經濟環境使得鋼材供需增速均下降。過去兩個月，我國粗鋼產量由于受到價格下降以及奧運的影響產量連續下滑，8月份粗鋼產量同比僅僅增長2.4個百分點，比6月份下降440萬噸，且由于8月份出口達到創紀錄的768萬噸，因此8月份國內鋼材表觀消費量反而比去年同期下降了3.2百分點。出現這種情況的原因除了奧運因素外，更重要的是鋼材價格大幅下跌已經使得部分企業虧損，從而自動減產造成的。

中期看，行業景氣度將會保持低迷。鋼鐵行業隨中國經濟一起經歷了一場景氣盛宴，但經濟的調整往往會持續一個比較長的時間，因此鋼材需求的增速也將隨之而動。下半年國內鋼材供給能力仍會有一個釋放的小高潮，這加劇了市場競爭。這部分新增產能和因虧損而閑置的產能一起構成了提升噸鋼利潤空間的“壓力線”，因此雖然實際產量增速不斷降低，但這只能說明需求增速也在降低。

企業利潤由于煤炭價格剛性而壓縮明顯。從6月中旬到9月初，鋼材價格平均下跌了12%，國產礦石價格也隨即平均下調20%，但由于煤炭的供需平衡偏緊，因此焦煤價格上漲了15%，動力煤價格平均上漲了12%。煤炭價格的剛性使得噸鋼利潤壓縮明顯，粗略估算，目前全部采用國產原燃料的鋼材噸鋼利潤比6月初平均減少350-400元左右，這造成部分企業由于虧損而停產。由于長單進口礦石和長單海運費具有鎖定周期，因此采用長單進口礦石和海運費的企業噸鋼利潤比6月初減少的更多。總之，在休眠產能“壓力線”下，噸鋼利潤將會維持低位。

行業仍存在一些不確定性。央行降息0.27點對平均60%負債率的鋼鐵行業是利好，但效果不足，減少的利息支出僅能降低0.4%的市凈率，不過對整體經濟的刺激也可以帶來間接受益。此外，幾度風傳的提高鋼材出口關稅會不會在8月份鋼材出口創紀錄后出臺、以及新年度國際礦石談判的擔憂仍對國內鋼企造成壓力，房地產走勢已經確認，一旦房地產投資明顯下降，對鋼材需求的沖擊才將會真正顯現出來。