芒杜鐵礦項目的投產時間推遲至2018年，比原計劃晚3年。由于項目被延期，中鋁將承當很大的額外成本開支。