備受關注的A股上市公司一季報披露“大戲”近日落下帷幕。統計顯示，A股上市公司一季度業績增速出現明顯下滑；其中，鋼鐵行業遭遇“寒流”，業績墊底。

根據國內金融數據服務商萬得資訊(WIND)提供的數據顯示，A股2513家上市公司今年一季度共計實現營業收入6.48萬億元(人民幣，下同)，同比增長6%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤6003億元，同比增長8%。值得注意的是，上述兩組數據對應的增速分別小于去年一季度7.8%、10.7%的水平；亦低于去年全年9%和14%的平均增速。

對此，廣發證券策略分析師陳杰6日在接受中新社記者采訪時表示，這其中有經濟周期的影響，特別是考慮到一季度中國國內生產總值(GDP)增速進一步放緩。

國家統計局日前發布的最新數據顯示，一季度中國GDP同比增長7.4%，創出自2012年四季度以來的新低；該增速比上年同期回落0.3個百分點，亦較2013年四季度回落0.3個百分點。

針對A股上市公司業績差于同期GDP的問題，陳杰認為，一季度GDP下滑幅度相對較小，其原因在于景氣相對較好的服務業在GDP中的占比越來越大，但在A股行業構成中，服務業占比不大；另一方面，A股上市公司有很多處于地產投資產業鏈，隨著一季度地產投資明顯下行，這些公司的營業收入也快速下滑，再加上高“經營杠桿”和“財務杠桿”的負效應，使得A股盈利出現更大幅減速。

針對未來A股上市公司的盈利趨勢，陳杰表示，考慮官方推進經濟結構轉型的決心，地產投資短期難以回升，而上市公司去杠桿仍有一個漫長的等待過程，預計2014年上市公司在接下來三個季度的盈利增速將逐季下滑。

申銀萬國策略分析師曾巖則相對樂觀，他提醒，若對上市公司的行業進行細分，可以發現醫藥類等非周期行業表現整體好于鋼鐵等周期性行業，符合經濟結構轉型的成長性行業業績表現更突出，結合今年宏觀基本面來看，周期性行業出現業績拐點可能性不大，仍然處于慣性下滑通道中，而今年流動性水平的寬松，有助于成長性行業繼續保持業績穩定增長。

就具體行業方面，通信、電氣設備、傳媒等行業利潤增幅在30%以上，增幅領先；其他行業增幅不高，鋼鐵行業在去年短暫扭虧后，今年一季度無法延續升勢，其利潤同比下降75%，業績墊底。

對此，長江證券鋼鐵業分析師王鶴濤表示，盡管上市鋼企普遍加強成本管控和降本增效的力度，但需求繼續回落導致一季度凈利潤惡化；這再次表明，需求才是決定鋼鐵等中游制造業盈利波動的根本因素。

對于未來的行業運行，中國鋼鐵工業協會副會長張長富日前預測稱，進入4月后，在季節等因素的影響下，后期鋼材需求會有緩慢增長；但隨著國家加大節能減排、治理大氣污染的力度等改革措施推出，將進一步推高鋼鐵企業生產成本；此外，企業普遍反映銀行加大對產能過剩行業的貸款控制，面臨資金緊張、融資成本高的問題；預計二季度鋼鐵行業盈利狀況會好于一季度，但盈利水平難以大幅提高。

此外，上市房企的凈利潤水平亦出現下滑，一季度凈利潤增速為-4.8%，為歷史以來第二大降幅。申銀萬國房地產分析師韓思怡指出，從2014年一季度的情況來看，上市房企銷售壓力較大，行業銷售回款同比減少8.9%；銷售的走淡亦導致投資支出增幅下降，一季度行業投資支出增速19.9%，遠低于去年底46.9%的增速。考慮到行業面臨銷售及業績增速放緩、毛利率不斷下降、負債率不斷升高等挑戰，行業基本面短期難以改善。