一、產能居高不下，整體供應上升空間有限

　　節后因為兩會以及限產熱度導致鋼坯價格持續攀升，雖然鐵礦以及焦炭輪番下跌，但是高爐廠的采購成本仍然居高不下。本周通過調研山東八家主導長流程建材鋼廠生產情況得知，螺紋鋼產能利用率為90%，盤螺產能利用率為80%，較上周稍有上升，本周山東某主導鋼廠保持兩條產線檢修，兩家鋼廠保持不飽和生產狀態，其余鋼廠生產均為正常生產，偶有因為利潤原因調整盤線產線，所以省內盤螺加價持續攀升，周日已經調整至320元/噸。目前來看下游工地需求持續向好，且高爐利潤800左右，下周鋼廠仍將保持較高的積極性，但鋼廠接近滿負荷生產，整體產量提高空間有限，短期仍然供不應求。

　　圖1:4月上旬鋼廠生產計劃統計

　　二、與北方價差偏小，省外流入資源幾乎零影響

　　上周山東市場價格持續沖高。截止4月11日，濟南價格為5050元/噸，同比去年上漲1590元/噸，漲幅43%。對比北京市場來看，目前山東地區對比北京地區低20元/噸，雖然周末受鋼坯價格下調影響北方建材走弱，但是整體上來看近期河北價格一直強于山東地區，北方資源發到本省動力不足，其余東北鑫達以及北臺資源均為年前存貨，據濰坊地區代理商反饋膠東半島上周暫無新到船資源，但是魯西南地區部分終端線材加工廠家有部分采購山西河南小廠線材，對山東本地主流價格影響甚微。

　　圖2：濟南萊鋼與北京河鋼價格對比趨勢圖

　　三、社會庫存連續下降，供不應求現象明顯

　　據富寶小編了解本周濟南市場，主要倉庫津路億林庫2.2萬噸，鋼聯1.9萬噸，紅旗庫0.4萬噸，嘯創庫0.7萬噸，歷章庫1.6萬噸，現代物流庫0.4萬噸，鐵實庫1.8萬噸，總庫存合計9萬噸，上周15萬噸庫存降幅40%，省內其他城市庫存本周降幅均大，外流資源較少短期供不應求，且下游工地持續向好，市場成交維持高位，預計下周山東社會庫存或仍將保持降庫狀態。

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　　圖3：山東省主流城市庫存走勢圖

　　四、行情反復，4月是否會大起大落？

　　周末消息面原材料控價的官方消息傳來，疊加唐山鋼坯到貨40萬，鋼坯應聲下跌，市場恐慌情緒彌漫開來。但是綜合來看山東市場，近期北材市場價格高于山東本地市場，北方資源已經沒有流入山東本地的動力，且省內鋼廠檢修不多4月整體供應端壓力偏小，在本周廠庫社庫均的前提下，鋼廠預計繼續挺價概率較大，畢竟現在的利潤并沒有超過山東高爐廠的歷史峰值，但是因為價格過高導致下游利潤嚴重超標帶來的反噬能延續多久，也是省內大型代理頭疼的關鍵問題，考慮進入中旬后資金風險壓力下代理商出貨的情緒偏重，預計4月價格整體高位震蕩，價格維持在5000大關。