當下，“通脹上升”、“經濟下行”并存的兩難處境或是業界認為可提高存款利率的一個原因。

7月，我國CPI同比增幅3.3%，市場機構預測，這一同比增幅將在8月創下新高，將達3.5%左右。而與此相反，數據預測顯示，8月份工業生產增加值同比增速仍將延續前期緩慢下降的勢頭。

中金公司在本周的策略周報中認為，今年經濟增速回落和通脹上升同時存在是經濟結構調整的結果，并不是經濟過熱造成的，所以提高貸款利率抑制需求的意義不大。相反，提高存款利率的上浮比例將保持銀行體系流動性的穩定。

最大阻力來自銀行

“相對而言，適當提高存款利率的上浮比例是更溫和的做法。”中金公司認為，提高存款利率最大的阻力來自于銀行，因為會導致銀行的凈息差縮小，降低銀行抵御不良貸款風險上升的能力。

從上市銀行的半年報來看，16家上市銀行今年的凈息差總體有所改善。數據顯示，上市銀行今年第二季度期初期末余額凈息差環比平均上升4個基點，達到2.45%。其中，民生銀行凈息差水平居于前列，上半年為2.92%；中國銀行、光大銀行等相對靠后，凈息差水平低于平均值，但也在2%以上。

這一水平遠高于境外同業。比如我國臺灣地區，有銀行業人士指出，目前臺灣銀行業的大中型客戶利差約為1%，按揭貸款利差可能僅為0.8%，在利率市場化之后，臺灣銀行業曾整體虧損了三年。

一旦上調存款利率，業界擔心，將影響銀行的盈利能力和抗風險能力。更何況，加息往往被市場解讀為政策繼續收緊的信號。

不過，中金公司認為，不必過分夸大非對稱加息給銀行帶來的負面影響。中金公司認為，從長期來看，負利率使得銀行的資金來源變得更不穩定，銀行需要通過拆借、發債、大額協議存款等其他融資方式來彌補資金缺口，反而會增加其融資成本。

事實上，在今年上半年貸存比嚴格控制下，銀行不時有“高息攬儲”傳聞傳出，如存款送禮品等，業界指出，這增加了銀行的吸存成本，變相上浮了存款利率。

信貸規模受控上調存款利率效果恐打折

中金公司認為，考慮到加快利率市場化的做法，可以適當放開存款利率的上浮比例，而不是直接提高基準利率，這樣銀行可以根據自身情況靈活調整，對整體的負面影響相對較小。

不過，也有業界人士認為，信貸規模受控時，提高存款利率上浮上限效果恐打折扣。“在銀監會對于貸存比上限75%的要求下，上調存款利率和上調存款利率的上浮比例，結果可能是一樣的，就是銀行會選擇上調至可調控的上限。”昨日，一位資深銀行業分析師對《第一財經日報》記者表示。

該人士認為，鑒于銀行在國民經濟中的重要地位，料想政策不會僅僅從上調存款利率出發，“即使有此政策，也應該同時出臺一項銀行利好政策，否則對銀行打擊太大，畢竟現在銀行再融資、房地產貸款、地方融資平臺貸款壓力重重。”

而在另一位銀行業界人士看來，上調存款利率上浮上限、同時下調存款準備金率或是可能的選擇。

中金公司也認為，隨著外部流動性的減弱以及負利率狀態的持續存在，銀行的流動性并不像以前那樣充裕，為了保持貨幣的適度增長，適當放松數量調控的力度和提高存款利率并不矛盾。不過，該公司認為，數量調控力度的放松相對容易，但是否需要下調法定準備金比率需視外部流動性減少及經濟下滑程度而定。（來源：第一財經日報）