春節后鋼市基本延續節前走勢，南方建筑鋼材補跌明顯，帶動板材、鋼坯全面回落，冷軋市場在謹慎偏空氛圍中，高位逐漸補跌，市場呈現陰跌走勢。未出正月十五，本周鋼材現貨市場報價就開始逐漸活躍，低位成交量逐漸回升，雖有庫存、資金等利空壓力影響市場心態，借助鋼坯反彈、寶鋼漲價、鋼廠檢修等利好推動，冷軋市場有望逐漸轉震蕩盤整，2月底3月初或漸出現反彈跡象。

   一、高位補跌 價差逐漸合理

   節后一周，冷軋現貨市場陰跌持續，整體下浮10-20元/噸，華北區盒板高位補跌明顯，其余南方二線市場小幅暗降。春節期間，大鋼廠正常發貨，大戶庫存合理增加，南方雨雪天氣略有影響華南到貨，但華北市場到貨較多，資源得到補充，間接導致價格回落加大。目前主導市場價差逐漸恢復正常，冷卷價差逐漸恢復到100元/噸階梯，天津市場主流保持在4100元/噸一線，上海市場則基本在4200元盤整，樂從市場一線鋼廠堅挺4300元一線，柳鋼資源圍繞4200元震蕩；其余二線市場逐漸向主導市場看齊，區域內價差仍保持縮小的趨勢。分區域看：華東市場普降10-20元/噸，武鋼、鞍鋼、鄂鋼等資源增加，部分大戶報價逐漸回歸主流，暗降出貨增多，同時二級代理商資源有增加趨勢；華中武漢市場春節期間到貨較多，幾家大戶庫存增加明顯，無奈價格基本處于低位，迫于鋼廠限價要求，市場弱穩維持在 4150-4170元/噸；華北市場到貨增多，特別是鞍鋼盒板、首鋼、天鐵資源，市場盒板及1.0mm冷卷資源得到補充，盒板大降100元至4400元/噸，周邊市場跟跌積極，而1.0冷卷也從高位回到4120-4150元合理價位；華南市場穩中略弱，商家資金面壓力較大，柳鋼、鞍鋼莆田等現貨資源基本在4200-4250元盤整，但鞍本首鋼等一線鋼廠罩退資源維持高位，整體報價在4350-4400元/噸。整體看，春節后市場延續了市場陰跌走勢，需求釋放不多，資金偏緊，商家心態仍保持謹慎。 

   二、鋼廠3月小幅推漲  沙鋼冷軋量產推遲

   周三寶鋼出臺3月價格政策，熱軋平盤增加提前到款優惠，冷鍍產品保持50-100元漲幅，其他一線鋼廠跟漲預期增濃。特別是冷軋，在汽車及家電的強力支撐下，3月各鋼廠冷鍍訂單尚可，推漲信心逐漸增強。目前看，武鞍本首鋼預期對普冷及品種鋼有50元/噸漲幅。但二三線鋼廠預期仍不樂觀，部分以現貨投放為主的鋼廠2月生產仍有缺口，馬上面臨3月訂貨，鋼廠無奈稍有壓產。據了解，原計劃2-3月達產的沙鋼冷軋，預期最早要4-5月才能小批量生產，一方面是設備仍需調試，另一方面或也受制于目前較頹廢的鋼市。

   三、庫存增幅有限 反彈啟動加快

   春節市場基本無冬儲，節后統計冷軋市場庫存僅增加5萬噸，較前幾年，基本可以忽略不計。雖受制于去年開門跌行情影響，商家囤貨不積極，但更多的原因還是鋼鐵行業利潤較薄，無論是商家還是終端都沒有做囤貨等漲預期，因此導致今年春節市場基本是剛需生產備貨，沒有投機建倉的泡沫。據統計：2月8日國內冷軋市場庫存總量160.05萬噸，較春節前一周增加5萬噸，增幅2.9%；較去年春節后同期小幅增長1.37%。下周出了正月十五，終端需求將逐漸釋放，鋼廠1-2月現貨資源也將逐漸放量，市場成交將逐漸活躍，市場庫存增量仍較有限，有助于市場快速反彈。

   綜述：春節后一周，冷軋市場受鋼市大盤拖累跌勢依舊，不過冷軋庫存增加有限、寶鋼冷軋價格連續3月拉漲、沙鋼推遲冷軋量產等利好消息增多；出正月十五后，隨著市場需求逐漸釋放，冷軋市場將逐漸回暖活躍。在鋼市偏空心態調整消化后，3月鋼市有望整體反彈。