上周鋼市在對三中全會利好政策以及河北地區加大環保治理力度的期待下，鋼市漸有起色，國內鋼廠紛紛上調出廠價格，北方地區一周累計上調達100元/噸。不過本周來，由于周末唐山鋼坯下跌影響，以及部分地區價格大幅上漲也使得成交受阻，鋼價出現回落。

　　截至周二，據業內機構市場統計：四大品種全國重點城市均價：12mmHRB400螺紋鋼價格均價為3709元/噸，日環比漲11元/噸；4.75mm熱卷價格均價約為3540元，日環比下跌5元；8mm規格中板均價為3757元/噸，跌2元；冷軋1.0mm規格全國主要城市4426元較前一日跌3元。螺紋鋼稍微表現強勢外，其余鋼種均出現回落。

　　周二十八界三中全會閉幕，會前引發社會廣泛討論的改革綱領性文件也即將面世，而對于鋼市來說，中長期影響利好，但是短期內，業內分析認為影響有限。如果利好出現，市場會否再次炒作，筆者認為難度可能較大，短期內，弱勢震蕩延續。

　　宏觀經濟筑底達成，四季度有望平穩運行

　　當前國內外宏觀環境逐漸向好，中國經濟筑底達成，四季度有望平穩運行。且美國退出QE放緩，年內難有大動作，利好國際大宗商品走勢。國內上周一系列宏觀經濟數據出臺，其中，10月份工業增加值同比增長10.3%，比9月份加快0.1個百分點，體現當前工業經濟繼續企穩趨好。同時，PPI同比下降1.5%，降幅較9月擴大0.2個百分點，顯示終端需求增長面臨壓力。同時cpi上漲通脹壓力增大，預期年底中期貨幣政策繼續偏緊。

　　10月固定資產投資環比增長1.43，1-10月份第二產業投資150895億元，增長17.6%，增速加快0.5個百分點，表面當前工業經濟投資趨于穩定微升。

　　供大于求矛盾仍舊持續

　　10月下旬全國重點鋼企本旬鋼材產量1890.9萬噸，較上月環比增長3.6%；本旬鋼材銷售結算量1449.5萬噸，較上月環比增長2.4%；本旬末鋼材庫存量達1287.6萬噸，較上月環比增長23.4%。重點鋼企產銷存月環比均有所增長，產量增速大于銷量，不過庫存回升較大，原因是前期庫存基數過低。

　　社會庫存來看，截止至11月8日，國內主要鋼材品種庫存總量為1357.09萬噸，周環比下降30.56萬噸，降幅為2.2%。據中鋼協數據，10月下旬末重點鋼鐵企業庫存為1287.61萬噸，環比下降91.19萬噸，降幅6.61%，鋼價上漲，采購需求也有一定釋放。

　　下游表現好壞參半

　　1-10月份，全國房地產開發投資68693億元，同比增長19.2%，增速比1-9月份回落0.5個百分點。房地產投資下滑，新開工面積增速反彈，銷售增速維持高位，不過目前房地產市場下一步調控方向不明，市場出現觀望情緒，加上房價高位，后期銷售或將有所放緩。

　　10月汽車產銷分別完成191.60萬輛和193.26萬輛，比上月分別下降0.6%和0.2%，比上年同期分別增長20.7%和20.3%。不過在年末翹尾因素影響下，同比仍將保持穩定增長。家電行業表現稍好，整個機械行業沒有反彈跡象，造船新訂單有明顯提升，但增長能否持續仍有待觀察。

　　鐵路項目增加至47個，新開工項目投資規模由4160億元增至4713億元。新增9個鐵路項目，新增投資553億元。鐵路內部表示，四季度鐵路投資建設的“放量”增長可期，按照以往情況，今年鐵路建設完成全年任務沒有問題。