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動力煤期貨創上市以來新高
來源：期貨日報 |瀏覽：次|評論：0條 [收藏] [評論]
國家發展改革委昨天上午召開4月份新聞發布會，新聞發言人孟瑋表示，大宗商品價格上漲包括流動性寬裕和投資炒作等多因素，價格不具備長期上漲的基礎。今后一個時期物價將保持在合理區間內…
國家發展改革委昨天上午召開4月份新聞發布會，新聞發言人孟瑋表示，大宗商品價格上漲包括流動性寬裕和投資炒作等多因素，價格不具備長期上漲的基礎。今后一個時期物價將保持在合理區間內，CPI能夠保持在全年調控的目標之內。
昨日，國內商品期貨市場整體振蕩走強。截至下午收盤，日內活躍商品漲多跌少，其中，純堿、EB主力合約期價均漲超3%，另有包括菜粕、銅等在內的9個品種收漲超1%。動力煤合約大幅拉漲，最高升至794.8元/噸，刷新上市以來歷史高位，最終收漲3.52%于788元/噸。
寶城期貨動力煤高級分析師王曉囡認為，昨日動力煤價格的強勢主要來自于供應端。雖然，此前發改委強調主產區按照冬季最高產量組織生產，但并未有實際強制性措施，供應并未如預期般增加。反而，在4月上旬，5天內連續發生3起煤礦安全事故，特別是新疆地區21人被困，目前仍未有獲救信息，重大安全事故發生后，引發市場高度關注，國家礦山安監局上周發布通知要堅決遏制重大事故發生，各省份紛紛展開拉網式大排查工作。從主產區反饋來看，陜西、內蒙古、山東等多地區煤礦生產受到制約，涉及停產煤礦產能較大，供應呈現顯著收緊。這種預期落差下，導致市場對供應擔憂發酵，坑口報價連續大幅上調。特別是周末，坑口漲勢兇猛，進一步催化市場看漲情緒。
從中間環節來看，王曉囡介紹，大秦線正在春季集中修，鐵路運量顯著下滑，環渤海港口庫存持續下滑，中間環節穩定性下降，將加大后期供需直接矛盾。雖然目前正處于傳統需求淡季，但目前庫存水平同比顯著偏低，迎峰度夏前下游企業仍有補庫壓力，需求端謹慎樂觀下進一步刺激市場看漲預期發酵。
近期大宗商品價格連續上行，政策端給予高度重視，將加強原材料市場調節，緩解企業成本壓力。王曉囡表示，動力煤價格持續上漲已經引起關注，發改委多次強調保供應穩價格，隨著價格擴大漲幅，政策調控可能是未來行情變化的主要誘因。“此外，也需要注意需求端采購預期已經提前兌現，但目前實際采購仍保持相對謹慎，各大電企主要以執行長協合同，保持目前庫存為主，需求端若難以兌現預期，或者在供應為改善前保持緘默，價格高位運行如空中樓閣，基礎并不牢固。”她補充說。
綜合來看，王曉囡認為政策調控風險雖然逐漸加大，但具體落實措施仍未出臺，在短期供應沒有出現實質性好轉前，價格強勢將得到延續，特別是5月合約臨近交割月，逼倉風險增加，強勢仍沒有放緩跡象。不過，她也提醒，政策調控風險不容忽視，需求端目前仍表現克制，加之盤面多技術指標出現背離，高位風險正在累積。
股市情緒明顯好轉，股指大幅上漲
4月19日股指出現較大幅度上漲，市場情緒明顯好轉。
浙商期貨股指期貨高級分析師金輝認為，前期指數走勢偏弱勢主要是因為上周公布的3月社融與M2數據不及預期，這使得市場對緊信用的預期有所增加。但是隨著3月金融數據的影響逐漸被市場消化，疊加近期北向資金呈現持續流入態勢在需求端對指數形成支撐，因此前幾個交易日指數呈現震蕩上行態勢。4月19日，由于前期的悲觀情緒被市場消化，疊加當天北向資金流入額度超過160億元，因此指數出現較大幅度上漲，同時兩市成交大幅放量，賺錢效應也隨之好轉。
對于后市，金輝表示：“盡管我們已經提到短期指數受到北向資金流入、賺錢效應好轉等因素的提振，但是中期來看指數上方依舊面臨較大壓力。”從通脹數據來看，3月CPI、PPI、PPIRM均上行，但數值排序上PPIRM>PPI>CPI。“這意味著對于中下游企業來說原料端價格上漲速度大于成品端價格上漲速度，表明企業盈利空間繼續呈現邊際惡化態勢。”他解釋。此外，盡管短期市場已消化3月社融與M2數據不及預期的影響，但市場對后續緊信用的預期依舊存在，這也會給指數造成較大壓力。
綜上所述，在行情演繹上我們認為短期指數或將維持振蕩偏強態勢，但由于中期基本面存在壓力，因此預計上方空間較為有限，具體的操作方面，在短期可嘗試IF多單操作，IF2105合約可關注5250的壓力位，4900的支撐位。
苯乙烯創近期新高
周一日間，苯乙烯在開盤后略有回調，隨后再度振蕩走強，午后市場資金意愿較為明顯，增倉上行創造了近期新高。
“我們認為短期基本面偏強的現實是行情走勢主要的成因。”南華期貨能化分析師戴高策介紹，上游純苯檢修在月底才會有所恢復，同時月底前預計港口延續去庫態勢，疊加表現尚可的純苯下游需求，整體上游基本面維持良好態勢，穩中有升的原料價格繼續抬升苯乙烯成本支撐。
在戴高策看來，苯乙烯自身供應的主要矛盾目前仍在進口一端。據他介紹，國內新增產能加速投放，21日華泰盛富也將開車，基本與4月檢修損失相抵，但內外價格持續倒掛，進口到港量持續維持在低位。截至18日江蘇社會庫存目前總庫存量在7.77萬噸，環比降1.87萬噸；商品量庫存在6.52萬噸，環比降2.32萬噸，絕對庫存降至近幾年低位，且5月份以前暫無累庫的預期。下旬紙貨交割需求下，低庫存帶來較強的挺價意愿繼續支撐行情上行。
對于需求端，戴高策表示，在4月份家電排產、北方板材市場回暖下略有復蘇，EPS、PS與ABS在經歷了前期累庫后重新回到緩慢去庫的態勢。在他看來，苯乙烯上行速度較快，PS再生料價格較為穩定并未明顯跟漲導致市場對于高價貨接受度較為一般，如行情繼續拉升PS生產可能壓縮至無利潤，會再次考驗下游負反饋的情況，但可能接受度略好于4月初。
“短期整體基本面尚可，去庫態勢不改，預計行情以偏強振蕩繼續試探下游反饋為主，做空尚早，關注05合約9400點以上下游壓力，同時還需要警惕月底資金挺價與月末限倉預期帶來的高波動風險。”戴高策說。
昨日，國內商品期貨市場整體振蕩走強。截至下午收盤，日內活躍商品漲多跌少，其中，純堿、EB主力合約期價均漲超3%，另有包括菜粕、銅等在內的9個品種收漲超1%。動力煤合約大幅拉漲，最高升至794.8元/噸，刷新上市以來歷史高位，最終收漲3.52%于788元/噸。
寶城期貨動力煤高級分析師王曉囡認為，昨日動力煤價格的強勢主要來自于供應端。雖然，此前發改委強調主產區按照冬季最高產量組織生產，但并未有實際強制性措施，供應并未如預期般增加。反而，在4月上旬，5天內連續發生3起煤礦安全事故，特別是新疆地區21人被困，目前仍未有獲救信息，重大安全事故發生后，引發市場高度關注，國家礦山安監局上周發布通知要堅決遏制重大事故發生，各省份紛紛展開拉網式大排查工作。從主產區反饋來看，陜西、內蒙古、山東等多地區煤礦生產受到制約，涉及停產煤礦產能較大，供應呈現顯著收緊。這種預期落差下，導致市場對供應擔憂發酵，坑口報價連續大幅上調。特別是周末，坑口漲勢兇猛，進一步催化市場看漲情緒。
從中間環節來看，王曉囡介紹，大秦線正在春季集中修，鐵路運量顯著下滑，環渤海港口庫存持續下滑，中間環節穩定性下降，將加大后期供需直接矛盾。雖然目前正處于傳統需求淡季，但目前庫存水平同比顯著偏低，迎峰度夏前下游企業仍有補庫壓力，需求端謹慎樂觀下進一步刺激市場看漲預期發酵。
近期大宗商品價格連續上行，政策端給予高度重視，將加強原材料市場調節，緩解企業成本壓力。王曉囡表示，動力煤價格持續上漲已經引起關注，發改委多次強調保供應穩價格，隨著價格擴大漲幅，政策調控可能是未來行情變化的主要誘因。“此外，也需要注意需求端采購預期已經提前兌現，但目前實際采購仍保持相對謹慎，各大電企主要以執行長協合同，保持目前庫存為主，需求端若難以兌現預期，或者在供應為改善前保持緘默，價格高位運行如空中樓閣，基礎并不牢固。”她補充說。
綜合來看，王曉囡認為政策調控風險雖然逐漸加大，但具體落實措施仍未出臺，在短期供應沒有出現實質性好轉前，價格強勢將得到延續，特別是5月合約臨近交割月，逼倉風險增加，強勢仍沒有放緩跡象。不過，她也提醒，政策調控風險不容忽視，需求端目前仍表現克制，加之盤面多技術指標出現背離，高位風險正在累積。
股市情緒明顯好轉，股指大幅上漲
4月19日股指出現較大幅度上漲，市場情緒明顯好轉。
浙商期貨股指期貨高級分析師金輝認為，前期指數走勢偏弱勢主要是因為上周公布的3月社融與M2數據不及預期，這使得市場對緊信用的預期有所增加。但是隨著3月金融數據的影響逐漸被市場消化，疊加近期北向資金呈現持續流入態勢在需求端對指數形成支撐，因此前幾個交易日指數呈現震蕩上行態勢。4月19日，由于前期的悲觀情緒被市場消化，疊加當天北向資金流入額度超過160億元，因此指數出現較大幅度上漲，同時兩市成交大幅放量，賺錢效應也隨之好轉。
對于后市，金輝表示：“盡管我們已經提到短期指數受到北向資金流入、賺錢效應好轉等因素的提振，但是中期來看指數上方依舊面臨較大壓力。”從通脹數據來看，3月CPI、PPI、PPIRM均上行，但數值排序上PPIRM>PPI>CPI。“這意味著對于中下游企業來說原料端價格上漲速度大于成品端價格上漲速度，表明企業盈利空間繼續呈現邊際惡化態勢。”他解釋。此外，盡管短期市場已消化3月社融與M2數據不及預期的影響，但市場對后續緊信用的預期依舊存在，這也會給指數造成較大壓力。
綜上所述，在行情演繹上我們認為短期指數或將維持振蕩偏強態勢，但由于中期基本面存在壓力，因此預計上方空間較為有限，具體的操作方面，在短期可嘗試IF多單操作，IF2105合約可關注5250的壓力位，4900的支撐位。
苯乙烯創近期新高
周一日間，苯乙烯在開盤后略有回調，隨后再度振蕩走強，午后市場資金意愿較為明顯，增倉上行創造了近期新高。
“我們認為短期基本面偏強的現實是行情走勢主要的成因。”南華期貨能化分析師戴高策介紹，上游純苯檢修在月底才會有所恢復，同時月底前預計港口延續去庫態勢，疊加表現尚可的純苯下游需求，整體上游基本面維持良好態勢，穩中有升的原料價格繼續抬升苯乙烯成本支撐。
在戴高策看來，苯乙烯自身供應的主要矛盾目前仍在進口一端。據他介紹，國內新增產能加速投放，21日華泰盛富也將開車，基本與4月檢修損失相抵，但內外價格持續倒掛，進口到港量持續維持在低位。截至18日江蘇社會庫存目前總庫存量在7.77萬噸，環比降1.87萬噸；商品量庫存在6.52萬噸，環比降2.32萬噸，絕對庫存降至近幾年低位，且5月份以前暫無累庫的預期。下旬紙貨交割需求下，低庫存帶來較強的挺價意愿繼續支撐行情上行。
對于需求端，戴高策表示，在4月份家電排產、北方板材市場回暖下略有復蘇，EPS、PS與ABS在經歷了前期累庫后重新回到緩慢去庫的態勢。在他看來，苯乙烯上行速度較快，PS再生料價格較為穩定并未明顯跟漲導致市場對于高價貨接受度較為一般，如行情繼續拉升PS生產可能壓縮至無利潤，會再次考驗下游負反饋的情況，但可能接受度略好于4月初。
“短期整體基本面尚可，去庫態勢不改，預計行情以偏強振蕩繼續試探下游反饋為主，做空尚早，關注05合約9400點以上下游壓力，同時還需要警惕月底資金挺價與月末限倉預期帶來的高波動風險。”戴高策說。
