某銀行信貸負責人金垚（化名）表示，和已經資金鏈斷裂的溫州企業相似，三材企業資金都有暗箱運作、風險集中、高杠桿、循環和過度抵押、依賴房地產市場等特點。

“銀監局已經在一個月里連敲兩次警鐘了。”

《第一財經日報》記者近日獨家從業內獲悉，滬銀行業年底正忙于自查鋼材、石材、木材貿易企業（下稱“三材企業”）的貸款風險，對于其中的鋼貿企業，監管部門已在11月兩度發文提示風險。

本報獨家獲取數據顯示，截至2011年6月末，上海鋼貿企業的貸款余額已超過1510億元，其中普通貸款與銀票形式各占一半。這些貸款在部分中小銀行，特別是城商行有較高集中度，有4家銀行相關貸款余額超過五分之一，7家銀行的相關銀票占比過半。

某銀行信貸負責人金垚（化名）表示，和已經資金鏈斷裂的溫州企業相似，三材企業資金都有暗箱運作、風險集中、高杠桿、循環和過度抵押、依賴房地產市場、參與民間借貸、只還息不還本等特點。“并且企業自有資金更少”。

60萬撬動千萬？

貸前信審一個貿易型企業，一看庫存、二看周轉、三看應收；風控一筆貸款，一憑抵質押物、二憑互保聯保。但麻煩的是，“這里頭都可能有詐”。

金垚表示，三材企業的銷售合同和對賬單不少是幾十到幾百元制作一份的“水貨”。這似乎是一件“皇帝的新裝”，因為三材企業的特點是，即使有真實的周轉銷售，也較少有規范的開票行為。然而，銀行對于其周轉率計算缺乏可操作的審核依據，加上不少銀行開發了“貸款客戶打分機制”，這就倒逼企業不得不自制一套文件來“裝修門面”。

銀行更看重的庫存質押、互保聯�；蚴菗�保公司的擔保，這更是部分三材企業的“強項”。“在目前已有牌照的擔保公司里，鋼貿擔保占據了半壁江山”，一位滬上擔保行業人士前不久向本報透露，“而且他們中的小部分，說白了就是"自產自銷、自保自用"”。“自產自銷”是指，某些貿易企業出資成立擔保公司，擔保公司再為出資者提供擔保。

事實上，在三材企業的各種擔保行為中，往往出現業主之間互相擔保、互通資金；融資方、擔保方、交易方之間內部關聯。“相比他們的"自己人"關系，貸款銀行間則是競爭對手，缺少通氣機制，難以看清這個資金暗箱”。金垚表示。

據某業內人士透露，三材企業中，還有虛假注冊公司“自體”互保聯保，從而成為銀行“合格”貸款者的現象。據介紹，目前“一條龍”服務虛假注冊公司的行規是注冊資本的1%~1.5%收費，即“制作”一個注冊資本為1000萬的公司需花費10萬~15萬。通過這個模式，四個暗中關聯人“開”4間公司花費不超過60萬，其中A公司向銀行申請貸款，B、C、D公司作為聯保，就可從銀行貸出600萬~800萬資金；接著，另三家公司再以同樣方法從不同銀行貸款。這樣，最多60萬的投入，就可以獲得2400萬以上的資金。

不過，隨著銀行逐漸發現了其中“貓膩”，對聯保企業的營業資質要求和經營交易查驗要求也逐漸提高。對此，上述人士透露，三材企業“見招拆招”，通過讓關聯人購買有一定經營年資的企業，再對企業進行虛假增資的方法，重復以上招數；而對于銀行要求的“真實貿易”，這部分企業則通過商會等簽訂虛假買賣合同，再將虛假交易的鋼材、木材等質押給銀行。此間，一批質押品往往可能被反復質押。

螺紋鋼質押量達社會庫存2.79倍

三材企業有潛在風險，中小銀行前幾年為什么還要搶灘這塊業務呢？

“首先是貸款量大”。金垚坦言，“這類業務做一單就上千萬，做一組就幾千萬，有一個商會當客戶，就相當于開拓了其他中小企業幾十單業務了”。

他表示，兩三年前，在一個銀行內部，凡是盯著做這一業務的支行都成了明星支行；而在業務量大的銀行，比如興業、中信、民生、深發展等，也都成了最賺錢的銀行，以至于一些城商行也“眼饞”偷師。

“其次是有抵質押物，貸款容易通過上頭審批”。然而對此，金垚嘆了口氣，“雖然房產都做足了余值抵押，鋼材、木材、石材也出現了重復質押”。

對于鋼貿企業的鋼材質押，某鋼市老板向本報透露，他的秘訣是通過“托盤”走虛假存貨報表。這里的“托盤”是指貿易企業的上游，部分是知名大型國有鋼企。也就是說，市場里的某些鋼材貨物所有權其實是上游公司的，供貿易企業應付銀行盤貨審查。該老板說，最夸張的時候，同一批托盤貨會被兩三家鋼貿企業重復“借用”。

本報記者獨家獲取權威數據顯示，截至6月末，上海用于質押的螺紋鋼總量為103.45萬噸，達到其社會庫存的2.79倍。在鋼材的重復質押下，據內部人士透露，已經有個別銀行出現了在風險處置時無法對鋼材質押品主張權利。

某些企業已成套貸“空殼子”？

“貸款都流去其他地方了，炒地、炒期貨、放高利貸或拆借給同行還款。”

金垚透露，某些三材企業已經成了套出銀行貸款的“空殼子”。就今年情況來看，銀行的貸款部分流入民間借貸，年息在30%~100%不等；而傳統的資金流向則是以建鋼材市場為名進行圈地或購置商業地產，之后再將這些地產“超額評估、二次抵押”，以循環獲貸。

比如，某公司從銀行獲得800萬貸款后投資等值地產，將地產評估成1000萬后抵押，二度從銀行獲得700萬貸款，并將剩余300萬余值抵押給小貸公司，或通過擔保公司三度從銀行貸款，即可再套出至少200萬。即公司的800萬最后“變出”了900萬，而這900萬又可再一次投資地產。在房地產上漲時，這樣的投資年收益可以翻番。

除了上述保守做法外，坊間還流傳著一種“空手套白狼”的做法，即某公司看中地產項目，就問同業借錢購置，之后以“進貨”為由將地抵押給銀行換貸款，再將貸款還給同業。

當“三材”企業手里的貸款雪球越滾越大，他們要怎樣償付到期貸款呢？“拆東墻補西墻”和“只還利息、不還本金”已是公開的秘密。當A銀行的貸款到期，企業一般以B銀行的貸款還上或者拆借同業的錢款還貸；而這所謂的“還貸”，其實不過是個頭寸調動，因為一般情況下，能還貸就說明企業資信情況良好，可獲下一期貸款。

“宏冶”覆轍

通往溫州式資金鏈斷？

不難發現，三材企業與溫州故事里有不少相似元素：資金暗箱運作、風險集中、高杠桿、循環和過度抵押、依賴房地產市場、參與民間借貸、只還息不還本。

上海宏冶金屬材料有限公司（下稱“宏冶”）是一家注冊在滬的鋼貿企業，去年年底因挪用銀行信貸資金炒期貨，賬面浮虧一度高達2億多元，資金鏈斷裂，老板跑路，業內嘩然。

然而，宏冶巨額的資金缺口居然沒有造成銀行壞賬。業內人士透露，這筆貸款因有行業內聯�；ケ�、加上商會中各家企業“義務”出資為保全信譽，終將巨額資金如數填上。由此，宏冶事件從一個丑聞被演繹成了一個傳奇，本報記者從數位銀行業人士處了解到，他們反而因此事件更“敢”放貸了。

金垚分析，宏冶的問題出在炒期，這可以理解成偶然事件，然而，這些企業的共性是，資金或多或少都流入房地產市場，而房市正在下跌。房地產市場價格的未來走向與這批信貸質量密切相關。