隨著時間來到三月份，鋼材市場價格并未因為進入傳統旺季而震蕩走高，在當前庫存巨大、資金緊張、下游需求恢復遲緩，以及生產成本弱勢下行的共同作用下，鋼價上漲仍然缺乏底氣。在此情況下，全國兩會開幕，能否出臺政策利好，已經成為市場各方關注的焦點，下面對近期鋼市的變化情況略作分析，希望對大家把握后期鋼材價格走勢能有所幫助。

原料市場震蕩走弱

上周礦價延續跌勢。內礦暫時維穩，河北地區66%鐵精粉現貨價格為1040元/噸，環比持平。天津港63.5%品位印度鐵礦石價格為850元/噸，環比跌35元/噸。普氏指數（62%）報118美元/噸，環比跌4美元/噸。近期南美天氣情況穩定，礦山正常發貨，后期隨新增產能釋放發貨量將持續上升，供給壓力逐步增加。目前中國港口礦石庫存偏高，近期人民幣快速貶值，可以導致鐵礦融資模式發生動搖。在外礦供給、港口存貨的壓力下，礦價將延續下行趨勢，有望沖擊115美元邊際成本線。

受利空影響，鋼坯市場波動頻繁，上周成品材和坯料均有走低。今日昌黎宏興，興隆、國義出廠2870。鑫達協議戶送到2890。因終端需求不濟，調坯軋材企業復產步伐放緩，開工率上升緩慢，庫存微增，市場觀望普遍。原料市場整體偏弱，加上鋼廠資金趨緊，低價打壓較為明顯，當前成本支撐力度不足。

資金面延續寬松，鋼鐵行業資金受限

節后，央行持續凈回籠資金，加上“熱錢”流入帶來外匯占款高增長，銀行間資金面水平持續寬松，市場資金利率大幅回落。但這并未對鋼鐵行業資金情況起到緩解作用。行業信貸危機延續，銀行對鋼貿貸款嚴格控制，鋼廠和鋼貿企業仍然面臨融資難，融資成本高的問題。并且這種現象還將持續。目前不論是市場庫存、港口庫存還是鋼廠內部庫存都處在高位，在行業資金趨緊的情況下，市場回籠資金的壓力較大。

供強需求弱，鋼企生產節奏放緩

當前需求形勢嚴峻，受陰雨天氣影響，下游基建、地產開工受阻，市場悲觀情緒占主導。由于終端需求啟動緩慢，市場成交欠佳，鋼廠持續發貨，導致鋼材社會庫存連增九周。不僅如此，鋼廠內部庫存也面臨“爆棚”。2月中旬末鋼材庫存量為1726.6萬噸，旬環比增加5.7%，較年初增長47.4%，刷新歷史新高。

同時，鋼價下跌導致鋼企盈利惡化，據悉，上周調查各品種毛利均有所下降。其中，163家鋼廠盈利面上周為36.20%，環比下降0.61%。受盈利惡化及環保限產影響，唐山地區高爐產能利用率90.49%，環比下降1.55%。另據市場反饋，受環保高壓影響，唐山地區實際檢修數比統計還要多。整體來看，鋼企生產積極性明顯下滑。

宏觀經濟走勢不佳，后期政策或發力

3月3日中物采公布2月鋼鐵行業PMI指數為39.9，環比下降0.8個百分點。為2012年8月以來新低。基于歷史經驗，2月行業PMI指數下滑預示旺季需求將出現回落。如此，在穩中求進的大基調下，不排除政府出臺穩增長措施的可能性。

此外，中國2月匯豐制造業PMI終值48.5，預期48.5，初值48.3；1月終值49.5。
中國2月匯豐制造業PMI終值創七個月最低水平。其中，就業指數終值47.2，創近五年低點。事關民生，兩會關注力度應會有加強。同時，匯豐中國制造業PMI終值也反映出制造業增長疲軟。這使GDP增長面臨下行風險增大。這就要求進行政策微調，來穩定市場預期和未來幾季度的經濟增速。另外，今年新型城鎮化依舊是經濟發展主題之一，也將有效拉動鋼材需求；由此來看，鋼市積極因素也在逐步增多。