銀十鋼市或將會是一個轉折點

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價格監測，2014年08月大宗商品價格漲跌榜中鋼鐵板塊環比上升的商品共2種，漲幅前2的商品分別為冷軋板(0.91%)、不銹鋼板(0.28%)。

　　環比下降的商品共有12種，跌幅在5%以上的商品共1種，占該板塊被監測商品數的7.1%;跌幅前3的產品分別為鐵礦石(澳)(-6.07%)、線材(-4.91%)、盤螺(-4.56%)。

　　8月份以來，我國鋼鐵行業整體出現單邊下行態勢，較7月份跌勢明顯擴大，也創下了四年來的最低水平。據生意社數據顯示，截止至8月31日，生意社鋼鐵指數為826點，創下周期內的歷史新低，較2013年02月21日最高點1053點下降了21.56%。(注：周期指2011-12-01至今)且較8月初下跌了近18點，月跌幅為2.12%，月環比下跌2.25%。而截止至8月31日，大宗商品數據商——生意社發布的中國大宗商品供需指數(BCI)為-0.45，均漲幅為-0.66%，也反映8月制造業經濟較7月呈收縮狀態，經濟有下行風險。所以就以8月國內鋼鐵行業而言，鋼價新低，頹勢難改，供需矛盾加劇產業下行。

　　單邊下跌加速價格屢現新低

　　整體來看，8月鋼價處于單邊下跌態勢，基本每天都有近1點的指數跌幅。此行情的出現，主要是成本支撐不足和供需矛盾加劇而引起。

　　首先，以礦石、鋼坯等原料價格創下新低行情，導致鋼市成本支撐不足，價格連番下挫。截止至8月31日，生意社鐵礦石(澳)商品指數為75.74，創下周期內的歷史新低，亦是兩年來的新低價格，較2013年08月15日最高點117.97點下降了35.80%。(注：周期指2013-06-10至今)且港口現貨62%PB粉價格約為618.89萬噸，較8月初下跌6.07%。而普指當前的價格為88美元/噸，折合人民幣價格約為540.584元/噸。因此以當前的現貨價格來看，還有較大的下跌空間。另一方面，從唐山鋼坯市場來看，截止至31日，普碳方坯價格為2550元/噸，低合金坯的價格為2670元/噸，均創下了歷史新低水平，且較月初價格下跌近150元/噸。所以就以原料市場來看，鋼材生產成本壓力已然開始驟減，這雖然利好鋼廠，導致生產開工率回升，但也導致了成本價格支撐不足，使得鋼價下跌。

　　另一方面，鋼廠開工率回升，也促進了鋼材產量增加，市場供應壓力增大，再次利空鋼價。據生意社監測顯示，截止至8月29日，全國163家鋼廠的高爐開工率為91.29%，較前一周下降0.28%，但也創下了2014年以來的次新高水平。所以，對于成本的減少，鋼廠積極的開工率，直接導致了市場鋼材供應的增加。不過就以市場流通來說，社會庫存仍舊保持降勢，鋼廠庫存再次回升，顯示了鋼材庫存向鋼廠轉移的事實。據生意社數據統計，截止至8月22日，全國主要城市五大鋼材社會庫存總量為1250.14萬噸，較前一周減少8.36萬噸，降幅明顯收縮，但已經連續下降了25周。而據中鋼協數據顯示，8月中旬，國內重點鋼企的鋼材庫存量為1525.1萬噸，連續兩旬回升。而這樣也進一步的加劇了鋼廠的銷售壓力，鋼價下跌也是無奈之舉。所以沙鋼，中天，申特等主流建筑鋼廠8月三旬的建筑鋼材出廠價格均保持穩中下調態勢，而下旬跌幅最大;寶鋼，萍鋼，河鋼等主流板材鋼廠8月的板材出廠價格亦保持穩中下調行情，且下旬跌幅亦最大。所以對于鋼廠來說，鋼材供應壓力增加，給資金回籠造成了的困局，只能通過降價銷售一途來緩解。

　　下游用鋼行業增速繼續下行后期需求亦不樂觀。

　　數據顯示，1-7月全國固定資產投資同比增長17%，增速較1-6月回落0.3個百分點，制造業投資增速回落0.2個百分點至14.6%，房地產投資繼續下滑0.4個百分點至13.7%。1-7月房屋新開工面積同比下降12.8%，降幅收窄3.6個百分點;6月汽車產銷環比分別下降7.29%和12.34%。雖然制造業供需有所改善，但消費與投資增速出現放緩，尤其是目前樓市銷售低迷，房地產投資增速還將繼續下滑，隨著高溫天氣的逐步結束，冰箱、空調等家電的銷售也將進入淡季，所以后期又將抑制鋼材需求的釋放。

　　所以終上所述，生意社鋼鐵分社何杭生認為，8月鋼鐵的新低行情，既不是空穴來風，也不是偶然出現。這跟當前國內鋼鐵行業“高產能，高產量，高供應，低成本，低需求，低價格，多負債，少現金，快增產，慢淘汰”的新常態有著密切的關系。而因成本大幅下降帶來的短暫回升利潤，使得國內鋼廠大幅排產，又陷當前“多產低銷”的供大于求格局。所以，穩增長的宏觀調控和微刺激的政策手段，已經難以對鋼市，以及下游終端行業產生實質的利好影響，只有鋼廠減產與否和資金多少，才能真正起到“扭轉乾坤”的作用。因此，何杭生認為，9月的鋼鐵行業會仍舊保持跌勢行情，只有鋼廠減產，供應減弱，才會有新的“抄底”行情出現。而需求回升，或將會出現在四季度的下游行業“年末沖利”階段，而10月或將會是一個轉折點。因此預計9月鋼鐵指數再跌5-10點，沒有最低，只有更低。

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