2月14日，西澳炎熱干燥，位于其西北部印度洋岸的黑德蘭港（Port Hedland）氣溫超過45度，港內(nèi)碼頭基本被巨型裝載船占滿，港外還有40多艘船等待進(jìn)港。

“這還不算最忙的時候。”黑德蘭港運(yùn)輸監(jiān)督員Gary Duscher一邊吃餅干，一邊對本報(bào)記者說，“中國的鋼廠等著這些船裝滿鐵礦去喂飽。”

提起中國企業(yè)，Gary Duscher第一個想到的是中信泰富（CITIC Pacific）。三天前，中信泰富香港灣仔會場中心舉辦迎新宴，中信泰富礦業(yè)董事長華東一專程從西澳趕回來赴宴。席間，中信泰富主席常振明發(fā)言稱，中澳磁鐵礦項(xiàng)目（Sino-iron）“只能成功，不能失敗”。

全世界都在盯著Sino-iron這個澳大利亞史上最大的磁鐵礦開發(fā)項(xiàng)目。我國鋼鐵業(yè)更是對Sino-iron寄予厚望——項(xiàng)目一旦投產(chǎn)成功，不僅帶動中國在澳投資的其他磁鐵礦項(xiàng)目開發(fā)，更重要的是，將為中國打破力拓（Rio Tinto）、必和必拓（BHP）和淡水河谷（Vale）三大公司鐵礦石壟斷產(chǎn)生實(shí)質(zhì)作用。

中信泰富對Sino-iron抱著更務(wù)實(shí)的態(tài)度，眼下最重要的是盡快投產(chǎn)，趕上這一波鐵礦石價(jià)格高峰。常振明在晚宴上鼓氣，“由華東一領(lǐng)導(dǎo)的國家隊(duì)正全力以赴，力爭第一條生產(chǎn)線在今年8月投產(chǎn)。”

Sino-iron是數(shù)年來纏繞中信泰富的噩夢。先是2008年，中信泰富前主席榮智健為對沖Sino-iron投資虧損155億港元致其下臺；接下來，Sino-iron成本不斷攀升，截至2011年底，該項(xiàng)目總投入已接近71億美元，占中信泰富總資產(chǎn)的1/3。

成本“無底洞”背后，除了當(dāng)初草率拍板投資，更與西澳磁鐵礦本身的成本“黑洞”有關(guān)。澳大利亞的鐵礦石分為赤鐵礦和磁鐵礦兩大類。赤鐵礦只需通過簡單軋碎及篩選的預(yù)處理過程后，就可以作為原料出口至各地鋼鐵廠，主要集中在皮爾巴拉地區(qū)（Pilbara）；而磁鐵礦必須經(jīng)過研磨及提煉，平均成本初步估計(jì)為赤鐵礦一倍，主要位于西澳中西部地區(qū)。

目前，力拓、必和必拓在西澳的鐵礦石全部為赤鐵礦，除了中國企業(yè)，鮮有其他國家愿意投資磁鐵礦項(xiàng)目。至今也沒有一家企業(yè)能夠成功開發(fā)西澳磁鐵礦，而中國企業(yè)在澳投資的鐵礦項(xiàng)目幾乎全部為磁鐵礦，投資總額超過1000億元人民幣。因此，中信泰富在磁鐵礦開發(fā)上遇到的難題，也是今后中國在澳鐵礦項(xiàng)目的共通問題。

本報(bào)記者從國資委人士處獲悉，由于西澳磁鐵礦開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)巨大，自去年開始，中國企業(yè)已基本停止投資西澳磁鐵礦。

1.吞錢的機(jī)器

五年前，當(dāng)中信泰富從武鋼手中搶過Sino-Iron項(xiàng)目時，沒想到今天會吃盡苦頭。

2006年，中信泰富向Mineralogy收購位于Tenement123、124、125處20億噸磁鐵礦資源開采權(quán)，并有權(quán)進(jìn)一步認(rèn)購40億噸開采權(quán)，也就是今天的Sino-Iron項(xiàng)目。

五年多來，Sino-Iron就像一個吞錢的機(jī)器，項(xiàng)目投資預(yù)算最初為25億美元，目前該項(xiàng)目投入已接近71億美元，差不多翻了三倍，且成本尚有繼續(xù)攀升的可能。

血拼背后，除了西澳建設(shè)成本上漲的客觀原因，更與中信泰富當(dāng)初盲目的投資態(tài)度相關(guān)。西澳州發(fā)展署署長SteveWood直接負(fù)責(zé)外商投資鐵礦事宜，見證了中信泰富從股權(quán)投資到開工建設(shè)的各個過程，他認(rèn)為Sino-Iron項(xiàng)目成本升高的部分原因，是“盡職調(diào)查不是很詳細(xì)”。

Sino-Iron的設(shè)計(jì)、施工、安裝及試驗(yàn)采礦區(qū)的基建設(shè)施由中國冶金科工集團(tuán)（MCC，下稱中冶）負(fù)責(zé)。一位對投資過程熟悉的資深業(yè)內(nèi)人士告訴本報(bào)記者，中冶最初的設(shè)計(jì)方案并沒有根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際施工環(huán)境考慮，導(dǎo)致后來設(shè)計(jì)方案在施工中途變更。

當(dāng)時的方案有個重要假設(shè)，中冶可以從中國帶技術(shù)人員到澳大利亞。現(xiàn)在礦業(yè)相關(guān)情況發(fā)生變化，特別是澳大利亞提高就業(yè)限制，所有合同都外包給西澳本地公司做。

由此，Sino-Iron項(xiàng)目不但面臨勞工短缺，更要支付超過十倍的勞工費(fèi)用。近幾年，鐵礦業(yè)繁榮直接帶動西澳礦工身價(jià)倍增。Steve Wood告訴本報(bào)記者，在西澳，一個具備基本技能的礦工，一個星期可以很輕松拿到2000澳元，年薪普遍超過100萬人民幣。

中國企業(yè)曾聯(lián)合試圖說服西澳政府放寬引入海外勞工政策，但效果甚微。Sino-Iron目前勞工總數(shù)約3800人，只有約400人來自中國。

“中國公司不斷提到勞工問題，實(shí)際上西澳的勞工政策較前幾年已寬松，但不可能符合中國公司提出的標(biāo)準(zhǔn)。”SteveWood認(rèn)為，即使從中國引入大批勞工，也必須根據(jù)西澳當(dāng)?shù)毓べY水平支付薪水，這對降低中國企業(yè)的成本沒有多少作用。

方案推倒重來不僅直接推高了成本，還使得Sino-Iron投產(chǎn)期一再延遲。Sino-Iron的基礎(chǔ)設(shè)施工期原計(jì)劃3年，預(yù)期首批礦產(chǎn)將于2009年初付運(yùn)。目前經(jīng)過一拖再拖，中信泰富方面承諾將在今年8月31日前建好第一條生產(chǎn)線，并爭取在2012年底前建好第二條生產(chǎn)線，但剩下的四條生產(chǎn)線仍面臨超支的可能性。

事實(shí)上，中信泰富能否保證第一條生產(chǎn)線能在今年8月前投產(chǎn)，還取決于中冶的施工進(jìn)度。由于遲遲不能投產(chǎn)，中信泰富與中冶關(guān)系惡化，相互推諉項(xiàng)目難產(chǎn)的責(zé)任。

不僅中信泰富，鞍鋼投資的卡拉拉（Karara）磁鐵礦項(xiàng)目也遭遇成本大幅上升、投產(chǎn)一再延遲的困境。

去年7月，卡拉拉宣布其基建成本上調(diào)為25.7億澳元，較2007年最初方案上浮55%；投產(chǎn)日期也經(jīng)數(shù)次推遲后至2012年6月。此外，卡拉拉項(xiàng)目的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃遙遙無期。

剩下的中資磁鐵礦項(xiàng)目基本處于觀望或暫停狀態(tài)。例如，中冶原計(jì)劃將于2012年中期開工建設(shè)CapeLambert磁鐵礦項(xiàng)目，但考慮到開采風(fēng)險(xiǎn)，已擱置開工計(jì)劃。

2.成本之謎

中信泰富投資澳洲磁鐵礦的時期，正值中國粗鋼產(chǎn)能急劇增長之際，鐵礦石需求及價(jià)格水漲船高。但由于三大礦山企業(yè)控制了全球鐵礦石海運(yùn)量的70%，而中國又占據(jù)了全球鐵礦石海運(yùn)量70%的需求。于是，我國鋼鐵企業(yè)為擺脫對三大礦山的依賴程度，開始紛紛前往澳大利亞、非洲等地尋找海外權(quán)益礦。

在此背景下，中信泰富、中鋼、鞍鋼、武鋼等企業(yè)，為西澳大量不被看好的磁鐵礦帶來源源不斷的投資，以培育新的鐵礦石供應(yīng)來源。

談到磁鐵礦的投資價(jià)值，Steve Wood巧妙地繞過了問題，“中鋼協(xié)的秘書長說過，中信泰富是第一個吃螃蟹的。”

西澳地質(zhì)學(xué)家、Amazonresources執(zhí)行總裁誼安·雷迪曼（Ian Ladyman）的回答則很干脆，“磁鐵礦不能吸引中國以外的外資投資，沒有一家磁鐵礦企業(yè)可以存活下來。”

“歷史已經(jīng)證明了這些磁鐵礦企業(yè)的命運(yùn)。”誼安·雷迪曼說，北美曾是世界磁鐵礦最大的產(chǎn)區(qū)，但后來隨著澳大利亞低成本的赤鐵礦投入生產(chǎn)，北美的磁鐵礦生產(chǎn)商不具競爭成本，紛紛倒閉。

目前，西澳生產(chǎn)的鐵礦石幾乎全部為赤鐵礦。上世紀(jì)90年代，中鋼Midwest鐵礦項(xiàng)目的前身安鋒金士奇鋼鐵有限公司（An Feng Kingstream Steel Limited）欲投資西澳磁鐵礦，后受金融危機(jī)影響，終因資不抵債被迫重組。

澳洲本地企業(yè)默奇森（Murchison）的Jack Hill原本被認(rèn)定為一個赤鐵礦項(xiàng)目，后經(jīng)進(jìn)一步勘探，發(fā)現(xiàn)其為磁鐵礦，去年年底，默奇森停止開發(fā)JackHill項(xiàng)目。

澳大利亞的磁鐵礦開采成本到底是多少？目前依然沒有人能夠拿出準(zhǔn)確且系統(tǒng)的答案。

中信泰富方面也拒絕透露Sino-Iron的生產(chǎn)成本究竟是多少，稱“這是最大的秘密”。但中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會（下稱中鋼協(xié)）一位知情人士告訴本報(bào)記者，中信泰富目前保守估測的成本約60美元/噸。

但很少有人相信中信泰富能將Sino-Iron的噸礦成本控制在60美元左右，即使皮爾巴拉一部分赤鐵礦，平均成本也已超過60美元/噸。

澳本地礦商BrockmanResources執(zhí)行董事科林（Colin Paterson）是一名地質(zhì)學(xué)家，在澳大利亞有超過25年鐵礦資源開發(fā)、項(xiàng)目建立及項(xiàng)目評估方面的經(jīng)驗(yàn)，熟悉西澳各種地質(zhì)環(huán)境。科林認(rèn)為，在目前的物價(jià)水平下，西澳業(yè)內(nèi)對Sino-Iron噸礦成本的保守估算值為80至90美元。

中鋼協(xié)一位對熟悉Sino-Iron開發(fā)情況的資深專家也認(rèn)為，“中信泰富能將成本控制在100美元/噸以內(nèi)，就是勝利。”

Steve Wood也認(rèn)為，Sino-Iron項(xiàng)目眼下最大的難題就是控制成本。

在控制成本方面，中信泰富幾乎等于摸著石頭過河，全世界都在等待Sino-Iron投產(chǎn)后成為磁鐵礦生產(chǎn)的參照。業(yè)內(nèi)認(rèn)為勉強(qiáng)能提供成本參照的，只有沙鋼持股47%的Grange Resources項(xiàng)目，目前該項(xiàng)目的噸礦成本約130美元，但其產(chǎn)品為優(yōu)質(zhì)球團(tuán)礦，為最好的鐵礦石產(chǎn)品之一。

Steve Wood認(rèn)為，Grange Resources“是一個特殊的項(xiàng)目”，參考意義不大。

誼安·雷迪曼解釋，Grange Resources的成礦條件特殊，品質(zhì)比其他一般磁鐵礦好，磁鐵礦顆粒很大，不中信泰富那樣需要磨得很碎，成本自然就比中信泰富低。

曾在力拓任職30多年的礦業(yè)專家Malcolm Richmond表示，以目前的鐵礦石價(jià)格看，赤鐵礦的投資回報(bào)可以達(dá)到50%，但磁鐵礦能有20%就非常難得，“只有拿不到赤鐵礦的企業(yè)，才會不得已做磁鐵礦。”

3.不一樣的磁鐵礦

澳洲磁鐵礦到底有沒有投資價(jià)值？實(shí)際上，在中信泰富、武鋼、鞍鋼、中鋼等國有企業(yè)在西澳中西部地區(qū)爭先恐后買礦之時，這個問題也被過于樂觀看待。

在一次中央企業(yè)會議上，當(dāng)本報(bào)記者問武鋼總經(jīng)理鄧崎琳“國外企業(yè)為什么不投資磁鐵礦項(xiàng)目”時，鄧回答，“西澳礦太多了，力拓他們自己都開采不過來。”

中國礦業(yè)聯(lián)合會資深專家吳榮慶表示，磁鐵礦是否具備投資價(jià)值，可選性、可冶性、合適的開采成本三者缺一不可。

國內(nèi)鐵礦資源多以磁鐵礦為主，中冶等企業(yè)由此具備豐富的磁鐵礦開采經(jīng)驗(yàn)和世界先進(jìn)的磁鐵礦生產(chǎn)技術(shù)。但國內(nèi)磁鐵礦含鐵量普遍在30%，甚至20%以下，而澳洲磁鐵礦含鐵量普遍超過30%，可選性及可冶性的各項(xiàng)指標(biāo)均普遍高于國內(nèi)。

“中國鐵礦石的開采難度和開采成本都是世界上最高的，如果中冶都沒辦法把Sino-Iron的生產(chǎn)線建好，我想象不出世界上還有哪家企業(yè)能建這樣規(guī)模龐大的磁鐵礦生產(chǎn)工廠。”誼安·雷迪曼說。

在此情況下，即使中國企業(yè)不能拿到質(zhì)優(yōu)且成本低的赤鐵礦資源，磁鐵礦看起來也不失為一個退而求其次的選擇。

但接下來的現(xiàn)實(shí)給國內(nèi)企業(yè)一記重?fù)簟ｋm然同為磁鐵礦，但澳洲磁鐵礦的結(jié)晶顆粒遠(yuǎn)小于國內(nèi)磁鐵礦。磁鐵礦需經(jīng)過研磨后才能選礦，結(jié)晶顆粒小，意味著質(zhì)地硬，研磨難度大。

“澳洲磁鐵礦需要磨得像奶粉一樣細(xì)，”誼安·雷迪曼做出一個拿捏的手勢，“往往要經(jīng)過3-4次研磨才能達(dá)標(biāo)，雖然中國的磁鐵礦只需要研磨1-2次，但澳洲磁鐵礦第3、4次的研磨成本往往是前兩次成本的很多倍，而且非常耗能。”

上述熟悉Sino-Iron開發(fā)情況的中鋼協(xié)專家對本報(bào)記者表示，澳洲磁鐵礦的結(jié)晶顆粒確實(shí)比國內(nèi)磁鐵礦小很多，研磨成本也因此遠(yuǎn)高于國內(nèi)，當(dāng)時很多企業(yè)沒有仔細(xì)考慮到這個問題。

“雖然研磨成本很高，但與目前的鐵礦石價(jià)格比起來，還不算高。”上述中鋼協(xié)資深專家補(bǔ)充，只要中信泰富能將成本控制在國內(nèi)鐵精粉的平均生產(chǎn)成本，還有存活的空間。

一位接近中信泰富的人士表示，中信泰富堅(jiān)持開采磁鐵礦的理由，一是開弓難有回頭箭，二是優(yōu)質(zhì)且成本低的赤鐵礦資源所剩不多，而用磁鐵礦生產(chǎn)的球團(tuán)礦具有赤鐵礦無可比擬的質(zhì)量。

對中信泰富來說，一個稍微樂觀的跡象是，其未來的競爭對手力拓、必和必拓的赤鐵礦噸礦成本只有十多美元的時代已一去不復(fù)返。整個皮爾巴拉地區(qū)的生產(chǎn)成本呈上升態(tài)勢，目前，力拓的噸礦成本約20美元/噸，必和必拓約25美元/噸，F(xiàn)MG則達(dá)到60美元/噸。

4.一攬子難題

由于硬度大，西澳的中資磁鐵礦開發(fā)商，面臨能源、環(huán)保、水資源等一系列問題。“從破碎到磨粉，整個過程需要大量的電力和淡水，還會產(chǎn)生大量的尾礦。”科林說。

與赤鐵礦相比，磁鐵礦耗能非常高。為確保將磁鐵礦加工為鐵礦石精粉和球團(tuán)礦，中信泰富于2007年開始修建一家450兆瓦的循環(huán)天然氣發(fā)電廠，其發(fā)電所需的天然氣來自與阿帕奇公司（Apache Corp）和桑托斯公司（Santos）合作的馴鹿（Reindeer）天然氣田。

但一位了解Sino-Iron情況的國內(nèi)人士表示，中信泰富并未完全解決發(fā)電所需的能源問題，雖然敲定了一部分中長期天然氣供應(yīng)合同，但短期供應(yīng)合同尚不足。

鞍鋼投資的卡拉拉項(xiàng)目同樣面臨電力不足的潛在問題。卡拉拉方面回復(fù)本報(bào)記者，已計(jì)劃在3月底投入使用132千伏輸電線。但132千伏輸電線只夠卡拉拉一期1000萬噸產(chǎn)量使用。去年，卡拉拉計(jì)劃將132千伏輸電線升級至330千伏，后被西澳政府否決，而該計(jì)劃是卡拉拉項(xiàng)目產(chǎn)量由1000萬噸提升至3000萬噸的必需條件之一。

其他中資磁鐵礦項(xiàng)目將遇到類似的能源瓶頸。近年來，西澳數(shù)次遭遇電力短缺，2004年曾發(fā)生過大規(guī)模停電，雖然西澳政府一再加大電力投入，但由于天然氣供應(yīng)不上，電力改造升級計(jì)劃經(jīng)常滯后。

西澳一家鐵礦商的首席地質(zhì)學(xué)家張安寧對本報(bào)記者表示，西澳的天然氣田雖然規(guī)模很大，但絕大部分都與客戶簽訂了十年以上的長期合約。“簽短期合約是很難的，現(xiàn)在西澳哪個地方宣布發(fā)現(xiàn)氣田，前期可研報(bào)告還沒進(jìn)行，很多工業(yè)企業(yè)就趕緊跑過去跟人家簽合同。”

鞍鋼曾考慮在西澳中西部港口邊上建鋼廠，最終放棄該計(jì)劃，一個主要原因就是西澳缺乏為鋼廠提供電力的廉價(jià)天然氣。

尾礦處理也是磁鐵礦開采的一大難題。在鐵礦石投資中，剝采比是一個很重要的經(jīng)濟(jì)參考值，剝采比低，意味著產(chǎn)生的尾礦廢料少，反之亦然。依然以沙鋼的GrangeResources項(xiàng)目作參照，目前，沙鋼15.6萬噸才提煉出1.97萬噸鐵精粉，相當(dāng)于生產(chǎn)一噸鐵礦石，要產(chǎn)生8噸左右的廢料，而赤鐵礦1噸礦大約產(chǎn)生3-3.4噸廢料。

科林對本報(bào)記者表示，由于磁鐵礦最后一道工序需要脫水，而西澳常見大風(fēng)天氣，因此，尾礦處理難以達(dá)到環(huán)評要求。

Steve Wood坦承，由于西澳多風(fēng)，即使是赤鐵礦中的粉礦品種，也面臨粉塵多的問題。

Steve Wood還表示，磁鐵礦生產(chǎn)商在選礦和加工環(huán)節(jié)的環(huán)保問題值得重視，“的確有很多中國企業(yè)跟我們抱怨，西澳的環(huán)保要求太嚴(yán)格，審批進(jìn)度太慢。”

體現(xiàn)西澳環(huán)評嚴(yán)格的一個細(xì)節(jié)是，不斷有灑水車在礦區(qū)穿梭，就是為了使礦車經(jīng)過時不在馬路上揚(yáng)塵。

上述熟悉Sino-Iron開發(fā)情況的中鋼協(xié)專家也表示，磁鐵礦尾礦處理的確是一個難題，“國內(nèi)還沒有為大量尾礦專門建個封閉的工廠。”

“我們很好奇中信泰富如何以合適的成本處理尾礦廢料，雖然現(xiàn)在還沒有到那一步。”一位國有企業(yè)的礦業(yè)投資主管表示。

為了防止鐵精粉被風(fēng)刮走，中信泰富的解決方案是建一條30公里長的礦漿管道，將鐵精粉稀釋成泥漿狀，通過管道輸漿到海邊的船上再運(yùn)到國內(nèi)。

磁鐵礦生產(chǎn)還需要大量淡水資源。中信泰富在2006年買Sino-Iron時，并沒有想到必須為這個項(xiàng)目專建一個510億立升的海水淡化廠，相當(dāng)于洞庭湖豐水期蓄水量的1/10。

5.誰來解決基建問題

由于近海，中信泰富不需要修建大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施，這也是Sino-Iron項(xiàng)目當(dāng)初吸引武鋼、中信泰富等多家國內(nèi)企業(yè)前來競爭的一個重要原因。不過，鞍鋼、中鋼等企業(yè)則沒有基建優(yōu)勢。

在西澳，圍繞用于運(yùn)輸鐵礦石的港口及鐵路的戰(zhàn)爭，甚至比爭奪資源本身更激烈。必和必拓、力拓一定程度上就是通過控制基建來阻止其他競爭者進(jìn)入皮爾巴拉礦區(qū)。

Brockman目前最主要的馬里拉納（Marillana）赤鐵礦項(xiàng)目，當(dāng)初就是科林做的最終地質(zhì)鑒定。“鐵礦遍地都是，但沒有鐵路和港口，就無法運(yùn)到我們的客戶手中。”

在中資項(xiàng)目集中的西澳中西部地區(qū)，中、日、澳三方經(jīng)歷了一輪持久的基建爭奪戰(zhàn)后，再次回到原點(diǎn)——2月16日，日本三菱商事宣布收購西澳JackHills鐵礦及Oakajee港口、鐵路項(xiàng)目全部股份，并向中國企業(yè)伸出合作橄欖枝，開始邀約中國政府及企業(yè)合作Oakajee港口及其鐵路建設(shè)。

根據(jù)最新可行性報(bào)告，該項(xiàng)目總成本為59.4億澳元（合約398億人民幣），并且不排除成本上漲的可能性。

隨著中國企業(yè)投資西澳鐵礦的熱情漸冷，是否參與Oakajee港口及其鐵路項(xiàng)目成了左右為難的選擇。

一位參與Oakajee港口及其鐵路建設(shè)可行性方案的人士表示，參與建設(shè)的最大風(fēng)險(xiǎn)是，中國企業(yè)投資的磁鐵礦項(xiàng)目是否能順利投產(chǎn)，即使目前，基建的基礎(chǔ)客戶也不理想。

但Oakajee港口及其鐵路項(xiàng)目的誘人之處在于，如果中國企業(yè)有能力以適當(dāng)成本開采當(dāng)?shù)氐拇盆F礦，加上基建權(quán)也掌握在中方手中，等于獲得了可與皮爾巴拉相媲美的大量鐵礦資源。

澳當(dāng)?shù)仄髽I(yè)認(rèn)為中國企業(yè)參與Oakajee港口及其鐵路項(xiàng)目的可能性很大。一位澳洲的華人礦商對本報(bào)記者表示，當(dāng)初中國企業(yè)不惜高成本開采磁鐵礦，以達(dá)到控制大規(guī)模資源量的目的，“現(xiàn)在已經(jīng)不是回頭的時候了。