在央行上周近3年來首次下調存款準備金率后，鑒于當前央票一二級市場利差的拉大，機構原本預期1年期央票利率可能繼續走低，然而，昨日發行的1年期央票發行利率卻意外持平。

據中國人民銀行網站披露，周二，央行在公開市場放量發行了500億元1年期央票，規模較上周多350億元，參考收益率仍與前期持平；央行同時進行了500億元28天正回購操作，使得單日回籠量再次達到1000億元。

本周公開市場到期量僅有350億元，在不考慮存準率下調因素的前提下，央行此舉將繼上周后，再度提前鎖定單周凈回籠態勢。上周央行公開市場共發行160億元央票，同時進行了100億元28天正回購操作，全周到期資金僅20億元，最終實現凈回籠240億元。

宏源證券高級研究員何一峰向《第一財經日報》記者表示：“我們猜測央行還是更希望讓流動性保持在一個適度的水平，不要太寬松，也不要太緊張。”

“1年期央票發行利率連續4周持平，發行利率高于二級市場10個基點，看來央行還在堅持維穩。對比10年期國債，1年期央票的投資價值太高了。”一位券商交易員說。

實際上，央行的意外操作，的確給貨幣市場帶來了一定沖擊。截至昨日收盤，上海銀行間同業拆放利率(Shibor)短期品種出現回升，終結了上周以來的下滑趨勢。其中，隔夜利率微跌0.63個基點，報2.8504%；7天利率上升10.09個基點，報3.3942%；2周利率上升16.25個基點，報3.4983%；1個月期利率上升2.72個基點，報4.6543%。

對此，國海證券研究報告稱，由于本月資金充裕，明年一季度到期量減少，公開市場操作的力度將會加大，因此短期公開市場的操作不必過度關注，上述因素對債市只是短期擾動，對中期趨勢也沒有影響。

第一財經日報