【內容提要】

　　◆10月鋼材出口環比下降，冬季來臨市場漸弱

　　◆全球粗鋼產量大幅回升 中國鋼材出口止跌反彈

　　◆本周全國熱軋市場大幅下行

　　◆下周熱卷期貨弱穩為主

　　◆下周全國熱軋市場或弱勢運行

　　一、宏觀熱點

　　本周宏觀方面：1-10月中美貿易順差擴大，多地出臺大氣污染攻堅方案；樓市方面：6成住宅面積環比下降，40城土地成交環比減少22%；產經方面：10月份我國鋼材出口量550萬噸，同比增加52萬噸，增長10.4%，唐山市十余家鋼企擬搬遷或退出，河南省、唐山、太原等11月實施差異化錯峰生產。總體來說，中美貿易摩擦前景未知，國內新一輪減稅降負擬落地利空實體，但房地產成交走弱，鋼市下游需求壓力漸大，后市行情震蕩走弱可能性較大。

　　【宏觀】

　　1、海關總署：前10個月我國外貿進出口同比增長11.3%；中國1-10月對美貿易順差1.69萬億元 擴大11.5%

　　2、生態環境部：將督促各地嚴格落實重污染天氣應急減排措施

　　3、第二批生態環保督察“回頭看”，10省書記表態支持，嚴厲查處假裝整改、表面整改以及敷衍整改問題

　　4、中央環保督察組對遼寧、四川、山西開展“回頭看”啟動動員

　　【產經】

　　1、10月份我國鋼材出口量550萬噸，同比增加52萬噸，增長10.4%；較上月減少45萬噸，日均環比下降10.5%；進口量113.8萬噸，同比增加18.8萬噸，增長19.8%，較上月減少6.6萬噸，日均環比下降8.5%。1-10月我國累計進口鋼材1110.3萬噸，同比增加14.2萬噸，增長1.3%

　　2、唐山市十余家鋼企按期搬遷或退出，鋼鐵產能控制在1億噸；2020年12月底之前，唐鋼、唐銀、天柱、華西、榮程、新寶泰、建龍、唐鋼不銹鋼、國義、春興等鋼鐵公司實現搬遷轉移或關停退出

　　3、太原：高排放行業取消統一限產停產比例，因地制宜推進工業企業錯峰生產，實行差別化錯峰生產

　　4、唐山市2018-2019年秋冬季鋼鐵行業錯峰生產方案發布

　　5、河南省重點行業11月15日起實施差異化錯峰生產

　　6、山西省2018-2019冬春季錯峰生產不少于4個月

　　7、山東嚴控鋼鐵總產能，著力打造日臨、萊泰兩大鋼鐵產業基地

　　二、產業信息

　　◆鋼材出口：據海關總署統計：2018年10月我國出口鋼材550.0萬噸，同比增長10.4%；1-10月我國累計出口鋼材5841.3萬噸，同比下降9.3%。10月我國進口鋼材113.8萬噸，同比增長19.8%；1-10月我國累計進口鋼材1110.3萬噸，同比增長1.3%。10月我國進口鐵礦砂及其精礦8839.9萬噸，同比增長11.2%；1-10月我國累計進口鐵礦砂及其精礦89168.7萬噸，同比下降0.5%。10月我國出口焦炭83.8萬噸，同比增長146.5%；1-10月我國累計出口焦炭776.2萬噸，同比增長27.6%

　　◆全球產量：根據有關協會最近發布的最新消息，在今年前三個季度的時間里，全球的粗鋼生產量達到了13469.9億噸，跟去年的數值相比，增長了4.7%。其中，亞洲粗鋼的生產總量最大，約94億6800萬噸，跟去年的數值相比，增長了5.5%。就增長速度而言，伊朗是粗鋼生產增長速度最高的國家，增長速度為20%，遠遠將別的國家拋至身后。此外，中國和印度的粗鋼增長率已經超過世界總體的平均水平。

　　三、市場行情回顧

　　本周全國熱卷價格大幅下行，其中華東、華南以及華北地區主導市場跌幅均在百元左右。周初開市，關聯期卷窄幅震蕩，現貨市場觀望情緒較濃，大部分貿易商隨行走貨，但也有個別商戶為促成交讓利操作，資源整體交投氛圍清淡。到了周中，隨著熱卷期貨持續下探，拖累貿易商心態轉弱，加之終端廠商入市采購意愿不強，市場低位資源增多。另近期成本端表現不佳，現貨缺乏利好提振，卷價紛紛大幅下調，現北方部分市場已跌破4000，東北主導市場已跌3900，降后部分市場低位資源出貨有所好轉，帶動價格略有回漲。臨近周末，市場可操作空間有限，且關聯期卷持紅震蕩，現貨市場觀望出貨居多。

　　四、熱卷期貨走勢及分析

　　本周滬熱卷主力1901開盤價3732，最高價3786，最低價3630，收盤價3635， 跌109，跌幅2.91%，成交4168098手。

　　本周熱卷期貨基本呈現持續下跌，與上周相比，整體態勢未有改觀。從技術指標來看，日線圖K線跌破BOLL下軌位置，KDJ低位向下，MACD處于綠柱區間；周線圖KDJ向下發散，J線跌破0點，MACD綠柱放大。綜合考慮，熱卷期貨各項指標均偏空，但近期跌幅過大，短期有企穩可能，因此預計下周熱卷期貨弱穩為主，主要運行區間3550-3650

　　五、下周行情預判

　　后市來看，外圍利空因素偏多，加之受季節性因素影響，下游需求或進一步萎縮，成交缺乏有效的需求支撐，鋼價上漲乏力，故預計下周國內熱軋市場或弱勢運行。