鐵礦石市場供大于求的趨勢將日趨明顯，鐵礦石期貨1405合約短期繼續尋底的可能性較大，中期運行區間在880-960元/噸。

　　10月18日上市的鐵礦石期貨在當日上沖985元/噸未果后連續5日下跌，10月24日創下上市以來的最低位916元/噸。

　　鐵礦石市場供大于求的趨勢將日趨明顯，鐵礦石期貨1405合約短期繼續尋底的可能性較大，中期運行區間在880-960元/噸。

　　根據中鋼協的數據，全國粗鋼日產量在190萬-220萬噸，1-10月的大部分時間內日產量都維持在210萬-215萬噸。全國粗鋼產量在達到210萬噸/日之后趨穩，增幅放緩，2014年粗鋼增產的步伐將進一步放慢。國務院日前印發的《關于化解產能嚴重過剩的指導意見》稱，將在未來5年壓縮8000萬噸的鋼鐵產能，提出“2015年以后國內的鋼鐵產能不再有凈增”。國慶節期間和國慶節之后，北京、東北等地出現的霧霾天氣凸顯了環保的緊迫性，下個月召開的十八屆三中全會或將在環保上加大力度。因此，2014年的粗鋼產量增速或較2013年繼續縮小，日產量大體運行區間或在215萬-225萬噸，而力拓、必和必拓等礦商產量增速較快。從力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG四大礦的投資計劃來看，僅四大礦山2013年就能增產5300萬噸鐵礦石，2014年四大礦擴產幅度更大，因此，鐵礦石期貨市場呈反向市常鐵礦石現貨市場自8月中旬以來處于下跌趨勢中，目前青島港62%印度粉礦車板價報價在900元/噸上下。

　　近期現貨市場鋼材價格呈下跌趨勢，市場無冬儲意愿�！氨辈哪舷隆睂⑦M一步推動鋼價下跌，下游需求的減少將牽動鐵礦石價格下跌。10月以來，鋼材市場成交疲弱，出于對后市的不看好，鋼貿商冬儲意愿較低，市場庫存仍然處于下降趨勢中。截至上周，全國主要城市主要鋼材品種庫存總量為1454萬噸，相比今年3月15日的高點2234萬噸，下降780萬噸，但總量仍比去年同期增加12.7%。而鋼廠庫存從10月開始大幅上升，截至10月10日，重點鋼廠鋼材庫存1350萬噸，相比去年同時期增加25.3%。低迷的市場形勢和嚴冬的來臨使得今年的“北材南下”來得比往年更早一些。據“我的鋼鐵網”統計，2011年冬季，東北鋼廠南下建筑鋼材資源累計128萬噸，2012年冬季，南下資源累計達187萬噸左右，而2013年南下資源有望達270萬噸。

　　鋼廠冬季的鐵礦石補庫需求也步入了尾聲。顯示航運業景氣指數的BDI從10月初開始下降了8%，直接反映鐵礦石運輸狀況的BCI從10月初到現在下降了22.7%，說明9月份鋼廠開始的鐵礦石補庫已經告一段落。近期鐵礦石成交日趨低迷，鋼廠的觀望心態日趨加重。

　　筆者認為，2014年的鐵礦石市場供求將呈現整體寬松格局，鐵礦石市場將向買方市場轉變。近期低迷的鋼材需求，以及鋼廠冬季補庫的行將結束，將壓制鐵礦石在四季度向下運行。中國礦廠的開采成本115美元/噸是鐵礦石價格的底部。預計近期鐵礦石期貨價格將繼續下跌，I1405合約或將跌至880元/噸，四季度I1405合約的運行區間在880-960元/噸。