原料成本過高是中國鋼鐵企業盈利大幅度下滑的主要原因之一。過去幾年鐵礦石價格的猛漲確實令中國鋼鐵企業苦不堪言。多年來，鋼鐵企業一直翹首盼望著鐵礦石供需關系能在某個時候扭轉，而不少預測都稱2012年將是這樣一個年頭。現在2012年已經到來，鐵礦石價格也確實比最高時期有了大幅下降，供需關系的轉變真的來了嗎？《中國冶金報》就此采訪了著名鋼鐵分析機構———世界鋼動態(World Steel Dynamics)的管理合伙人彼得.馬庫斯(PeterF.Marcus)先生。

《中國冶金報》記者：過去的一年，鐵礦石市場的變化令人印象深刻，您如何看待2011年中國鐵礦石的供需基本面？

馬庫斯：2011年，中國生鐵產量約為6.30億噸，除了轉爐煉鋼以外，部分電爐冶煉流程、鑄造生鐵、球墨鑄鐵等也消費了一部分生鐵。根據我們多年跟蹤中國生產數據的經驗，我們估計中國生鐵產量有差不多1000萬~2000萬噸未納入統計。

我們估算，2011年，中國消費的鐵精礦、塊礦和球團礦全部加起來約為10.4億噸，其中4.37億噸來自國內礦，6.86億噸來自進口。同時，2011年中國的鐵礦石庫存上漲了6600萬噸，其中約3500萬噸在港口。

從來源看，在2011年，中國國內鐵精礦供應比上年增加了5400萬噸，增速差不多是18%；而國外供應增加了6700萬噸，增速差不多11%。

《中國冶金報》記者：從您的分析看，去年在流通環節似乎積累了大批的庫存，另外中國鐵礦石產能釋放看起來很給力？

馬庫斯：沒錯，我們可以用另一組數據看看這個有趣的現象。2011年第四季度，中國鋼產量急劇下降到年產6.26億噸的水平，這一水平比2011年第二季度下降了約1.00億噸/年。同期，中國鐵礦石進口達到了相當于年進口7.02億噸的創紀錄水平，當然，大部分進口礦都是去年10月底之前訂購的，當時鋼鐵生產仍在高位。

2011年9月和10月中國國內鐵精礦產量相當于年產高達5.19億噸，遠高于當年4.37億噸的年產量。當然，每年冬季中國鐵礦石產量相對較少，這個季節因素也不能忽略。

去年第四季度中國鋼鐵減產很厲害，環比下滑了差不多10%。令人驚訝的是，去年第四季度中國鐵精礦產量環比卻上漲了約1%。同比來看，2011年第四季度中國精鐵礦產量仍保持在年產4.97億噸的水平，與2010年第四季度的4.18億噸/年的水平相比也是很高的。這種對比，意味著大量的鐵礦石庫存在積累。

《中國冶金報》記者：您曾在一份報告中提出，中國交貨的進口鐵礦石價格可能下降到100美元/噸左右？

馬庫斯：是的，鐵礦石高價格時代已經走向終點。鐵礦石價格高于125美元/噸———我們稱為處于“短缺”水平的景象將消散。鐵礦石價格曾經在“短缺”水平銷售主要有兩個原因：一是中國高速增長的需求難以得到滿足，二是鐵礦石買家和貿易商的在心理上相信175美元/噸的鐵礦石價格是“正常”的。但現在情況已經有了變化，我認為鐵礦石市場價格有下降到約100美元/噸水平的可能。即使進入需求旺季，中國鋼產量恢復到約7.00億噸/年的水平，鐵礦石價格也不會增長太多。

《中國冶金報》記者：可是，礦石供應方面也有很多不好的消息，比如印度向中國的出口預計會繼續減少，這對市場將產生多大影響？

馬庫斯：2011年，印度發貨到中國的鐵礦石大約7300萬噸，相比之下，巴西為1.4億噸、澳大利亞為3億噸。不久前印度鐵礦石出口關稅增加到了30%，這可能導致發貨到中國的印度礦價格上漲約10美元/噸。但在我們看來，目前鐵礦石供應過剩量如此巨大，印度出口的減少不會造成太大的影響。

中國國產礦有可能占領這部分市場。根據中國相關的統計數據，2011年，中國鐵礦石投資達到了190億美元，2010年則為160億美元。去年9月、10月中國的鐵礦石產量達到了年產5.19億噸的水平，我們認為在目前的鐵礦石價格下，3月、4月份中國鐵精礦產量可能回到類似的水平。

《中國冶金報》記者：可能會有人不同意這樣的觀點，因為中國國產礦成本太高，在較低價格水平上，一部分產能可能會失去成本競爭力并退出市場？

馬庫斯：是有這樣的觀點。有觀點聲稱有1.2億噸的中國鐵精礦產能成本超過了120美元/噸。但我們并不認同。根據我們的估計，2011年底中國國內鐵精礦產能約為5.50億噸/年。其中，估計生產成本超過120美元/噸的礦山的產能只有4000萬噸，占總量的7%。按照我們的分類，成本超過110美元/噸的高成本產能差不多有7000萬噸/年；還有估計4000萬噸精鐵礦產能由平均運營成本為100~110美元/噸的礦山生產。

《中國冶金報》記者：總的來看，您很肯定地認為2012年全球海運鐵礦石市場處于供大于求的狀態？

馬庫斯：是的，我們看到了過剩。對中國市場的供需關系，我們的預測是這樣的：如果2012年中國粗鋼產量達到7.02億噸，估計國內鐵精礦產量可能會上漲2300萬噸，達到4.60億噸，同時中國進口礦石交貨量達到約6.63億噸，環比下降8%。在這樣的供需平衡中，我們還假設中國鐵礦石庫存會進一步增加500萬噸———注意，這很可能不會發生。

即便如此，由于近些年中國在新建礦山、擴建老礦山及建設礦石加工生產線方面巨大的投資，我們預測的中國產量水平(2012年產量4.6億噸)對于總產能而言可能還是太低了。同時，我們也注意到中國港口鐵礦石庫存近期曾超過1億噸。

《中國冶金報》記者：您對全球鋼材市場有沒有一個總體的預測？

馬庫斯：對于熱軋帶鋼市場，我們有一個基于可能性的預測。大致是繁榮時期的可能性為5%，熱軋帶鋼價格上漲到約800美元/噸(FOB)；好的時期的可能性為20%，全球鋼材需求上漲約4%———前提是世界經濟增長超過預期，熱軋帶鋼平均價格約為675美元/噸；一般時期的可能性為25%，全球鋼材需求只有輕微的上漲，國際鐵礦石和煉焦煤價格顯著下降，熱軋帶鋼平均價格約為600美元/噸；差的時期的概率為40%，全球鋼材需求下降約2%，反映了非中國地區固定資產投資的降低和中國固定資產投資減速；動蕩時期的可能性為10%，全球鋼材表觀需求下降約4%~5%，熱軋帶鋼價格短期降低到475美元/噸~525美元/噸的水平。

可以看到，我們認為“差的時期”是一種最可能的情形。

《中國冶金報》記者：總體上，您覺得鋼鐵行業面臨的主要挑戰是什么？

馬庫斯：對產業鏈上的不同環節，挑戰當然是不同的。對鋼廠而言，其面臨的挑戰可能是沒有足夠的銷量來維持經濟上合算的運營率(產能利用率)，并且企業將不得不為市場份額而戰斗。

對鐵礦石供應商而言，則將面臨著鐵礦石價格的直線下降。在這種情況下，他們將做出選擇：要么削減產量謀求恢復價格，要么意識到盡管價格下降，但利潤仍然是足夠的，因此繼續維持產量，同時期望在這個過程中消除邊際競爭對手。

鋼材買方將越來越受到這樣的挑戰，即如何謀求在最合適的時機來談判“特殊合同”。如果過早，他們可能面臨庫存減值的損失；如果太遲，他們可能會錯失在便宜價格進行購買的機會。