11月26日，動力煤期貨大幅上漲，其中主力合約TC405終盤大幅收漲4.2元至597.2元，并創下該合約上市以來新高的597.6元，全日總成交量大幅縮減8.8萬余手至9萬余手，總持倉量小幅凈增0.6萬余手至8.1萬余手，分析認為，受偏多因素影響，動力煤期價短線雖然面臨回調，但仍不改中期漲勢。

　　從煤炭產能分析，煤炭產能決定動力煤有效供應上限，從而影響我國動力煤價格。近年來，在國有大礦產能擴張、民間資本快速流入及相關國家政策影響下，我國煤炭產能迅速擴大，我國近年來煤炭新開工規模為年均4.5億噸，煤炭產量平均增速已超過煤炭消費量平均增速，煤炭產能過剩局面基本形成。近年來，山西、內蒙古、山東、河南等省（區）陸續進行本省（區）煤炭資源整合，抑制煤炭產能過剩，在一定時間和局部地區影響煤炭供給，對動力煤構成利多作用。

　　從煤炭價格結構來看，煤炭價格主要由生產成本、運輸成本以及各涉及部門的利潤構成。現階段我國煤炭的生產成本僅占到最后消費價格的10%~20%，中間環節的費用和成本則占很大比重，尤其是運輸問題對煤炭價格的影響舉足輕重，是影響煤炭市場的主要因素之一。目前，由于我國鐵路體制的改革及水運專用泊位的改造和新建，我國煤炭運輸能力大大提高，煤炭運輸瓶頸制約和運輸矛盾已得到有效緩解，由此對動力煤構成利空作用。

　　從消費狀況分析，目前我國正處于新一輪煤炭消費增長周期。根據中國煤炭運銷協會估算的數據，近年來我國動力煤的消費總量增長率維持在5%~10%較大幅度，動力煤消費總量持續較快增長。動力煤消費需求主要取決于下列因素：第一，國民經濟的增長速度。近年來，中國國民經濟仍將保持相對穩定的增長速度。第二，電力、冶金、建材、化工等動力煤消費集中行業的需求，隨著經濟發展，這四大行業正保持穩步發展，動力煤用量穩步增加，隨著宏觀調控措施的效應逐步顯現，再加上構建節約型社會以及轉變經濟增長方式，限制高耗能、重污染行業發展的措施的實施，我國單位GDP能耗將降低，從而會放緩這四大行業對動力煤需求的增長速度。第三，適合城鎮集中供暖鍋爐的煙煤和灰分低、發熱量大的優質煤需求增勢強勁。第四，根據季節性因素，時值冬季，冬儲消費需求加大，對動力煤供需關系構成較強支撐作用。因此，今后一段時期煤炭的社會需求總量將保持穩定增長，由此對動力煤構成較強支撐作用。

　　由于上述影響因素利多和利空交織，因此預計動力煤期貨上市交易后，短線走勢將呈現偏強震蕩格局，已經交易的焦煤與新品種動力煤之間也可能形成跨品種套利機會。