中誠信托和吉林信托相繼爆出兌付風險，使得信托業的信用遭受影響，也殃及新年以來信托產品的銷售。近日，記者在市場上發現，新發行的礦產信托已降至冰點，而一些仍在運作中的資金池類礦產信托，則馬上調高收益率來“促銷”吸引資金，有的甚至不惜以臺底擔保協議來攬客。

　　“全面提高收益率，最高12%！當年最高固定收益！”近日，某大型信托公司理財經理陳先生（化名）如此宣傳其公司的一款礦產信托產品。

　　陳先生對記者坦承，中誠事件雖然有驚無險如期剛兌，但確實對礦產類信托產品的銷售帶來不少壓力。“有些客戶大概認為礦業投資風險大了，賣得少了，只好提高收益率。”他說。

　　記者翻閱該款產品的說明書發現，與此前出問題的誠至金開1號以及吉信·松花江77號投資單一項目所不同的是，這是一款投資于礦業的資金池產品，其成立于2011年，首期信托計劃存續期限為8年，而優先級信托單位在持有滿一個信托年度后，可申請贖回。

　　而上述產品所募集的資金是“按照風險的權重，向符合既定投資標準的優質礦業能源企業進行債權、股權、債權加股權等組合投資”。

　　某大型國有信托公司華南地區負責人向記者解釋稱，資金池信托產品屬于信托公司主動管理的項目，一般投資的都是中長期項目。為保證每個贖回日之后“池子”里有一定的資金規模，若短期資金退出得較多，信托公司需要調高收益率來吸引資金。“上述資金池產品收益率調高，說明其維持余額的壓力確實比較大。”他說。

　　值得注意的是，陳先生還表示，上述產品若購滿5000萬元“有增加擔保公司保函”。記者并未看到保函具體內容，但據稱是由該信托公司下屬的全資擔保公司對其資金進行擔保。

　　對此，上述信托公司人士指出，這實質上屬于一種變相的保本保息協議，與信托法的相關規定是相違背的，因此肯定不會出現在其官方正式合同上。

　　迂回投資礦產亦存風險

　　除了銷售壓力之外，進入新年以來，在市場上新發行的礦產類信托數量也降至冰點。記者在用益信托工作室的產品庫里看到，僅有一款投向礦業的在售產品，此外，安盈財富總經理張明表示：“在我們的視野內，今年暫未看到有投向礦業的信托。即使有這類項目，我們也會盡量回避。”

　　一位信托公司人士指出，近期直接以投資礦業的名義來募資的集合信托確實不多，總的規模在整個行業里的投入比重有所下降。不過，不排除有部分信托產品是以迂回方式投資礦業，風險或更高。

　　值得注意的是，在中誠事件“拆彈”后，有消息稱，近日工行已全面暫停代銷信托產品。有業內人士指出，由于銀行對于代銷信托的門檻非常高，因此在銀行推介的集合信托產品，有不少都是銀行自身的項目，借信托為通道向其客戶發放貸款。“信托公司由于是被動管理，對這些項目的盡職調查也相對不那么嚴謹。”他說。

　　業內：礦產信托“水太深”

　　中信證券的數據顯示，今年預計到期的9000億元集合信托中，高風險級別的分別是150億元的礦產類信托及1900億元的平臺類信托。業內人士認為，礦業類信托的兌付危機，很大一部分是受到去年煤炭等資源價格低迷的影響。

　　而對于投資者來說，張明指出，因為礦產類的信托“水太深”，其中存在太多高風險因素。“比如評估煤礦的儲量是根據取樣的煤礦含量平均水準來推測的，彈性很大。”他說。

　　與此同時，張明認為，礦產類產品的收益率并無顯著優勢，因此“并不值得去冒風險”。

　　不過，上述信托公司負責人指出，雖然兩單礦業信托的兌付危機將這種產品推上風口浪尖，但事實上對于整個信托資產規模來說其違約的比例并不算高，而且作為與經濟發展密切相關的基礎性行業，出現崩盤的可能性不大。