核心提示：綜合分析來看，目前鐵礦石市場整體供給資源仍處于相對較為緊張狀態(tài)，貿(mào)易商惜售情緒明顯，挺價維穩(wěn)力度隨之增加，加之下游市場需求較為穩(wěn)定，短期市場整體將延續(xù)平穩(wěn)走勢。預(yù)計未來一周進(jìn)口鐵礦石市場漲跌空間有限，或?qū)⒀永m(xù)盤整運(yùn)行。

　　北京“新華—中國鐵礦石價格指數(shù)”顯示，截至10月28日，中國港口鐵礦石庫存(沿海25港)為7653.4萬噸，較上周(10月15日—10月21日，下同)增加123.5萬噸，環(huán)比上漲1.64%。中國進(jìn)口品位62%的鐵礦石價格指數(shù)為133，下降2個單位；58%品位的鐵礦石價格指數(shù)為121，同樣下降2個單位。綜合分析來看，目前鐵礦石市場整體供給資源仍處于相對較為緊張狀態(tài)，貿(mào)易商惜售情緒明顯，挺價維穩(wěn)力度隨之增加，加之下游市場需求較為穩(wěn)定，短期市場整體將延續(xù)平穩(wěn)走勢。預(yù)計未來一周進(jìn)口鐵礦石市場漲跌空間有限，或?qū)⒀永m(xù)盤整運(yùn)行。

　　一周市場行情綜評：

　　本周（10月22日—10月28日，下同）進(jìn)口鐵礦石市場盤整運(yùn)行，價格小幅下滑，成交量較上周無明顯變化。受進(jìn)口礦價格止升轉(zhuǎn)跌影響，本周進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場價格小幅下滑。貿(mào)易商低價出貨意愿不強(qiáng)，挺價力度仍然較高。鋼廠方面采購意愿仍低，需采購為主，控價力度不減，成交未見放量，市場供需雙方僵持狀態(tài)依舊。

　　價格影響因素解析：

　　1、供需延續(xù)僵持致市場盤整運(yùn)行

　　本周鐵礦石市場整體平穩(wěn)運(yùn)行，成交仍多處于平緩狀態(tài)。受期貨價格下滑影響，進(jìn)口礦現(xiàn)貨價格小幅下跌，供需雙方觀望狀態(tài)依舊，短期市場難現(xiàn)大幅波動行情。本周市場可操作資源緊張狀態(tài)依舊未見改觀，貿(mào)易商惜售待漲意愿較強(qiáng)，而鋼廠方面控價力度不減，供需雙方在價格上均處僵持狀態(tài)。

　　本周期貨市場整體相對冷清，成交偏淡，價格小幅下跌。招標(biāo)成交價格基本貼近市場。由于鋼廠資金依舊緊張，市場并未出現(xiàn)冬儲現(xiàn)象。國慶節(jié)后由于礦山發(fā)貨增加，商家?guī)齑嫔仙�，出貨周期延長，受下游需求穩(wěn)固支撐，進(jìn)口礦圍繞當(dāng)前價位盤整的態(tài)勢較為明顯。

　　現(xiàn)貨方面價格持穩(wěn)，貿(mào)易商探漲，然而市場接受程度有限。鋼廠方面采購意愿較低，控價力度不減。由于臨近月末資金緊張等原因，部分鋼廠原有的現(xiàn)貨采購計劃延后或減少采購，而貿(mào)易商方面試圖探漲，市場成交較為平緩。

　　分析認(rèn)為，雖然近期進(jìn)口礦市場整體呈現(xiàn)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢，但是成交情況欠佳，需求方觀望氛圍明顯增多，加之近期鋼材市場價格波動調(diào)整，鋼廠采購意愿較弱，后期鐵礦石市場缺乏實質(zhì)上漲動力。但因目前進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場資源仍處于緊張局面，鋼廠采購雖未見放量，采購需求卻仍維持穩(wěn)定，預(yù)計短期內(nèi)進(jìn)口鐵礦石市場整體將延續(xù)盤整走勢。

　　2、鋼材社會庫存持續(xù)下降或帶動礦價進(jìn)一步下行

　　本周國內(nèi)鋼材市場窄幅調(diào)整，成交不溫不火，廠商觀望情緒較濃，操作謹(jǐn)慎。由于近段時間鐵礦石價格居高不下，鋼廠盈利狀況不佳，部分鋼廠有意挺價，導(dǎo)致鋼坯市場出現(xiàn)小幅反彈行情，但因終端需求疲軟使得鋼材價格上漲動力不足；同時期鋼價格出現(xiàn)下行調(diào)整，使得市場信心減弱，加之臨近月末鋼廠資金偏緊，故市場呈現(xiàn)小幅波動回落走勢。25日礦普通鋼綜合銷售價格指數(shù)為92.3，較前一周下降1.8個點(diǎn)，同比下降5.9個點(diǎn)。

　　粗鋼產(chǎn)量經(jīng)歷上半年的快速上升后，下半年開始下降。然而數(shù)據(jù)顯示，除7月份小幅下降外，8月份至今粗鋼日均產(chǎn)量從未低于210萬噸的水平，產(chǎn)量居高不下直接施壓鋼價，致使貿(mào)易商囤貨謹(jǐn)慎，鋼材社會庫存持續(xù)下降。

　　受制于“買漲不買落”，從去年開始的全國鋼鐵的“去庫存化”行為一直持續(xù)至今，許多企業(yè)庫存已經(jīng)低于合理水平。據(jù)統(tǒng)計，2013年8月，全國22個城市5大品種鋼材，社會庫存呈繼續(xù)下降趨勢。其中，8月份鋼材社會庫存環(huán)比下降7.76%。進(jìn)入9、10月份以后，雖然全國鋼材庫存小幅回升，但因鋼貿(mào)商對后市行情趨于謹(jǐn)慎，所以社會庫存未見明顯增加。

　　從以往來看，庫存的大幅增加均從12月底開始出現(xiàn)，本周鋼材社會庫存為1343.91萬噸，較去年低位1174萬噸仍有一定差距，四季度社會庫存仍將出現(xiàn)進(jìn)一步下滑。在年底鋼廠補(bǔ)庫開始之前，鋼材價格將持續(xù)面臨較高上漲壓力，在此期間，鋼價出現(xiàn)震蕩下行的概率較高，并將同時帶動鐵礦石價格下行調(diào)整。 

　3、下游需求向好未能帶動鋼材價格上行

　　進(jìn)入九、十月份，汽車、家電等下游大部分產(chǎn)品的需求有好轉(zhuǎn)跡象，但由終端市場向現(xiàn)貨市場的傳導(dǎo)過程卻顯得較為緩慢，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場并未出現(xiàn)“金九銀十”。

　　據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會信息發(fā)布信息顯示，今年9月，我國汽車生產(chǎn)192.66萬輛，環(huán)比增長14.87%，同比增長15.96%；銷售193.58萬輛，環(huán)比增長17.40%，同比增長19.66%。環(huán)比增幅超過兩位數(shù)，增長力度較大。1-9月，汽車產(chǎn)銷1593.84萬輛和1588.31萬輛，同比增長12.78%和12.70%。汽車市場用鋼需求增長明顯。

　　家電方面，受中秋、國慶“雙節(jié)”影響，家電產(chǎn)品階段性熱銷局面展開，9月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)進(jìn)一步轉(zhuǎn)好。以空調(diào)為例，9月空調(diào)總產(chǎn)量786萬臺，同比增長17.2%；總銷量817萬臺，同比增長16%，其中出口238萬臺，同比增長13.3%。目前來看，國慶銷售情況良好，前期補(bǔ)貼的透支影響逐漸消散。

　　然而，因受鋼鐵業(yè)產(chǎn)能持續(xù)過剩的制約，汽車、家電業(yè)用鋼需求的增長并未帶來鋼材市場的繁榮。而在九、十月份的黃金期后，隨著天氣的轉(zhuǎn)冷下游需求也將逐漸放緩，進(jìn)入11月份下游市場恐難再有明顯起色，加之受到粗鋼產(chǎn)能居高不下影響，預(yù)計進(jìn)入11月的國內(nèi)鋼材市場將多以弱勢運(yùn)行為主。

　　4、需求減少致運(yùn)價延續(xù)下行態(tài)勢

　　受海運(yùn)市場需求整體有所下滑影響，本周海運(yùn)市場延續(xù)下行態(tài)勢。本周海岬型散貨船市場活動較少，運(yùn)價領(lǐng)跌干散貨船運(yùn)市場。截至10月25日波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）報收1671點(diǎn)，環(huán)比下跌11.02%；波羅的海海岬型指數(shù)(BCI)報收于2681點(diǎn)，環(huán)比下跌16.22%。巴西至中國海運(yùn)費(fèi)報至24.188美元，環(huán)比下跌9.29%；西澳至中國海運(yùn)費(fèi)為9.45美元，環(huán)比下跌16.61%。

　　本周因臨近月末，鐵礦石積極補(bǔ)充庫存期已經(jīng)結(jié)束，海岬船因鐵礦石海運(yùn)運(yùn)輸活動持續(xù)萎縮而繼續(xù)下行，日均運(yùn)價為21,363美元，較上周減少7,505美元。本周因多數(shù)澳大利亞鐵礦石礦場發(fā)貨減少而導(dǎo)致現(xiàn)貨市場上僅有7批鐵礦石貨物出現(xiàn)，而上周有15批。海岬型運(yùn)價在大西洋地區(qū)和太平洋地區(qū)均面臨壓力，澳大利亞-青島航線運(yùn)價較上周下降14.4%至每噸9.141美元，太平洋往返航次租金也有所下降，每日成本下跌31.2%至17,568美元。因巴西淡水河谷的鐵礦石貨物不斷減少，本周只有3批巴西鐵礦石貨物出現(xiàn)在市場上。

　　中期來看，四季度并非澳大利亞颶風(fēng)的多發(fā)季節(jié)，船運(yùn)活動受天氣因素影響較小，加之四季度礦山擴(kuò)產(chǎn)效應(yīng)進(jìn)一步釋放，運(yùn)價有望出現(xiàn)階段性反彈。未來影響進(jìn)口礦運(yùn)輸?shù)闹饕�因素為國�?nèi)鋼廠治污進(jìn)程，目前鋼廠治污方式主要為停用燒結(jié)機(jī)或增加燒結(jié)機(jī)的脫硫設(shè)施。如果增加脫硫設(shè)施，將不會對鐵礦石的需求造成較高影響，而如果停用燒結(jié)機(jī)，球團(tuán)礦的需求有所增加，將對礦石運(yùn)輸起到推升作用。

　　后期市場分析預(yù)測：

　　目前，鋼材市場仍處于震蕩盤整的情況下，鋼廠在鐵礦石采購上控價力度較大，采購意愿難有改觀。受此影響，進(jìn)口鐵礦石市場需求難以釋放，價格難以形成向上動力。鐵礦石市場整體供給資源仍處于相對較為緊張狀態(tài)，貿(mào)易商惜售情緒明顯，挺價維穩(wěn)力度隨之增加，加之下游市場需求較為穩(wěn)定，短期市場整體將延續(xù)平穩(wěn)走勢。預(yù)計未來一周進(jìn)口鐵礦石市場漲跌空間有限，或?qū)⒀永m(xù)盤整運(yùn)行。