上周以來，主要鋼材品種價格震蕩盤整。1月21日，全國主要城市?準20mmHRB400螺紋鋼均價為3420元/噸，與1月14日相比下跌了5元/噸。4.75mm熱軋卷板均價為3485元/噸，小幅下跌了5元/噸。冷軋卷板均價與前一周持平，中厚板均價比前一周下跌了5元/噸。

　　目前，主要鋼材市場已經進入“半休市”狀態，預計后期鋼價將進入春節前的小幅盤整期。

　　經濟穩中降速

　　1月20日，國家統計局公布的數據顯示，2013年，國內生產總值達到568845億元，按可比價格計算，比2012年增長7.7%。分季度看，第一季度同比增長7.7%，第二季度增長7.5%，第三季度增長7.8%，第四季度增長7.7%。同時，2013年12月份，工業增加值同比增長9.7%，累計同比增長9.7%。2013年全年用電量增長7.5%，同比回升2個百分點。這反映出國內經濟企穩回升，但增速減緩，經濟發展轉為中速增長。此外，各地方———包括北京、河北、甘肅、寧夏、福建、陜西、貴州、內蒙古、河南等在內的眾多省區市———均在下調GDP增長目標，并表態將在2014年淡化GDP指標，亮出全面深化改革決心。2014年，我國的經濟發展將更加重視發展質量，經濟增速或進一步放緩。在這種情形下，鋼鐵下游需求將維持不緊不慢的釋放節奏。

　　資金方面，近日上海銀行間同業拆放利率走勢再現上漲。1月20日，隔夜銀行間同業拆放利率為3.8880%，大漲107.10個基點，7天為6.3290%，漲155.30個基點，宏觀面恐存資金收緊憂患。但央行的決心或將平穩市場擔憂。在此前召開的央行2014年貨幣信貸工作會議上，央行表示，中央經濟工作會議提出做好2014年經濟工作最核心的是要堅持“穩中求進，改革創新”，繼續實施穩健的貨幣政策也要圍繞這一核心來開展。春節臨近，現金需求將顯著增加。央行表示，要對開年信貸快速增長保持警惕，要求引導金融機構加強流動性和資產負債管理，合理安排貸款投放節奏，防止資產過快擴張。這意味著資金面不會過度緊張的同時，也不會明顯放松。

　　供應壓力漸增

　　其實上周結束后，國內整個鋼材市場基本上已經進入“半休市”狀態，下游終端、中間經銷商都陸續放假離市，現貨交易也跌入“冰點”。

　　與此同時，在供應方面，業內機構有關鋼廠檢修的調查結果也讓人生憂。截至1月17日，參與調查的163家鋼廠中，有37家鋼廠高爐檢修，較前一周減少3家；高爐開工率為92.90%，較前一周回升6.32個百分點；檢修容積為43700m3，較前一周回落5540m3；檢修影響日均鐵水量12.91萬噸，較前一周減少1.57萬噸；檢修限產合計影響日均鐵水量15.4萬噸，較前一周減少1.57萬噸。

　　此外，該業內機構對129家主要鋼廠2014年的生產計劃進行的調查結果顯示，鋼廠計劃總產量為53284.4萬噸，達產率由2013年的80.2%提高至88.1%。雖說只是計劃產量，與實際生產存在差距，但是鋼廠繼續增加產量的計劃無疑給市場傳遞出不利信號。

　　從當前鋼廠的生產來看，目前國內鋼廠高爐開工率仍處于高位，粗鋼產量短時間內不會大幅下降。鋼協最新統計數據顯示，1月上旬，重點企業粗鋼日均產量為167.5萬噸，增量3.62萬噸，旬環比增長2.2%；全國預估粗鋼日均產量為199.7萬噸，增量3.62萬噸，旬環比增長1.9%。另據測算，非重點企業日均粗鋼產量估值在32.2萬噸，旬環比維持不變。而在軋機線的開工率方面，近兩周鋼廠達產率也不低。預計春節期間，部分民營企業或短流程軋材企業可能會適當減產、停產，但是大鋼廠的生產不會出現明顯的變化。

　　從庫存方面來看，截至1月17日，國內五大鋼材品種的社會庫存總量為1466.8萬噸，比2013年底增加了115.8萬噸。當前，國內鋼材庫存的增加勢頭主要集中在螺紋鋼、線材等建筑鋼材上，而熱軋板卷、中厚板以及冷軋板卷的社會資源量變化并不大。往年此時，鋼材市場已經進入非常明顯的囤貨節奏，但是今年整個市場囤貨量有限。例如，2013年同期的庫存總量比2012年底增加了236.7萬噸，而2012年同期的庫存總量比2011年底增加了294萬噸，均大于今年的增量。接下來幾周鋼材市場庫存量會有一定的增量，但幅度可能不如往年明顯。

　　鋼廠庫存方面，2013年以來，鋼廠資源壓力明顯高于往年，許多鋼廠正在積極推銷庫存資源，部分鋼廠為了吸引訂單也給出了非常優惠的價格政策，例如東北和華北的許多鋼廠都有相應的保值銷售政策出臺。截至1月上旬末，重點統計鋼鐵企業庫存量為1214.2萬噸，較2013年12月下旬末下降了73.2萬噸，但同比增幅仍高達25.7%。這一增量值得警惕，特別是部分廠家因為資源原因以超低價格吸引成交的做法須密切關注。

　　從下游需求方面來看，終端在春節前的采購已經基本結束，春節后終端恢復正常采購需要一定時間。建筑工地方面，一般工人到崗時間要在元宵節后，而天氣較為寒冷的北方地區開工時間還會延后，所以節后下游采購量不會迅速恢復；家電、汽車方面，雖說過年氣氛可能會加速電器、汽車的銷售，但是由于假日的影響，終端廠家的采購也需要在元宵節后才能步入正軌；造船方面，2014年造船完工量應該會好于2013年，但是短時間內也難以看到明顯的需求增量。總之，春節后短時間內下游需求不會大量增加。

　　后期國內鋼廠減產、檢修力度會有增加，但是仍然不會太大，考慮到當前鋼材現貨庫存資源量特別是鋼廠庫存量會迅速增加，而下游需求恢復需要一定的時間，預計后期市場將進入盤整期，鋼材價格以平穩為主。即便有商家嘗試拉漲行情，也難以獲得市場認可。

　　原料維持弱勢

　　進口礦市場延續弱勢格局。截至1月21日，青島港62.5%品位的紐曼粉礦報價870元/噸，與一周前相比下跌了10元/噸。不過，交易氣氛反倒相對活躍，市場詢盤較多。鋼廠方面，節前補庫需求還沒有明顯釋放，仍以少量采購為主。港口庫存方面，截至1月17日，全國33個主要港口鐵礦石庫存總量為9212萬噸，比一周前增加了282.4萬噸。由于鐵礦石現貨、期貨價格，以及鋼坯價格連續下跌，市場悲觀情緒進一步蔓延。

　　國產礦價格弱勢穩定。截至1月21日，河北遷安地區66%品位的鐵精粉報價1060元/噸，與一周前相比持平。受進口礦價格弱勢下跌的影響，鋼廠的觀望態度日趨明顯，著力維持低庫存運行。預計后期國內鐵精粉市場弱勢或進一步蔓延。

　　冶金焦價格繼續回落。截至1月21日，山西長治地區一級冶金焦報價1350元/噸，與一周前相比下跌了30元/噸。河北省、內蒙古和東北地區跌幅更大，達到80元/噸~100元/噸。鑒于鋼材市場的疲軟態勢短期難以改變，冶金焦價格的弱勢格局將持續一段時間，后期冶金焦市場或繼續走弱。

　　市場心態穩定

　　臨近春節，下游用戶陸續開始放假，春節前的鋼材采購也基本告一段落，市場成交量明顯減少。據天津地區一家建筑鋼材貿易大戶介紹，其成交量較前一周減少了5700噸左右。

　　在此背景下，貿易商的心態大都平穩，認為后期鋼價將持續震蕩盤整。據業內機構調查統計，80%以上的貿易商認為后期建筑鋼材價格將維持盤整態勢，90%以上的貿易商認為板材價格將繼續震蕩。