上周?chē)?guó)內(nèi)鋼市整體走勢(shì)表現(xiàn)穩(wěn)中震蕩上漲運(yùn)行，其中板材價(jià)格臨近周末略有回落態(tài)勢(shì)。截止到11月8日，主要城市6.5mm高線(xiàn)均價(jià)3546元，較上周最后一日上漲40元/噸;25mmHRB400螺紋鋼均價(jià)3585元，較上周最后一日上漲60元/噸;20mm中厚板均價(jià)3487元，較上周最后一日上漲14元/噸;4.75mm熱板卷均價(jià)3539元，較上周最后一日上漲23元/噸;1.0mm冷軋板卷均價(jià)4377元，較上周最后一日上漲3元/噸。

　　一、四季度經(jīng)濟(jì)預(yù)期復(fù)蘇產(chǎn)能過(guò)剩重拳出擊

　　1、三部委重拳化解產(chǎn)能過(guò)剩：4日，國(guó)家發(fā)改委和工信部聯(lián)合召開(kāi)“貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院關(guān)于化解產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩矛盾的指導(dǎo)意見(jiàn)”電視電話(huà)會(huì)議，對(duì)下一階段化解過(guò)程產(chǎn)能問(wèn)題提出總體工作方針;在同一天召開(kāi)的“銀行業(yè)化解產(chǎn)能過(guò)剩暨踐行綠色信貸會(huì)議”上，銀監(jiān)會(huì)提出了包括差別化信貸在內(nèi)的六大政策措施，支持化解產(chǎn)能過(guò)剩，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　2、三中全會(huì)成風(fēng)向標(biāo)中國(guó)經(jīng)濟(jì)四季度將繼續(xù)復(fù)蘇：近期，一份針對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政治分析人士的調(diào)查顯示，國(guó)際社會(huì)對(duì)未來(lái)一段時(shí)間中國(guó)經(jīng)濟(jì)的看法相當(dāng)樂(lè)觀(guān)。87%的受訪(fǎng)者表示，對(duì)中國(guó)政府在三中全會(huì)后實(shí)施下一步改革藍(lán)圖的能力有信心。而德銀、渣打、中金、瑞銀等全球大行普遍認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍能實(shí)現(xiàn)7%以上的增長(zhǎng)。

　　3、10月四大行新增貸款1820億創(chuàng)年內(nèi)單月新低：記者獲悉，10月四大行新增貸款投放僅約1820億元，較去年同期少增近400億元。目前市場(chǎng)人士對(duì)10月金融機(jī)構(gòu)整體信貸投放預(yù)期多在5000億-6000億元區(qū)間內(nèi)。

　　4、央行未來(lái)重點(diǎn)創(chuàng)造穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境：“不放松也不收緊銀根”、“保持定力，精準(zhǔn)發(fā)力”，未來(lái)貨幣政策執(zhí)行重點(diǎn)將貫徹李克強(qiáng)總理的論述，創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境。

　　5、機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)10月CPI：3.3%或創(chuàng)新高：根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局安排，今年10月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)將于明天出爐。而據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10家機(jī)構(gòu)對(duì)10月份CPI漲幅平均預(yù)測(cè)值為3.3%，恐創(chuàng)17個(gè)月以來(lái)新高。

　　6、新一屆政府力推新型城鎮(zhèn)化城鎮(zhèn)化規(guī)劃或年內(nèi)出臺(tái)：新一屆政府成立以來(lái)，多次強(qiáng)調(diào)“城鎮(zhèn)化是最大的內(nèi)需潛力所在”、“要推進(jìn)以人為核心的新型城鎮(zhèn)化”。外界普遍預(yù)期，城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃或?qū)⒂谑�八屆三中全�?huì)之后出臺(tái)，今年有望成為中國(guó)推進(jìn)城鎮(zhèn)化的破題之年。

　　二、粗鋼、庫(kù)存雙雙下降市場(chǎng)信心得到提振

　　中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，10月下旬預(yù)估全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量209.84萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降0.4%。其中，重點(diǎn)鋼企預(yù)估粗鋼日均產(chǎn)量170.33萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降0.49%。

　　另外截至10月下旬末，重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存為1287.6萬(wàn)噸，較上一旬下降91.2萬(wàn)噸或6.6%;與9月下旬末相比，重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存下降26.3萬(wàn)噸，降幅為2.1%。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，這也是企業(yè)庫(kù)存連漲兩旬后再次回落。

　　整體來(lái)看，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量連續(xù)兩旬下降，在環(huán)保治理力度加大的情況下，后期粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)回落的可能性較大，同時(shí)隨著鋼價(jià)企穩(wěn)回升，下游用戶(hù)入市采購(gòu)積極性上升，市場(chǎng)庫(kù)存量繼續(xù)下降，均傳遞出積極的信號(hào)，國(guó)家環(huán)何治理力度的加大及十八屆三中全會(huì)即將召開(kāi)的政策預(yù)期，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信心將起到提振作用，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)將繼續(xù)穩(wěn)中走強(qiáng)。

　　三、資源配比及鋼廠(chǎng)需求不同原料穩(wěn)中混亂調(diào)整

　　上周?chē)?guó)內(nèi)原料市場(chǎng)整體呈現(xiàn)穩(wěn)中震蕩上漲調(diào)整，其中鋼坯價(jià)格上漲明顯，焦炭?jī)r(jià)格略有小幅拉漲，而廢鋼出現(xiàn)小幅的下跌調(diào)整。鋼坯市場(chǎng)受本周下游成品材出貨整體好轉(zhuǎn)，現(xiàn)有市場(chǎng)資源減少，鋼廠(chǎng)拉漲情緒提升的影響，加之唐山燕鋼中標(biāo)價(jià)明顯上漲，從而拉動(dòng)本周鋼坯價(jià)格不斷上漲;而焦炭市場(chǎng)在本周出貨順暢的情況下，價(jià)格也略有小漲;廢鋼市場(chǎng)在步入淡季，市場(chǎng)信心明顯不足，部分廠(chǎng)商出貨心態(tài)明顯的情況下，部分市場(chǎng)報(bào)價(jià)也略有小跌。而對(duì)于下周，在目前廠(chǎng)家相對(duì)堅(jiān)挺的情況下，加之下周各廠(chǎng)家將陸續(xù)出臺(tái)中旬政策，且上漲可能性較大，因此，目前成本對(duì)鋼價(jià)的支撐較強(qiáng)。

　　四、傳統(tǒng)需求淡季來(lái)臨關(guān)注冬儲(chǔ)需求情況

　　下游需求總體平穩(wěn)的趨勢(shì)未變。從單月數(shù)據(jù)看,6月、7月和8月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增速分別是19.45%、21.23%和13.09%,8月份該增速降到了年內(nèi)最低,環(huán)比增速分別為31.67%、-25.48%、4.61%。6月、7月和8月鐵路固定資產(chǎn)投資完成額分別為583億元、458億元和515億元,鐵路基建投資完成額分別為546億元、424億元和481億元,7月份這兩項(xiàng)同比增速均出現(xiàn)了較大的回落,8月份再度回升,可見(jiàn)今年7月份受高溫等天氣因素的影響鐵路基建投資下降較為明顯。目前政策導(dǎo)向未有新的動(dòng)向,更多的是在保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下限的基礎(chǔ)上維穩(wěn),大規(guī)模、實(shí)質(zhì)性的刺激政策仍難出現(xiàn),9月份終端需求釋放明顯遜于預(yù)期。四季度中,10月份是旺季,需求環(huán)比或略超9月,11月之后將逐漸進(jìn)入淡季。

　　不過(guò)從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，每年的四季度是新開(kāi)工項(xiàng)目和計(jì)劃投資通常較快的時(shí)段，目前鐵礦石港口庫(kù)存處于低位，北方鋼廠(chǎng)冬儲(chǔ)需求利好，將對(duì)鋼價(jià)形成支撐。

　　五、鋼廠(chǎng)政策紛紛上調(diào)后市信心明顯增強(qiáng)

　　以來(lái)，各廠(chǎng)家紛紛上調(diào)出廠(chǎng)政策，特別是建材廠(chǎng)家上調(diào)態(tài)度最明顯，板材廠(chǎng)家次之，其中新鋼、威鋼、富鋼、水鋼、日鋼、柳鋼等廠(chǎng)家均對(duì)建材上調(diào)10-100元/噸不等;河北前進(jìn)、日鋼、柳鋼、新鋼、普陽(yáng)等廠(chǎng)家對(duì)板材也上調(diào)了10-50元/噸不等;整體來(lái)看，建材廠(chǎng)家上漲趨勢(shì)明顯強(qiáng)于板材。不過(guò)考慮到11月上旬沙鋼、河北鋼鐵出廠(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)穩(wěn)中有跌，也反應(yīng)出目前主導(dǎo)廠(chǎng)家對(duì)淡季中的鋼市預(yù)期并不是十分看好，但隨著市場(chǎng)價(jià)格明顯高于出廠(chǎng)價(jià)格，11月中旬沙鋼、河北鋼鐵等廠(chǎng)家出廠(chǎng)政策上調(diào)將會(huì)成會(huì)定局。且隨著近期市場(chǎng)鋼廠(chǎng)庫(kù)存的明顯下降，也將對(duì)后市信心明顯增強(qiáng)。

　　綜上所述，隨著六十八屆三中全會(huì)的召開(kāi)，加之目前國(guó)家對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩及環(huán)保治理力度的加大，將會(huì)對(duì)短期市場(chǎng)信心起到一定的提振，且也對(duì)后期市場(chǎng)資源供應(yīng)壓力放緩起到一定的積極抑制作用，因此，再結(jié)合目前市場(chǎng)整體庫(kù)存資源壓力不大，且部分市場(chǎng)資源緊張現(xiàn)象仍未徹底緩解，中旬各廠(chǎng)家政策上調(diào)的可能性偏大的支撐下，預(yù)計(jì)本周?chē)?guó)內(nèi)鋼價(jià)將會(huì)延續(xù)穩(wěn)中震蕩上漲運(yùn)行，但需關(guān)注需求釋放對(duì)鋼價(jià)反彈力度的壓制作用。