8月份鋼產(chǎn)量出現(xiàn)下滑。8月全國生鐵產(chǎn)量4005萬噸，同比下降1.5％，環(huán)比下降4.6％；粗鋼產(chǎn)量4257萬噸，同比增加1.3％，環(huán)比下降5.2％；鋼材產(chǎn)量4780萬噸，同比下降0.2％，環(huán)比下降6.3％；2008年1~8月生鐵、粗鋼、鋼材的累計(jì)產(chǎn)量分別為3.29、3.51、3.99億噸，同比增速分別為6.5％、8.3％、10.1％。 鋼鐵產(chǎn)量的下滑在預(yù)期之中，但幅度超出了預(yù)期。除了之前大家一直談及的奧運(yùn)環(huán)保要求減產(chǎn)因素外，最直接的原因還是產(chǎn)品利潤下滑導(dǎo)致。由于8月份市場鋼材價格的繼續(xù)下跌，導(dǎo)致以長材為代表的鋼材品種出現(xiàn)虧損，此類品種以中小企業(yè)生產(chǎn)為主，他們直接減產(chǎn)甚至停產(chǎn)，從而導(dǎo)致產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下滑。 分品種來看，8月單月產(chǎn)量出現(xiàn)下滑的品種有中小型材-9.3％、棒材-6％、鋼筋-11％、線材-5.9％、熱軋薄板-14.3％、熱軋窄鋼帶-27.5％、冷軋窄鋼帶-4.6％、焊接鋼管-3.2％。如是看來，分品種產(chǎn)量變化也上與述分析一致，產(chǎn)量下滑的品種就是螺紋鋼、線棒材以及窄鋼帶等。其實(shí)媒體前期已經(jīng)進(jìn)行過相關(guān)報道，據(jù)說8月份唐山地區(qū)有接近1/3的高爐處于減停產(chǎn)狀況，而40多條的帶鋼生產(chǎn)線只有10多條處于生產(chǎn)狀況，這也與我們現(xiàn)在看到的鋼鐵產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)一致。 按照8月份的鋼鐵產(chǎn)量及進(jìn)出口數(shù)據(jù)測算，8月份國內(nèi)粗鋼的表觀消費(fèi)量同比增速繼續(xù)快速下滑，同比增速為-4.83％，2008年1~8月份的累計(jì)表觀消費(fèi)增速為13.62％；就如前期大家對4月份高達(dá)22％的粗鋼表觀消費(fèi)增速不可理解一樣，本次負(fù)增長的粗鋼表觀增速也超出市場預(yù)期。我們的觀點(diǎn)是，對表觀消費(fèi)增速趨勢的分析重于對具體的數(shù)值分析，即當(dāng)前需求確實(shí)在下滑，但也沒有必要按照這個-4.83％的具體數(shù)據(jù)去理解鋼鐵下游需求的實(shí)際增速。 以前投資者很關(guān)心國內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能問題，而實(shí)際上產(chǎn)能過剩將成為大部分行業(yè)的常態(tài)。我們認(rèn)為未來關(guān)心的重點(diǎn)，在于產(chǎn)能過剩的背景下，鋼鐵行業(yè)是否能順利形成一個供需自動平衡的體系。也就是說，大部分的鋼鐵企業(yè)按照市場利潤去組織生產(chǎn)，而企業(yè)的成本與產(chǎn)品的差異決定部分企業(yè)總是處于較好盈利行列，20％甚至更多的鋼鐵企業(yè)則總是處于虧損的邊緣。 8月份國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量的明顯下滑，似乎正在傳達(dá)出這種信息出來，我們還需要在未來繼續(xù)觀察。但是我們判斷，未來鋼鐵企業(yè)主動按市場狀況組織生產(chǎn)將成為常態(tài)。